2023年10月27日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受南美產(chǎn)區(qū)將迎來降雨影響，周四CBOT大豆期貨市場繼續(xù)震蕩回落，盤中豆粕小幅上漲豆油下跌，重回粕強油弱狀態(tài)。由于巴西大豆種植進度下滑，市場密切關(guān)注南美天氣變化。商品氣象集團表示，下周巴西北部大部分干旱地區(qū)將出現(xiàn)降雨，阿根廷降雨的可能性也在上升。民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向中國出口銷售11萬噸大豆。美國農(nóng)業(yè)部公布的美豆出口銷售報告顯示，截至10月19日當(dāng)周，美豆出口銷售凈增137.82萬噸，報告前市場預(yù)估區(qū)間為75-155萬噸。美豆出口需求強勁，有助于緩解大豆集中上市階段形成的供應(yīng)壓力。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四下跌0.56%，原油下挫逾2美元為商品市場帶來系統(tǒng)性阻力。

 

　　【大豆】黑龍江省7397.5萬畝大豆全部完成收割，目前正是新豆集中供應(yīng)階段。新豆價格表現(xiàn)不佳，中小企業(yè)和貿(mào)易商多停收觀望，黑龍江省內(nèi)大型企業(yè)掛牌收購價格處于穩(wěn)中偏弱狀態(tài)。東北產(chǎn)區(qū)高蛋白新豆過篩裝車報價多在4900-5000元/噸，低蛋白大豆收購價格更低。豆價低迷令農(nóng)民明顯惜售，各方都在等待政策性托市政策落地。中儲糧未發(fā)布本周國產(chǎn)陳豆拍賣計劃。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部評估的2023年中國大豆產(chǎn)量為2146萬噸，遠高于常年國產(chǎn)大豆食用消費量。近期國產(chǎn)大豆與進口大豆價差再度拉大，過剩的國產(chǎn)大豆可能無法進入壓榨環(huán)節(jié)，供大于求持續(xù)困擾國產(chǎn)大豆市場。周四豆一期貨市場先抑后揚觸底回升大幅收漲，多空雙方繼續(xù)在4900元/噸關(guān)口展開爭奪，持倉下降，獲利空頭有離場跡象，技術(shù)上弱勢形態(tài)有所緩解。大豆收購政策尚不明朗，豆一期貨市場反彈持續(xù)性仍需現(xiàn)貨和需求配合。夜盤豆一期貨市場回吐部分漲幅，今日有望維持震蕩行情。風(fēng)險提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格和市場成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價再度回落，各地跌幅多在30-70元/噸，沿海豆粕報價多運行在4050-4200元/噸之間，其中張家港報價4050元/噸，天津報價4200元/噸，東莞報價4060元/噸。南美降雨預(yù)報令美豆承壓調(diào)整，成本驅(qū)動與國內(nèi)需求疲軟相疊加，油廠挺粕動力下降，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場重回弱勢。由于基差報價偏低，華南部分油廠出售的明年5-9月基差合同成交量大幅增加。周四國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩走勢，油脂板塊觸底回升令粕類期貨反彈受限，市場呈現(xiàn)油強粕弱特征。加拿大菜籽豐產(chǎn)推動價格連續(xù)回落，國內(nèi)菜粕進入需求淡季，供強需弱令菜粕期貨進入橫盤震蕩狀態(tài)，并對豆粕市場產(chǎn)生弱勢拖累效應(yīng)。夜盤豆粕類期貨市場整體表現(xiàn)偏強，但受美豆沖高回落影響，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨價格和美豆表現(xiàn)。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場沖高回落再度下跌，技術(shù)上重回下行通道。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場強勢反彈，馬幣疲軟和競爭植物油走強為市場帶來支撐。三家船運調(diào)查機構(gòu)ITS、SGS和AmspecAgri公布的馬來西亞10月1-25日棕櫚油出口環(huán)比分別下降3.1%、4.16%和1.08%，出口轉(zhuǎn)弱十分明顯。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長5.4%。產(chǎn)量增、出口降，馬來西亞10月底棕櫚油庫存將繼續(xù)回升，庫存壓力將限制棕櫚油價格反彈的持續(xù)性。國內(nèi)油脂方面，一則關(guān)于國內(nèi)棕櫚油11月船期有1-3船出現(xiàn)洗船的傳聞引爆油脂市場，國內(nèi)油脂市場出現(xiàn)期現(xiàn)強勢共振。周四國內(nèi)油脂期貨市場止跌回升大幅反彈，扭轉(zhuǎn)了此前即將破位的弱勢局面。此次報復(fù)性反彈主要是消息面刺激下引發(fā)的空頭主動減持所致，隨著進口大豆和進口菜籽大量到港，油脂市場仍處于供強需弱格局，反彈行情的連貫性仍需更多利好題材加以配合。夜盤國內(nèi)油脂板塊漲勢趨緩，受隔夜CBOT豆油再度走弱影響，今日國內(nèi)油脂期貨市場上行阻力可能增加。風(fēng)險提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。