(一)玉米現(xiàn)貨情況
剛剛過(guò)去的一周,玉米價(jià)格繼續(xù)下跌,尤其是東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格持續(xù)綠油油,遠(yuǎn)低于去年同期水平,讓人驚訝萬(wàn)分。隨著東北新糧大規(guī)模上市,在豐產(chǎn)已成定局下,市場(chǎng)一致性看空,農(nóng)民售賣(mài)積極性高,使得玉米供應(yīng)大幅增加。反觀需求方面,未見(jiàn)好轉(zhuǎn),貿(mào)易主體建庫(kù)需求延后,普遍采用隨收隨走的策略。由于受到持續(xù)的賣(mài)壓,供應(yīng)明顯突出的情況下,價(jià)格持續(xù)回落，甚至黑龍江多家深加工收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)跌破八毛五,著實(shí)令人費(fèi)解。甚至直屬庫(kù)面對(duì)賣(mài)壓,也小幅下調(diào)收購(gòu)價(jià)格,比如哈爾濱直屬庫(kù)。和八月底九月初的景象,截然相反;"谷賤傷農(nóng)"未來(lái)何去何從?關(guān)注農(nóng)民種植成本,以及未來(lái)農(nóng)民銷(xiāo)售情況和需求變化情況！
今年小編屢次提醒大家,玉米市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生質(zhì)的變化,和前些年不可同日而語(yǔ)；正確認(rèn)識(shí)市場(chǎng),順應(yīng)市場(chǎng)變化，預(yù)判未來(lái)變化,合理運(yùn)用各種工具進(jìn)行貿(mào)易活動(dòng)！近日玉米市場(chǎng)再次發(fā)生改變，隨著天氣轉(zhuǎn)涼,儲(chǔ)存難度降低,多地跌破種植成本,農(nóng)民惜售心理增強(qiáng);隨著深加工開(kāi)機(jī)率的持續(xù)提升,部分貿(mào)易商開(kāi)始提高收購(gòu)價(jià)格。未來(lái)玉米會(huì)不會(huì)觸底反彈,再現(xiàn)往年上漲局面？讓我們拭目以待！
新季玉米以來(lái),東北地區(qū)隨著收獲面積的增加,農(nóng)民售賣(mài)積極性高,上量增加,市場(chǎng)流通糧源激增,因此玉米價(jià)格迎來(lái)瘋狂下跌。黑龍江個(gè)別地區(qū)已經(jīng)跌破八毛五,比如富錦象嶼30水潮糧收購(gòu)價(jià)0.835元,寶清萬(wàn)里潤(rùn)達(dá)30水潮糧0.84元,北安象嶼0.85元。反觀深加工企業(yè)普遍采取隨用隨買(mǎi)策略,面對(duì)處于高峰的上量,順勢(shì)調(diào)整價(jià)格。貿(mào)易商由于去年虧損嚴(yán)重,不敢貿(mào)然入市,烘干塔開(kāi)工率嚴(yán)重低于往年。不過(guò)當(dāng)周,市場(chǎng)也在悄然發(fā)生著變化。隨著收獲接近尾聲,天氣轉(zhuǎn)涼,即將上凍,儲(chǔ)存難度降低,加上連續(xù)落價(jià),農(nóng)民抵觸低價(jià),惜售情緒增強(qiáng);而且近期收糧主體也在陸續(xù)增加;產(chǎn)區(qū)價(jià)格出現(xiàn)漲價(jià)現(xiàn)象。比如經(jīng)過(guò)連續(xù)落價(jià)后,吉林燃料乙醇從周五開(kāi)始提高價(jià)格,27日漲三十,28日漲五十;14%水分折標(biāo)價(jià)變成2390元/噸。通遼開(kāi)魯玉王也開(kāi)始小漲,29日收購(gòu)價(jià)格為14水1.215元、30水0.982元。
不過(guò)和近日東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格趨穩(wěn),個(gè)別小漲不同的是,港口和山東價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)回落。過(guò)去的一周,山東價(jià)格前期較為穩(wěn)定,近幾日隨著東北大軍的到來(lái),到車(chē)輛再度超過(guò)千臺(tái),而且東北車(chē)輛居多,使得玉米價(jià)格再度迎來(lái)大面積落價(jià)現(xiàn)象。甚至部分企業(yè)接近前期低點(diǎn);比如盛泰下調(diào)7厘,29日上午執(zhí)行1.28元/斤;壽光金玉米執(zhí)行1.327元/斤,九月初,它的收購(gòu)價(jià)格接近3190元,可見(jiàn)近期的跌幅。到貨量多,飼料和深加工企業(yè)需求不強(qiáng),采購(gòu)心態(tài)弱,深加工建庫(kù)意愿低,是最近價(jià)格下跌的主要原因。不過(guò)深加工整體開(kāi)機(jī)率連續(xù)四周回升,玉米消耗增加;部分貿(mào)易商開(kāi)始建立庫(kù)存;未來(lái)價(jià)格如何變化?對(duì)于華北來(lái)說(shuō),您還不認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格是底部?您是否開(kāi)始逢低建立庫(kù)存?您還敢不敢建立庫(kù)存?您準(zhǔn)備好新糧收購(gòu)?
(二)期貨行情回顧:
上周美玉米合約開(kāi)盤(pán)價(jià)494.25美分/蒲式耳,盤(pán)中最高497美分/蒲式耳,最低476.75美分/蒲式耳,收盤(pán)于481.5美分/蒲式耳,跌幅2.83%;一改之前連續(xù)反彈趨勢(shì),從周線看為近期首次收跌。
上周玉米2401合約開(kāi)盤(pán)價(jià)2506元/噸,盤(pán)中最高2533元/噸,最低2489元/噸,收盤(pán)于2517元/噸,上漲9元,漲幅0.36%;周線上為近五周首次收紅。
(三)中國(guó)玉米進(jìn)口國(guó)相關(guān)情況
我們知道玉米進(jìn)口數(shù)量也是影響國(guó)內(nèi)價(jià)格的重要因素之一,中國(guó)玉米進(jìn)口數(shù)量已經(jīng)連續(xù)四年超過(guò)720萬(wàn)噸進(jìn)口配額。美國(guó)和烏克蘭雖然是中國(guó)進(jìn)口玉米的主要來(lái)源國(guó),但是從去年底開(kāi)始,中國(guó)大量采購(gòu)巴西玉米;使得我國(guó)玉米進(jìn)口來(lái)源地更加多元化。而且隨著今年巴西玉米大豐收,價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯,國(guó)內(nèi)大量采購(gòu)巴西玉米,九月份超越美國(guó),成為中國(guó)最大的玉米進(jìn)口來(lái)源國(guó)。同時(shí)根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,第四季度仍將有大量的巴西玉米到港。
自2023年7月中旬俄羅斯退出黑海協(xié)議后,烏克蘭一直試圖恢復(fù)黑海出口,建立起了臨時(shí)走廊。有機(jī)構(gòu)稱(chēng)由于可能受到戰(zhàn)機(jī)和水雷的威脅,烏克蘭已暫停使用臨時(shí)黑海出口走廊;不過(guò)烏方稱(chēng)該報(bào)道不實(shí),表示海軍建立的所有可用航線都是有效的,民用船只正在使用。
根據(jù)烏克蘭農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新數(shù)據(jù),截至2023年10月25日,23/24年度出口了349萬(wàn)噸玉米,去年同期為660萬(wàn)噸。同時(shí)10月1--25日玉米出口量為81萬(wàn)噸,去年同期173萬(wàn)噸。目前烏克蘭農(nóng)戶正在收獲玉米;美國(guó)農(nóng)業(yè)參贊估計(jì)2023/24年度玉米產(chǎn)量為3070萬(wàn)噸,比上年增加17%。
再看下今年進(jìn)口玉米來(lái)源國(guó)之一的巴西情況。
今年巴西玉米出口強(qiáng)勁,雖然美國(guó)玉米產(chǎn)量是巴西的三倍,但是巴西可能超過(guò)美國(guó),成為全球最大的玉米出口國(guó)。不過(guò)嚴(yán)重干旱正在影響亞馬遜流域的主要河流,支流水位降至歷史最低水平;導(dǎo)致玉米開(kāi)始通過(guò)卡車(chē)運(yùn)往碼頭,成本較高;貨物運(yùn)輸開(kāi)始從北方港口向南方港口轉(zhuǎn)移。
同時(shí)中國(guó)玉米和豬肉價(jià)格正在下跌,對(duì)巴西玉米的需求略有降溫;巴西谷物出口商協(xié)會(huì)(ANEC)將10月份巴西玉米出口量調(diào)低到824萬(wàn)噸,低于上周預(yù)測(cè)的849.2萬(wàn)噸。10月15日到21日期間,巴西出口了197萬(wàn)噸玉米。
(四)美國(guó)玉米相關(guān)情況
由于墨西哥需求卷土重來(lái),其和哥倫比亞加快采購(gòu)步伐,使得當(dāng)周美玉米出口數(shù)據(jù)止落回升。不過(guò)中國(guó)需求還是極為低迷。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示,截至2023年10月19日當(dāng)周,美國(guó)玉米凈銷(xiāo)售量合計(jì)凈增136.71萬(wàn)噸,高于預(yù)期,較前值小幅提升,前期數(shù)值為89.14萬(wàn)噸。美國(guó)2023/24年度玉米出口銷(xiāo)售凈增135.11萬(wàn)噸,前值為88.13萬(wàn)噸。
其中,向中國(guó)大陸地區(qū)凈銷(xiāo)售僅為二百?lài)?為九月份來(lái)最小數(shù)值。
當(dāng)周,美國(guó)玉米出口裝船為48.37萬(wàn)噸,刷新年內(nèi)最低,較前一周下滑6%,前期數(shù)值為51.63萬(wàn)噸。其中,當(dāng)周向中國(guó)大陸出口裝船4100噸,前一周未進(jìn)行裝運(yùn)。
美國(guó)大豆出口委員會(huì)周二表示,中國(guó)大宗商品進(jìn)口商代表團(tuán)周一在衣阿華州舉行的簽字儀式上簽署了購(gòu)買(mǎi)數(shù)十億美元農(nóng)產(chǎn)品的協(xié)議。這也是2017年以來(lái)中美兩國(guó)首次簽署類(lèi)似協(xié)議。
(五)行情回顧與未來(lái)分析
回顧一下最近兩個(gè)月的玉米期貨行情,從九月伊始,開(kāi)啟了下跌通道。玉米主力合約從9月1日以2739元開(kāi)盤(pán)以后,持續(xù)下跌,當(dāng)月最低為2588元/噸。國(guó)慶后玉米2401合約成為新主力,由于假期現(xiàn)貨大回落,如期大幅跳空低開(kāi),最低跌至18日夜盤(pán)的2482;隨后快速反彈至2520-2511附近;最近幾天底部震蕩運(yùn)行。
過(guò)去的一周,玉米2401合約震蕩運(yùn)行,再次探底回升。當(dāng)周以2506的價(jià)格開(kāi)盤(pán),周一二周三連續(xù)上漲,周三最高升至2533元,隨后回落,漲速放緩;周四再度小幅下跌,最低回落至2489,不過(guò)以2500收盤(pán);周五小幅反彈上漲。整體看,當(dāng)周震蕩運(yùn)行,小幅上漲,也是近五周首次反彈上漲。
新季玉米上市以來(lái),玉米期現(xiàn)雙雙出現(xiàn)回落。最近一個(gè)月玉米跌跌不休,尤其是玉米產(chǎn)區(qū)價(jià)格快速回落,遠(yuǎn)低于去年同期水平,多地跌破種植成本,讓市場(chǎng)感到哀嚎遍野。部分地區(qū)價(jià)格已經(jīng)低于八毛,這幾年難以想象的低廉價(jià)格。和瘋狂下跌的現(xiàn)貨相比,期貨較為堅(jiān)挺,當(dāng)月下跌幅度較小,近期更是出現(xiàn)震蕩筑底。
今年豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈,已成定局,市場(chǎng)一致性看空,農(nóng)民售賣(mài)積極性高,需求不高,進(jìn)口玉米拍賣(mài)加碼,替代充足,到港預(yù)期多等是市場(chǎng)看空的主要原因。那么未來(lái)價(jià)格還會(huì)不會(huì)下跌呢?
對(duì)于市場(chǎng)嚴(yán)重看空的觀點(diǎn),小褚不贊同,認(rèn)為有幾個(gè)方面是需要大家考慮的：
(1)價(jià)格持續(xù)下跌,農(nóng)民的種植成本,心理預(yù)期價(jià)格是多少?是否會(huì)出現(xiàn)惜售現(xiàn)象?還會(huì)不會(huì)再度出現(xiàn)集中上量,后期下跌空間多大?中儲(chǔ)糧收購(gòu)直屬庫(kù)會(huì)不會(huì)大規(guī)模收購(gòu)：
小編認(rèn)為:經(jīng)過(guò)第一波賣(mài)壓基本結(jié)束,多地跌破種植成本,黑龍江多地已經(jīng)跌破八毛五,農(nóng)民開(kāi)始抵觸低價(jià)。加上天氣逐步轉(zhuǎn)冷,逐步上凍,有利于儲(chǔ)存,售賣(mài)情緒減弱,開(kāi)始惜售;同時(shí)經(jīng)過(guò)近期持續(xù)的賣(mài)壓,后期銷(xiāo)售進(jìn)度會(huì)逐步降低。
(2)糙米基本完成出庫(kù),已經(jīng)開(kāi)始大量使用,隨著小麥價(jià)格高,玉米價(jià)格下跌,苞米重新具備價(jià)格優(yōu)勢(shì),使用量是不是要增加?按照飼料中的使用比例,已經(jīng)從8月最低的22.8%回升至24.1%。同時(shí)定向稻谷和進(jìn)口玉米拍賣(mài)價(jià)格難道不是為玉米托底？
生豬出欄同比增長(zhǎng),三季度末,全國(guó)生豬存欄44229萬(wàn)頭;母豬存欄同環(huán)比下降,存欄4240萬(wàn)頭,是否說(shuō)明玉米飼料需求的基數(shù)依舊十分強(qiáng)大？
小編認(rèn)為:雖然非洲豬瘟再次出現(xiàn),但是市場(chǎng)沒(méi)有過(guò)度影響,畢竟現(xiàn)在玉米養(yǎng)殖需求低,不過(guò)未來(lái)飼料中玉米比例再提升,說(shuō)明基數(shù)大,養(yǎng)殖需求提升概率大！
(3)九月底來(lái),進(jìn)口玉米拍賣(mài)大幅提速,但是實(shí)際成交率偏低,說(shuō)明什么?剛剛過(guò)去的一周,計(jì)劃拍賣(mài)47萬(wàn)噸,實(shí)際成交僅八萬(wàn)噸。雖說(shuō)后面還有近三百萬(wàn)的拍賣(mài)數(shù)量,但是能成交多少？
同時(shí)都說(shuō)后期巴西玉米到港數(shù)量大,比如按照中國(guó)數(shù)據(jù)顯示,1-9月共進(jìn)口到港了424萬(wàn)噸巴西玉米。但是巴西玉米出口預(yù)期降低,加上亞馬孫河流水位低,影響運(yùn)輸;未來(lái)是不是在產(chǎn)生變化?
(4)新季度大家一致性看空,不敢囤積,不建立庫(kù)存,隨收隨走,也是造成價(jià)格下跌的重要原因。不過(guò)經(jīng)過(guò)玉米連續(xù)下跌,最近淀粉生產(chǎn)利潤(rùn)好轉(zhuǎn),尤其是吉林和黑龍江大幅提升;使得玉米深加工開(kāi)機(jī)率持續(xù)提升,消耗量增加,深加工庫(kù)存提高。
而且個(gè)別深加工企業(yè)開(kāi)始大幅提高收購(gòu)價(jià)格,比如燃料乙醇兩天上漲了八十元,有效提振信心。部分貿(mào)易商已經(jīng)開(kāi)始建立庫(kù)存。
(5)大宗商品整體也在發(fā)生變化,隨著中東局勢(shì)的擴(kuò)展,多國(guó)發(fā)生沖突,大宗商品開(kāi)始出現(xiàn)利多因素,周五國(guó)內(nèi)商品普遍上漲;豆粕更是創(chuàng)當(dāng)月新高,會(huì)不會(huì)帶動(dòng)玉米盤(pán)面的恢復(fù)?
(6)最后說(shuō)下技術(shù)方面,本月跌破2495,最低到2482;但是在考慮種植成本、倉(cāng)儲(chǔ)和利息成本下,后期大幅下跌的概率有多大?是否猶如被壓低的彈簧呢?剛剛過(guò)去的一周,再度觸底反彈,是否說(shuō)明下方面臨較強(qiáng)支撐?難以大幅下跌?
并且日線看,MACD出現(xiàn)金叉和紅柱;周線已經(jīng)開(kāi)始企穩(wěn)。
回首過(guò)去,展望未來(lái),期貨投資需要我們?cè)诓淮_定性中,尋找較為確定性的機(jī)會(huì)。市場(chǎng)已經(jīng)完全進(jìn)入最后的博弈階段,行情即將發(fā)生轉(zhuǎn)變。市場(chǎng)在明牌的情況下,將進(jìn)入最后的爭(zhēng)奪;未來(lái)價(jià)格如何?值得大家深思!
(六)本周觀點(diǎn)
綜上所述,小編認(rèn)為,雖然現(xiàn)貨還處于下跌趨勢(shì)中,但跌速放緩,市場(chǎng)出現(xiàn)新的變化;盤(pán)面經(jīng)過(guò)近期回落,風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)達(dá)到釋放,下方存在較強(qiáng)支撐.反轉(zhuǎn)在即。因此對(duì)于玉米后市,不建議大家過(guò)分看空,還是建議大家逢低買(mǎi)入比較好,近期多單繼續(xù)持有,個(gè)人觀點(diǎn),僅供參考！
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