豆粕觸及跌停 熊市真的來了嗎？

　　今日連盤豆粕DCE主力合約M2209大幅下挫，一度觸及跌停點(diǎn)，截至上午收盤主力合約M2209報(bào)收于3822，跌254，跌幅6.23%，持倉117萬手，日減倉4.9萬手，跌至四個(gè)月以來最低，創(chuàng)下歷史同期以來最大單日跌幅。今日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跟隨連粕一跌再跌，今日全國(guó)各地現(xiàn)貨商豆粕報(bào)價(jià)整體下跌，其中天津貿(mào)易商4020跌220元/噸，山東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3950跌200元/噸，江蘇貿(mào)易商報(bào)價(jià)3990跌190元/噸，廣東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3980跌190元/噸。隔夜CBOT大豆期貨連續(xù)下跌，因原油市場(chǎng)疲軟帶來的壓力，國(guó)內(nèi)連粕跟隨美豆齊下挫。伴隨著美豆油和新作美豆種植進(jìn)度推動(dòng)下，美豆價(jià)格進(jìn)入下行通道，在CBOT美豆期價(jià)沖擊下，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格支撐減弱后豆粕行情如何演繹？接下來簡(jiǎn)單分析一二。

 

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息打壓大宗商品價(jià)格

 

　　芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆、豆油這類大宗商品自6月10日開始出現(xiàn)了連續(xù)性的下跌，國(guó)內(nèi)連盤大豆、豆油期貨和現(xiàn)貨的走勢(shì)也相對(duì)較弱，這可以看作是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加快收緊貨幣政策做出的預(yù)期反應(yīng)。自2022年4月下旬，人民幣貶值的速度加快。在2022年6月16月凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)加息75BP，通?？磥泶笞谏唐返膬r(jià)格與美元指數(shù)走勢(shì)呈負(fù)相關(guān)，對(duì)國(guó)內(nèi)大宗商品的市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生了負(fù)面影響。

 

　　美豆種植推進(jìn)下施壓市場(chǎng)

 

　　截至6月19日，美國(guó)大豆播種進(jìn)度為94%，超過五年同期均值為93%，上周88%，去年同期97%。在早前3月底USDA美豆種植意向報(bào)告發(fā)布中，預(yù)測(cè)2022/23年新作美豆為9095.5萬英畝，目前大豆優(yōu)良率為68%超給去年同期的60%，上周70%。在天氣一路順暢的情況下，9095.5萬英畝加上大豆優(yōu)良率良好，新作豐產(chǎn)為大概率事件，而在本月底USDA公布最終的美豆種植面積預(yù)期將超給前三年，利空消息籠罩市場(chǎng)，盤面隨之下跌。

 

 

　　國(guó)內(nèi)大豆庫存創(chuàng)2019年以來高位

 

　　據(jù)Mysteel對(duì)國(guó)內(nèi)主要油廠調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：大豆庫存為591.82萬噸，最新國(guó)內(nèi)大豆庫存591.82萬噸，同比去年增加4.88萬噸，已超去年同期水平增幅0.83%；隨著大豆庫存逐步回升，推動(dòng)油廠高開機(jī)率，豆粕產(chǎn)出增多，豆粕庫存在連續(xù)近4個(gè)月連續(xù)回升下達(dá)到108.59萬噸高位，由于下游需求不佳，以及豆粕高價(jià)的壓制下，飼料配方中豆粕用量受限，需求增長(zhǎng)不及供給幅度，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力明顯加大，國(guó)內(nèi)豆粕庫存在油廠脹庫停機(jī)的作用下，仍抵擋不止豆粕累庫進(jìn)程。

 

 

　　1-5月全國(guó)飼料總產(chǎn)量下降3.2%

 

　　據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示：2022年5月，全國(guó)工業(yè)飼料總產(chǎn)量2352萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.6%，同比下降11.5%。2022年1-5月，全國(guó)工業(yè)飼料總產(chǎn)量11321萬噸，同比下降3.2%。生豬禽料仍處于去產(chǎn)能周期，養(yǎng)殖利潤(rùn)較差，市場(chǎng)需求受其影響，加上飼料原料成本上漲，企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)空間大幅縮減，豆粕在飼料中的用量也控制在飼料營(yíng)養(yǎng)中最小范圍內(nèi)，配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比14.0%，同比減少1.1個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　總體而言，在上半年豆粕高價(jià)下，終于在今日迎來大幅下跌，市場(chǎng)人士前期買入基差合同的，大部分均在今日盤面下跌下點(diǎn)價(jià)，此次下跌究竟是拐點(diǎn)，還是曇花一現(xiàn)，仍需關(guān)注本月底USDA種植面積報(bào)告最終定論。短期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)較為充足，豆粕供大于求，豆粕價(jià)格下跌早已在預(yù)期之內(nèi)，但是否為拐點(diǎn)，后期繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口大豆到港節(jié)奏，豆粕累庫情況。