2023年10月17日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受助于美豆單產擔憂和豆油上漲提振，周一CBOT大豆期貨市場震蕩收高，盤中豆油明顯強于豆粕。美國油籽加工商協(xié)會(NOPA)公布的月報符合市場預期，報告顯示，美國9月大豆壓榨量達到1.65456億蒲式耳，同比增加4.6%，為歷史同期高位，9月末豆油庫存縮減至近九年最低。美豆國內需求旺盛，豆油庫存大幅下降為市場帶來支撐。美國農業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報告顯示，截至10月15日當周，美國大豆優(yōu)良率為52%，市場預期值為51%；當周美豆收割率為62%，高于市場預期的57%。近期美豆主產區(qū)天氣條件良好，美豆收割進度明顯加快。農業(yè)資訊機構AgRural周一表示，受惡劣天氣影響，巴西大豆種植放緩，截至10月12日，該國大豆播種率為17%，落后于去年同期的24%，扭轉了此前幾周曾達到有史以來最快播種速度的趨勢。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周一下跌0.56%，受到油價和金價下跌的拖累。

 

　　【大豆】東北主產區(qū)大豆收割進度過半，企業(yè)陸續(xù)公布收購價格，不同蛋白含量和水分的大豆價格差異較大，其中黑龍江省各地蛋白含量超過40%的新豆收購價格多在2.50元/斤之上，蛋白含量低于38.5%的大豆價格多低于2.40元/斤。新豆價格上行乏力，市場觀望情緒升溫。上周中儲糧進行的陳豆拍賣均未有成交，10月16日將進行69505噸陳豆拍賣。新豆集中上市與陳豆拍賣形成疊加，國產大豆市場供給壓力進一步上升。國家農業(yè)農村部評估的2023年中國大豆產量為2146萬噸，遠高于常年國產大豆食用消費量。近日國產大豆與進口大豆價差再度拉大，過剩的國產大豆可能無法進入壓榨環(huán)節(jié)，供大于求將繼續(xù)困擾國產大豆價格回升。周一豆一期貨市場延續(xù)震蕩偏弱走勢，表現明顯弱于相關品種，價格重心震蕩下移，5000元/噸關口支撐面臨考驗。本周國家糧食和物資儲備局在東北對秋糧收購展開調研，國產大豆市場雖有托市預期但尚未明朗，季節(jié)性供應壓力仍需要時間消化。夜盤豆一期貨市場弱勢震蕩保持調整節(jié)奏，今日國內豆一期貨市場上行難度依然較大。風險提示：產區(qū)大豆現貨和豆二等相關品種表現。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內豆粕現貨報價穩(wěn)中偏弱，局地下跌10-40元/噸，沿海豆粕報價多運行在4160-4310元/噸之間，其中張家港報價4180元/噸，天津報價4310元/噸，東莞報價4160元/噸。美豆沖高回落令油廠放緩提價節(jié)奏，遠月基差銷售活躍帶動豆粕成交量攀升。中國9月進口大豆降至715萬噸，預計10月進口量在500萬噸左右，供給收緊預期有助于支撐豆粕市場抗跌。周一國內粕類期貨市場呈現雙邊震蕩行情，收盤價格脫離日內低點，價格重心繼續(xù)小幅回升。美豆觸底回升后的反彈情緒集中在油脂板塊釋放，粕類期貨因缺少國內需求配合整體呈現被動跟漲狀態(tài)。目前美豆市場下行壓力減弱，國內粕類期貨市場有望繼續(xù)對近期的下跌行情展開修正。今日國內粕類期貨市場有望維持震蕩偏強走勢。風險提示：現貨價格表現和成交情況。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場保持升勢，9月末美國豆油庫存降至近九年低位為豆油市場注入漲能，技術上呈現三連陽繼續(xù)修正此前超跌。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場延續(xù)震蕩回升態(tài)勢，價格重心上移，保持反彈節(jié)奏，馬幣走弱以及出口增加改善市場預期。船運調查機構ITS發(fā)布的數據顯示，10月1-15日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅為7.3%，另一家船貨調查機構AmspecAgri發(fā)布的同期增幅為5.6%，增速均較前10日下降。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數據顯示，10月1-15日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比下降0.73%。馬來西亞棕櫚油即將進入積極性生產淡季，產量下降、出口增加有助于緩解庫存壓力。國內油脂方面，隨著油脂市場進入反彈節(jié)奏，現貨采購量回升，市場預期進一步好轉。周一國內油脂期貨市場繼續(xù)震蕩上行，原油上漲的外溢效應依然明顯。隨著需求回暖預期增強，油脂累庫進度有望趨緩，尤其在外部油脂市場強勢反彈的成本和預期聯(lián)動下，國內油脂期貨市場的階段性底部基本探明。受外部油脂市場強勢提振，今日國內油脂板塊將保持震蕩上行節(jié)奏。風險提示：外部油脂市場走勢和國內商品整體表現。