2022年9月7日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】阿根廷促進(jìn)出口舉措引發(fā)市場對美國大豆出口需求下降的擔(dān)憂，周二CBOT大豆期貨市場承壓下跌，盤中豆油和豆粕同步回落。阿根廷政府對9月出口的大豆提供匯率優(yōu)惠安排，有助于提高該國大豆在國際市場的競爭力。分析機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高美豆產(chǎn)量預(yù)期，缺少減產(chǎn)威脅的美豆即將迎來收割季，供應(yīng)壓力也在削弱市場看漲情緒。美國農(nóng)業(yè)部將于9月12日公布月度供需報告，市場密切關(guān)注美國官方如何評估美豆產(chǎn)量。美國農(nóng)業(yè)部公布的美豆作物生長報告顯示，截止9月4日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為57%，市場預(yù)期為56%，去年同期為57%；大豆結(jié)莢率為94%，去年同期和五年均值均為96%；大豆落葉率為10%，去年同期為17%，五年均值為14%。巴西大豆即將進(jìn)入生產(chǎn)季，分析機(jī)構(gòu)StoneX評估的巴西產(chǎn)量有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.536億噸，同比增長24%。全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)更為寬松，市場的交易重心有望向南美傾斜。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二下跌0.65%，主要受到原油和農(nóng)產(chǎn)品下跌所致。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)中秋節(jié)期間氣溫偏高，有助于大豆作物后期成熟，并降低早霜發(fā)生的概率。市場預(yù)期新豆開秤價格在5700元/噸上下。中儲糧油脂公司9月6日進(jìn)行的64530噸國產(chǎn)大豆雙向競價交易成交率為23%，9月9日將進(jìn)行32775噸國產(chǎn)大豆雙向競價交易。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在最新報告中預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預(yù)計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，市場供需相對獨立。周二豆一期貨市場延續(xù)調(diào)整狀態(tài)震蕩收低，大豆生長進(jìn)入尾聲階段，有望實現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)量目標(biāo)，9月下旬新豆將集中上市，新豆供應(yīng)壓力對盤面有壓制效應(yīng)。夜盤低開高走出現(xiàn)止跌回升跡象，連跌局面有望緩解。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險提示：國產(chǎn)大豆拍賣動向和主產(chǎn)區(qū)天氣狀況。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價窄幅震蕩，局地下跌10元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在4520-4700元/噸之間。豆粕需求表現(xiàn)較佳，提升油廠挺粕動力，現(xiàn)貨市場維持強(qiáng)勢運行。盡管上周大豆壓榨量較高，但飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨較積極，豆粕庫存繼續(xù)下降。據(jù)統(tǒng)計，截止9月2日當(dāng)周，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存為56.9萬噸，周度下降7.3萬噸，同比下降38萬噸。現(xiàn)貨市場與期貨市場對應(yīng)的供需形勢存在較大差異，豆粕基差保持堅挺態(tài)勢。國家糧食交易中心保持每周拍賣50萬噸進(jìn)口大豆的調(diào)控節(jié)奏，但成交率一直偏低。周二國內(nèi)粕類期貨市場高開低走完全回吐上一日漲幅，期價在前高附近再度遇阻。在美國和南美大豆缺少減產(chǎn)威脅下，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)保持寬松預(yù)期將限制市場追高情緒。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險提示：國內(nèi)豆粕庫存變化和現(xiàn)貨表現(xiàn)。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場大幅下跌，價格回落至8月初低點。周二馬來西亞棕櫚油市場大幅收低，技術(shù)上呈現(xiàn)八連陰，受到庫存大幅上升和原油價格走軟的拖累。在馬來西亞棕櫚油局(MPOB)下周發(fā)布8月份供需報告前，一項調(diào)查顯示，馬來西亞8月底的棕櫚油庫存可能較上月增加14.5%至203萬噸；產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比增長8%至170萬噸；出口可能下降0.14%至132萬噸。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)表示馬來西亞8月毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加10.77%。目前正處東南亞棕櫚油生產(chǎn)旺季，美豆和南美大豆產(chǎn)量預(yù)計增加，全球油脂供應(yīng)前景持續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展。國內(nèi)市場方面，三大油脂庫存穩(wěn)中回升，主要是近期到港棕櫚油數(shù)量增加，彌補了豆油和菜油庫存的回落。周二國內(nèi)三大油脂期貨維持窄幅震蕩行情，豆油和菜油表現(xiàn)強(qiáng)于棕櫚油，夜盤油脂板塊上行受阻整體表現(xiàn)偏弱。今日國內(nèi)油脂市場維持震蕩偏弱走勢的概率較大。風(fēng)險提示：棕櫚油港口庫存和國內(nèi)疫情對油脂需求的影響。