2023年6月7日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美豆生長狀況不及預(yù)期和美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告前資金調(diào)整頭寸影響，周二CBOT大豆期貨市場小幅上漲，盤中豆油上漲豆粕下跌。受美國中西部作物區(qū)干旱趨于較上周擴大影響，本周公布的美豆種植率低于預(yù)期，首次公布的大豆優(yōu)良率為62%，市場預(yù)期值為65%。美豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的旱情苗頭觸發(fā)一波天氣買盤，為美豆價格止跌回升提供重要支撐。當(dāng)前距離美豆生長關(guān)鍵期尚遠，在厄爾尼諾現(xiàn)象下，7、8月美豆生長關(guān)鍵期通常降雨較為正常。美國農(nóng)業(yè)部將于本周五公布月度供需報告，市場密切關(guān)注美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)量等指標的變動。巴西全國谷物出口商協(xié)會(Anec)表示，巴西6月大豆出口預(yù)計為1311萬噸，高于去年同期的994.6萬噸。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二上漲0.09%，油價下跌削弱該指數(shù)漲幅。

 

　　【大豆】2022年國產(chǎn)大豆大幅增產(chǎn)，供大于求導(dǎo)致豆價一路下跌，目前市場購銷清淡，豆價仍處于兩年多低位。黑龍江省超額完成國家下達的大豆播種任務(wù)，目前主產(chǎn)區(qū)大豆已進入早期生長階段，天氣條件較正常。為解決主產(chǎn)區(qū)大豆余糧銷售問題，大豆主產(chǎn)省份啟動對農(nóng)民剩余大豆臨時收儲，收購截止時間在6月中旬。中儲糧油脂公司發(fā)布公告，6月9日將繼續(xù)進行27811噸2017、2018年產(chǎn)的國產(chǎn)大豆競價銷售。陳豆進入拍賣周期，由于拍賣底價偏高連續(xù)無成交，地儲收購即將結(jié)束，大豆現(xiàn)貨市場維持不溫不火狀態(tài)。周二豆一期貨市場窄幅震蕩弱勢收低，繼續(xù)在近期盤整區(qū)間內(nèi)震蕩。地儲收購與陳豆拍賣多空交織，豆一期貨市場缺少明確方向指引而維持反復(fù)震蕩狀態(tài)。夜盤市場高開高走表現(xiàn)較強，今日豆一期貨市場有望維持震蕩偏強行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和政策動向。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價局部小幅上漲，沿海豆粕報價多運行在3730-3860元/噸之間，其中張家港報價3730元/噸，天津報價3850元/噸，東莞報價3860元/噸。美豆優(yōu)良率低于預(yù)期，天氣憂慮升溫，美豆電子盤反彈令成本驅(qū)動力提升，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場保持震蕩偏強狀態(tài)。受上周大豆壓榨量高位運行影響，國內(nèi)豆粕庫存由此前的21.5萬噸增至48.9萬噸增幅明顯加快，預(yù)計本周大豆壓榨量將保持在210萬噸左右。6月和7月預(yù)計總進口規(guī)模接近2000萬噸，如通關(guān)檢驗環(huán)節(jié)正常，國內(nèi)豆粕累庫程度將進一步提升，現(xiàn)貨市場反彈空間可能受限。周二國內(nèi)粕類期貨市場走勢分化，豆粕期貨高位震蕩表現(xiàn)抗跌，主力資金開始向遠月移倉；菜粕期貨先揚后抑回吐部分漲幅，獲利短線資金有離場跡象。從前期進口大豆成本跟蹤看，國內(nèi)豆粕生產(chǎn)成本普遍在3500元/噸之上，在美豆天氣擾動力增強后，成本端對豆粕期貨近月合約的支撐力明顯增強。夜盤粕類期貨窄幅震蕩，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩走勢。風(fēng)險提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和國內(nèi)豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場低開高走強勢上漲，技術(shù)上保持反彈節(jié)奏。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場大幅回落，庫存增加且產(chǎn)量攀升，寬松的供應(yīng)前景是棕櫚油反彈受阻的主要原因。在馬來西亞棕櫚油局(MPOB)6月12日公布月度供需報告前，一項調(diào)查顯示，馬來西亞5月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加21%，出口環(huán)比增長0.7%，庫存預(yù)計環(huán)比增加6.8%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)公布的數(shù)據(jù)顯示，6月1-5日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降33.86%。國內(nèi)油脂方面，國內(nèi)三大植物油庫存總量達到199萬噸，周度增加8.09萬噸，較去年同期高出30%。其中豆油和菜油庫存大幅回升抵消了棕櫚油庫存的回落。油脂供應(yīng)端壓力有增無減，仍是價格上行的主要阻力。周二國內(nèi)油脂期貨市場維持震蕩行情，棕櫚油期貨跟隨外盤小幅回落，夜盤油脂板塊整體探底回升，表現(xiàn)較為抗跌。本月兩個重要報告即將公布，多空雙方有望圍繞報告預(yù)期和宏觀變化展開爭奪。受夜盤外部油脂市場回暖提振，今日國內(nèi)油脂期貨市場繼續(xù)震蕩上行的概率較大。風(fēng)險提示：外部油脂市場和國內(nèi)商品市場表現(xiàn)。