2022年9月13日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類】受美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)美豆產(chǎn)量預(yù)估幅度超出預(yù)期影響，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)出現(xiàn)暴漲行情，基準(zhǔn)合約收盤(pán)大漲76美分，盤(pán)中觸及6月30日以來(lái)最高價(jià)格，盤(pán)中豆粕和豆油同步反彈。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的9月供需報(bào)告顯示，美豆平均單產(chǎn)預(yù)估為50.5蒲式耳/英畝，大豆產(chǎn)量預(yù)估為43.78億蒲式耳，而在報(bào)告前市場(chǎng)平均預(yù)期的單產(chǎn)和總產(chǎn)量分別為51.5蒲式耳/英畝和44.96億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，8月份美國(guó)西部種植區(qū)的炎熱干燥天氣是美豆單產(chǎn)下降的主要原因。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在報(bào)告中預(yù)計(jì)新季巴西大豆產(chǎn)量仍為1.49億噸，阿根廷大豆產(chǎn)量為5100萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止9月11日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為56%，市場(chǎng)預(yù)期為57%，去年同期為57%。當(dāng)周美豆結(jié)莢率為97%，去年同期和五年均值分別為96%和98%；美豆落葉率為22%，去年同期和五年均值分別為35%和28%。美豆產(chǎn)量意外下調(diào)，全球豆類市場(chǎng)將集中消化這一重大利多題材。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一上漲1.23%，全球大宗商品呈現(xiàn)普漲格局。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)近期氣溫普遍較常年偏高，有助于大豆作物后期成熟，基本排除早霜對(duì)大豆生長(zhǎng)的影響。市場(chǎng)預(yù)期新豆開(kāi)秤價(jià)格在5700元/噸上下。中儲(chǔ)糧油脂公司9月9日進(jìn)行的65550噸國(guó)產(chǎn)大豆雙向競(jìng)價(jià)交易成交率為30%，9月13日將進(jìn)行30036噸國(guó)產(chǎn)大豆雙向競(jìng)價(jià)交易。主產(chǎn)區(qū)新豆上市之際，中儲(chǔ)糧調(diào)控模式由此前的競(jìng)價(jià)銷售轉(zhuǎn)為以雙向競(jìng)價(jià)交易為主。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在8月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬(wàn)噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。中秋假日前豆一期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)下跌狀態(tài)，東北主產(chǎn)區(qū)新豆即將進(jìn)入收割季，市場(chǎng)擔(dān)心大豆上市之初價(jià)格偏低，處于震蕩下行節(jié)奏釋放新豆供應(yīng)壓力。受美豆強(qiáng)勢(shì)大漲提振，今日豆一期貨市場(chǎng)有望止跌回升。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)產(chǎn)大豆拍賣動(dòng)向和主產(chǎn)區(qū)新豆開(kāi)秤價(jià)格。

 

　　【豆粕菜粕】中秋假日前國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4680-4800元/噸之間，全國(guó)均價(jià)達(dá)到4730元/噸。油廠榨利不佳以及供給擔(dān)憂放大下游需求，在美豆大漲的成本以及預(yù)期提振下，今日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨將繼續(xù)大幅上漲。進(jìn)口大豆連續(xù)下降加劇國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張，從目前跟蹤的進(jìn)口船期看，預(yù)計(jì)9-10月進(jìn)口大豆數(shù)量依然偏低。國(guó)內(nèi)大豆供給能力下降，而飼企剛需以及貿(mào)易商買漲不買跌的囤貨心理進(jìn)一步放大豆粕需求，豆粕市場(chǎng)階段性供需失衡現(xiàn)象突出，導(dǎo)致豆粕庫(kù)存連降，現(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。國(guó)家糧食交易中心保持每周拍賣50萬(wàn)噸進(jìn)口大豆的調(diào)控節(jié)奏，但成交率一直偏低。上周國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)高位震蕩狀態(tài)，因顧忌遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)寬松局面而漲勢(shì)不夠連貫。在得到美豆強(qiáng)勢(shì)大漲配合后，成本驅(qū)動(dòng)將占據(jù)主導(dǎo)地位，新一波買盤(pán)有望帶領(lǐng)粕類期貨向現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)靠攏。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望大幅反彈，形成技術(shù)突破的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)震蕩回升，技術(shù)上呈現(xiàn)三連陽(yáng)，重回反彈節(jié)奏。周一馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)收盤(pán)上漲逾2%，因9月上旬出口強(qiáng)勁、馬幣走弱以及原油價(jià)格上漲，但庫(kù)存增加限制部分漲幅。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)公布的最新報(bào)告顯示，8月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存較上月增長(zhǎng)18.16%，高于市場(chǎng)預(yù)期的14.5%，達(dá)到209萬(wàn)噸，為33個(gè)月以來(lái)最高水平。MPOB報(bào)告顯示8月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)9.7%，出口環(huán)比下降1.9%。目前正處東南亞棕櫚油生產(chǎn)旺季，來(lái)自印尼的出口競(jìng)爭(zhēng)仍可能令馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存繼續(xù)上升。檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增長(zhǎng)9.3%-25.5%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，節(jié)前因到港棕櫚油數(shù)量增加，油脂整體庫(kù)存緊張狀態(tài)有所改善，但多地收緊防疫措施令油脂需求下降，國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱。上周國(guó)內(nèi)三大油脂期貨保持震蕩下行態(tài)勢(shì)向下尋找支撐，在美豆因減產(chǎn)預(yù)期出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)大漲后，油脂市場(chǎng)看漲人氣將顯著改善，成本驅(qū)動(dòng)下買盤(pán)將重新活躍。今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)有望承接外盤(pán)上漲勢(shì)頭強(qiáng)勢(shì)反彈。風(fēng)險(xiǎn)提示：棕櫚油港口庫(kù)存變化和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。