2022年5月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】因預(yù)期美國大豆出口需求有望增加，周五CBOT大豆期貨市場強(qiáng)勢收高，原油大幅上漲帶動商品市場買盤人氣回暖，盤中豆油和豆粕同步反彈。民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告向中國出口銷售13.2萬噸大豆，為2021/2022年度交付。在停滯多日后又出現(xiàn)中國進(jìn)口商大單采購美豆，改善市場對中國需求下降的擔(dān)憂。此外，美股結(jié)束一周的劇烈震蕩大幅收高，原油市場連續(xù)上漲也進(jìn)一步提升商品市場通脹預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部對新年度全球大豆供需情況作出初步預(yù)判，美國和巴西大豆預(yù)估值均處于歷史新高水平。由于主產(chǎn)國產(chǎn)量預(yù)期過高，一旦天氣情況不理想，減產(chǎn)炒作情緒將被迅速激活。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)春播有序推進(jìn)，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需平穩(wěn)，價(jià)格窄幅波動，政策性大豆拍賣因連續(xù)多次流拍而暫停，市場看跌壓力有所緩解。中儲糧拍賣和收購政策對國產(chǎn)大豆市場走向具有較強(qiáng)影響力。5月6日進(jìn)行的15724噸國產(chǎn)大豆拍賣全部流拍，本周尚無國產(chǎn)大豆拍賣計(jì)劃。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報(bào)告，預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場供需相對獨(dú)立。周五豆一期貨市場高開高走繼續(xù)反彈，在拍賣活動停止后積極向區(qū)間震蕩上沿尋求突破，夜盤繼續(xù)保持反彈勢頭。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場維持震蕩偏強(qiáng)走勢，可短線思路順勢參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體上漲，多地反彈幅度在90-130元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升至4180-4350元/噸，其中東莞報(bào)價(jià)為4180元/噸，上漲130元/噸，為近期最大漲幅。美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告后美豆連續(xù)大漲，在成本驅(qū)動下油廠提價(jià)動力大幅提升。4月中國進(jìn)口808萬噸大豆，國內(nèi)大豆供應(yīng)短缺現(xiàn)象得到緩解。由于7-9月份大豆采購數(shù)量不多，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)能否繼續(xù)保持寬松仍需持續(xù)跟蹤。國家糧食交易中心發(fā)布公告，5月20將進(jìn)行50萬噸進(jìn)口大豆拍賣。儲備進(jìn)口大豆每周拍賣一次且數(shù)量重回50萬噸，政策調(diào)控意圖依然明顯。周五國內(nèi)粕類期貨市場增倉大漲，價(jià)格重心大幅上移，基差繼續(xù)收窄，市場看漲人氣明顯回暖。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場跟隨美豆高開震蕩，原有粕類期貨空單宜逢低減持，可盤中短線思路適量參與或觀望。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場止跌回升，受到原油上漲提振。周五馬來西亞棕櫚油市場小幅上漲，市場預(yù)計(jì)在印尼維持棕櫚油出口禁令的條件下5月份馬來西亞棕櫚油出口將增加，但來自印尼可能很快解除棕櫚油出口禁令的預(yù)期和中國需求下降的擔(dān)憂同樣明顯，致使馬來西亞棕櫚油市場連續(xù)反彈受阻。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-15日棕櫚油出口環(huán)比增加20.6%。隨著國內(nèi)大豆壓榨量回升，油脂供應(yīng)緊張局面得到初步緩解，但由于油脂進(jìn)口價(jià)格外高內(nèi)低，國內(nèi)油脂進(jìn)口量持續(xù)下降，為油廠挺油提供重要支撐。國內(nèi)疫情形勢好轉(zhuǎn)，餐飲業(yè)恢復(fù)正常有望提振油脂需求。周五國內(nèi)三大油脂期貨在豆油的領(lǐng)漲下整體反彈，國際原油連續(xù)上漲強(qiáng)化通脹預(yù)期，美豆在報(bào)告后重啟升勢帶動國內(nèi)豆油強(qiáng)勢跟漲，豆油持倉大增成為本輪反彈的領(lǐng)頭羊。夜盤油脂市場出現(xiàn)分化行情，豆油繼續(xù)保持反彈節(jié)奏，棕櫚油因擔(dān)心印尼調(diào)整出口政策而謹(jǐn)慎跟漲，菜籽油在政策性庫存輪換中維持震蕩特征。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂期貨市場維持震蕩偏強(qiáng)走勢，可短線思路適量參與或采取買強(qiáng)賣弱的套利操作。