2022年8月24日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】在美國作物收成擔憂和出口需求強勁的雙重影響下，周二 CBOT 大豆期貨市場延續(xù)強勢大幅收高，盤中豆粕和豆油同步跟漲。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至8月21日當周，美國大豆優(yōu)良率為57%，低于市場預(yù)期的58%，去年同期為56%;美豆開花率為97%，結(jié)莢率為84%，均追平或接近五年均值。分析機構(gòu)Pro Farmer本周一開始在美國主要農(nóng)業(yè)州對大豆和玉米展開年度實地巡查。從目前發(fā)布的信息看，美國南達科他州的大豆作物平均結(jié)莢量遠低于去年和三年均值水平，俄亥俄州的大豆平均結(jié)莢量遠低于去年水平，但仍好于三年均值。Pro Farmer的實測數(shù)據(jù)引發(fā)市場對美豆減產(chǎn)的擔憂，為近日美豆強勢反彈提供動力。另外，民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向中國出口銷售11萬噸大豆。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二上漲1.19%，實現(xiàn)五連漲，從原油、農(nóng)產(chǎn)品到金屬和貴金屬普遍反彈。

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件保持良好，整體利于大豆作物生長。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，多地價格保持堅挺，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價較明顯。8月22日進的行5466噸國產(chǎn)大豆競價銷售成交率為60%，8月23日進行的22523噸國產(chǎn)大豆購銷雙向競價交易成交率為34%。8月26日將進行27283噸國產(chǎn)大豆競價銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在最新報告中預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預(yù)計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，市場供需相對獨立。周二豆一期貨市場走勢再度分化，近月合約高開低走大幅回落，主力資金繼續(xù)向遠月移倉，持續(xù)拍賣緩解供應(yīng)緊張;遠月合約則低開高走震蕩回升，前期過度拉大的合約間價差得到修正。今日豆一期貨市場有望維持近弱遠強分化行情。風險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和大豆拍賣情況。

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價集體大漲，各地普漲160-200元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在4400-4600元/噸之間。進口大豆到港量不足以及部分區(qū)域油廠限電停機，階段性供需失衡導(dǎo)致市場暴漲。南方多省份持續(xù)高溫導(dǎo)致用電緊張，部分油廠因拉閘限電而生產(chǎn)受阻，下游提貨速度加快，豆粕庫存快速下降至不足65萬噸，進一步刺激市場看漲情緒。國家糧食交易中心保持每周拍賣50萬噸進口大豆的調(diào)控節(jié)奏，可彌補進口大豆到港量下降。美豆優(yōu)良率下滑，調(diào)研機構(gòu)田間實測美豆結(jié)莢率偏低，本周調(diào)研結(jié)束后的單產(chǎn)報告值得關(guān)注。周二國內(nèi)粕類期貨市場跳空高開強勢反彈，在得到美豆反彈配合后漲幅明顯擴大，短期供應(yīng)緊張令市場主動性反彈動力增強。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)偏強走勢。風險提示：國內(nèi)豆粕庫存變化和獲利回吐壓力。

　　【油脂】周二CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩收高，技術(shù)上呈現(xiàn)三連漲重啟反彈節(jié)奏。周二馬來西亞棕櫚油市場基準合約收盤上漲1.78%，跟隨相關(guān)油脂市場實現(xiàn)三連漲，但漲幅受到印尼庫存壓力的限制。三家船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的8月1-20日出口數(shù)據(jù)存在分歧。ITS的數(shù)據(jù)為環(huán)比增長9.1%，AmSpec Agri的數(shù)據(jù)為下降3.8%，SGS的數(shù)據(jù)為環(huán)比下降0.8%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加4.96%。馬來西亞出口和產(chǎn)量數(shù)據(jù)無力提振價格反彈，但相關(guān)油脂市場及原油的強勢表現(xiàn)仍改善買盤人氣。國內(nèi)市場方面，最新庫存報告顯示，三大植物油庫存較上周微幅下降，棕櫚油庫存顯著回升，但不及豆油和菜油庫存的下降。中秋節(jié)日需求回暖也進一步改善市場人氣。國內(nèi)油廠豆油庫存為76.7萬噸，連續(xù)八周回落，降至一年多低位。周二國內(nèi)三大油脂期貨沖高回落，庫存得到改善的棕櫚油領(lǐng)跌，加上兩粕強勢大漲，油脂追漲受限。夜盤受原油和美豆大漲提振，油脂板塊集體沖高表現(xiàn)強勢。今日國內(nèi)油脂市場有望延續(xù)震蕩反彈走勢。風險提示：國內(nèi)商品市場整體表現(xiàn)和油脂庫存情況。