2022年5月24日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受累于技術(shù)性賣盤打壓，周一CBOT大豆期貨市場沖高回落震蕩收低，7月大豆合約的1700美分關(guān)口得而復(fù)失，盤中豆油和豆粕同步回落。民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向埃及出口銷售13萬噸大豆陳豆。伴隨阿根廷大豆收割進(jìn)入尾聲，本年度南美大豆生產(chǎn)大幕已經(jīng)落下。受南美大幅減產(chǎn)影響，美國陳豆出口需求增加，庫存持續(xù)收緊仍為價格帶來抗跌動力。美國農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長報告顯示，截至5月22日當(dāng)周，美國大豆種植率為50%，此前一周為30%，去年同期為73%，五年均值為55%；美豆出苗率為21%，去年同期為38%，五年均值為26%。美豆種植率快速追趕常年水平，緩解市場對美豆種植延誤的擔(dān)憂。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆種植接近尾聲，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需平穩(wěn)，價格窄幅波動，5月23日政策性國產(chǎn)大豆在連續(xù)多次流拍后全部成交，國產(chǎn)大豆市場顯現(xiàn)回暖跡象。中儲糧拍賣和收購政策對國產(chǎn)大豆市場走向具有較強(qiáng)影響力。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報告，預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場供需相對獨(dú)立。周一豆一期貨市場低開高走，夜盤繼續(xù)震蕩上行，主力合約升至2月下旬以來高點(diǎn)，技術(shù)指標(biāo)全面走強(qiáng)。豆一期貨市場價格重心抬高，市場處于反彈節(jié)奏。風(fēng)險提示：中儲糧拋售動向。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，多地上漲10-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在4300-4450元/噸。美豆連續(xù)反彈提升油廠挺粕動力，市場回暖帶動需求回升，多地現(xiàn)貨成交量增加。國內(nèi)大豆供應(yīng)相對寬松，豆粕產(chǎn)量大于需求量，庫存處于震蕩增加狀態(tài)。國家糧食交易中心發(fā)布公告，5月27將進(jìn)行50萬噸進(jìn)口大豆拍賣。儲備進(jìn)口大豆保持每周拍賣一次，政策調(diào)控壓力猶存。從目前船期看，預(yù)計(jì)7-9月國內(nèi)大豆進(jìn)口量下降，供應(yīng)收緊預(yù)期支撐遠(yuǎn)期豆粕價格較為抗跌。周一國內(nèi)粕類期貨市場繼續(xù)承接美豆強(qiáng)勢紛紛高開，菜粕在中加菜籽貿(mào)易回暖預(yù)期下遭遇拋壓，并拖累豆粕自日內(nèi)高點(diǎn)回落。夜盤粕類市場繼續(xù)走弱，在得到美豆弱勢配合后跌速加快，反彈節(jié)奏遭遇較強(qiáng)阻力。今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩調(diào)整行情的概率較大。風(fēng)險提示：美豆種植進(jìn)度加快恐引發(fā)新的獲利回吐情緒。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場沖高回落小幅收低，技術(shù)上維持震蕩狀態(tài)。周一馬來西亞棕櫚油市場收盤上漲2.6%，市場正在評估印尼國內(nèi)銷售政策對全球油脂供應(yīng)的影響。在被禁止出口三周后，印尼周一重新開放毛棕櫚油及部分衍生品出口，但生產(chǎn)商需要滿足國內(nèi)銷售要求，確保留有1000萬噸食用油滿足印尼國內(nèi)供應(yīng)。企業(yè)只有證明其滿足國內(nèi)銷售要求才能獲得出口批準(zhǔn)。市場擔(dān)心印尼政策的不確定性可能妨礙棕櫚油出口重啟。印尼棕櫚油政策頻出，是近期全球油脂市場劇烈波動的主要誘因。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-20日棕櫚油出口較4月同期增長27.6%-32.6%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下滑15%。烏克蘭農(nóng)業(yè)部門發(fā)布的種植報告顯示，該國玉米和葵花籽等作物播種情況明顯好于此前市場的預(yù)估。中國4月份進(jìn)口豆油僅1萬噸，進(jìn)口棕櫚油12萬噸，進(jìn)口油脂數(shù)量大幅下降以及低庫存現(xiàn)狀是國內(nèi)油脂市場高位運(yùn)行的重要支撐。周一國內(nèi)三大油脂期貨市場保持強(qiáng)勢運(yùn)行，夜盤沖高動能減弱，美豆遭遇獲利回吐，國內(nèi)追漲情緒受挫。今日國內(nèi)油脂期貨有望偏弱運(yùn)行。風(fēng)險提示：獲利回吐壓力及國內(nèi)油脂拋儲動向。