2022年6月20日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收低，原油暴跌拖累美國豆油市場(chǎng)大幅下挫，但高溫天氣可能削弱產(chǎn)量的擔(dān)憂仍支撐美豆抗跌，盤中延續(xù)豆粕上漲豆油下跌格局。美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息后加劇全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，因擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致原油需求減弱，國際油價(jià)自高位大幅下挫，令包括美豆在內(nèi)的大宗商品市場(chǎng)整體承壓。近日美國中西部作物區(qū)出現(xiàn)干熱天氣，可能對(duì)美豆早期生長造成不利影響，市場(chǎng)密切關(guān)注美豆主產(chǎn)區(qū)天氣變化。今日CBOT豆類市場(chǎng)因美國假日休市，本周美豆作物優(yōu)良率將延遲公布。

 

　　【大豆】近日東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件趨于正常，整體利于大豆作物生長。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)不大，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)較明顯。中儲(chǔ)糧油脂公司6月14日拍賣41378噸國產(chǎn)大豆，成交率為36%。6月21日繼續(xù)進(jìn)行31451噸國產(chǎn)大豆拍賣。中儲(chǔ)糧增加大豆拍賣量，穩(wěn)定國產(chǎn)大豆供應(yīng)預(yù)期，市場(chǎng)追漲動(dòng)力不足。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布6月全國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析報(bào)告，各項(xiàng)數(shù)據(jù)均與5月報(bào)告保持一致，預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周五豆一期貨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑反彈受阻，夜盤因商品普跌而繼續(xù)回落，中儲(chǔ)糧加大調(diào)控力度，國產(chǎn)大豆價(jià)格繼續(xù)區(qū)間震蕩。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)天氣狀況和中儲(chǔ)糧拍賣動(dòng)向。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體上漲，多地漲幅在40-70元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在4270-4440元/噸之間運(yùn)行。豆粕庫存回升速度不及預(yù)期，以及豆油價(jià)格連續(xù)回落，油廠挺粕動(dòng)力有所提升。當(dāng)前進(jìn)口大豆到港量仍保持高位，可有效保障油廠壓榨。國家糧食交易中心定于6月24進(jìn)行50萬噸進(jìn)口大豆拍賣。儲(chǔ)備進(jìn)口大豆保持每周拍賣一次的拍賣節(jié)奏，為國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)提供政策保障。當(dāng)前油廠壓榨利潤不佳以及美豆?jié)撛谔鞖庵?，豆粕期貨市?chǎng)低位買盤依然活躍。周五國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)震蕩上行，在國內(nèi)商品普跌氛圍下表現(xiàn)較為搶眼。豆類市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)集中在油脂上釋放，為粕價(jià)抗跌帶來支撐，油粕比值呈連續(xù)回落態(tài)勢(shì)。今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：美豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況和油粕套利節(jié)奏。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)加速回落，原油暴跌加劇市場(chǎng)恐慌，技術(shù)上呈現(xiàn)七連陰狀態(tài)，下跌空間進(jìn)一步打開。周五馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)收盤下跌0.31%，但周度跌幅約為8%，印尼出口上升和馬來西亞產(chǎn)量有望改善繼續(xù)限制買盤。由于周五夜盤休市，馬來西亞棕櫚油尚未對(duì)原油暴跌作出反應(yīng)。印尼加速棕櫚油出口，全球油脂供應(yīng)鏈將得到修復(fù)。馬來西亞6月上半月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加47.90%，市場(chǎng)對(duì)勞動(dòng)力短缺可能制約產(chǎn)量的擔(dān)憂下降，而印尼加速出口將不可避免地?cái)D占馬來西亞出口份額，馬來西亞6月棕櫚油庫存壓力持續(xù)上升。印尼開放棕櫚油出口以及棕櫚油內(nèi)外價(jià)差有利于國內(nèi)企業(yè)擴(kuò)大進(jìn)口，國內(nèi)棕櫚油供應(yīng)緊張局面持續(xù)緩解，國內(nèi)油脂市場(chǎng)看漲預(yù)期明顯下降，油脂市場(chǎng)與外盤走勢(shì)趨于同步，回吐前期較大漲幅。周五國內(nèi)三大油脂期貨繼續(xù)保持弱勢(shì)調(diào)整狀態(tài)，夜盤在原油暴跌下出現(xiàn)恐慌性拋售情緒，油脂板塊跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。國內(nèi)商品連續(xù)普跌，文華商品指數(shù)跌破5月10日低點(diǎn)，技術(shù)上階段性頂部形態(tài)更加明顯，持續(xù)兩年多上漲行情的國內(nèi)油脂市場(chǎng)難以獨(dú)善其身。內(nèi)外盤油脂相繼破位，原油弱勢(shì)加劇市場(chǎng)拋壓，國內(nèi)油脂市場(chǎng)短期走勢(shì)仍不樂觀。風(fēng)險(xiǎn)提示：印尼出口進(jìn)展和原油表現(xiàn)。