【豆類】周四CBOT大豆期貨市場結束三連漲收盤下跌，受到獲利回吐及原油回落等因素影響，盤中呈現(xiàn)粕強油弱分化特征。美國農業(yè)部周四公布的出口銷售報告顯示，截至3月19日當周，美國2021/2022年度大豆出口銷售凈增41.22萬噸，跌破市場預估的50-130萬噸區(qū)間的下沿；當周美國2022/2023年度大豆出口銷售凈減少1.3萬噸，市場預估為凈增30-80萬噸。美豆周度出口銷售總計39.93萬噸，為7月以來最低，高價大豆對需求的抑制效應開始顯現(xiàn)。當前巴西大豆收割率超過七成，阿根廷大豆即將開啟收割大幕，南美大豆產量下滑態(tài)勢得到改善，市場對南美天氣的關注熱度持續(xù)下降。美國農業(yè)部將于本月底發(fā)布春季種植意向報告，2022年美國大豆播種面積增加已成各方共識。該報告通常對市場影響較大，甚至會因數(shù)據(jù)與預期值的偏離程度造成美豆價格暴漲暴跌。
【大豆】受政策性大豆拍賣壓力影響，近期黑龍江省糧庫和企業(yè)上貨量逐漸增加，但南北方大豆價差收窄，需求不旺，多地大豆價格維持震蕩走勢。中儲糧保持每周兩次國產大豆拍賣節(jié)奏，3月24日進行的29265噸國產大豆拍賣成交率為12%，3月29日將繼續(xù)進行25889噸國產大豆拍賣。當前國儲收購與拋售同步進行，國儲仍是國產大豆市場的重要調控主體。針對國內近期糧油市場運行狀況，國家相關部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場供應。國產大豆主要用于滿足國內食用消費需求，國產大豆市場供需相對獨立，政策干預效果通常較明顯。針對陸續(xù)展開的春耕生產，國家發(fā)改委明確要求各地要下大力擴大大豆和油料生產。周四豆一期貨市場上行受阻震蕩回落，上有政策調控壓力，下有糧價普漲的通脹預期，豆一期貨繼續(xù)處于橫盤震蕩狀態(tài)。預計今日豆一期貨市場延續(xù)震蕩行情，可保持區(qū)間震蕩思路短線參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周四國內豆粕現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)定，全國沿海豆粕報價多在5200-5300元/噸，保持高位抗跌性。港口大豆卸貨偏慢和道路運輸費用上漲，油廠周度大豆壓榨量連降三周至130萬噸左右，豆粕產出不足加劇現(xiàn)貨供應緊張。目前國內油廠大豆庫存和豆粕庫存均處于近六年來最低水平，而生豬存欄量較正常水平偏高一成左右，剛需因素致需求端整體被動。南美大豆產量持穩(wěn)，新季美豆面積預增，美豆市場主動上行動力略顯不足，國內豆粕市場正在走獨立行情。國內豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)高位運行，巨大的基差無疑壓縮豆粕期貨回調空間，在現(xiàn)貨供應緊張緩解前，豆粕期貨具有向現(xiàn)貨靠攏的內生動力。周四國內粕類期貨先揚后抑沖高回落，主力資金減近增遠大舉向遠月移倉，價格位于均線之上，夜盤再度企穩(wěn)回升，繼續(xù)保持強勢運行狀態(tài)。預計今日國內粕類期貨市場延續(xù)高位震蕩行情，可盤中短線順勢參與或維持觀望。
【油脂】周四CBOT豆油市場大幅回落，受到獲利回吐和原油下挫的拖累。周四馬來西亞棕櫚油市場沖高回落收跌4%，同樣跟隨國際油價寬幅震蕩。美西方討論加強對俄制裁，地緣政治的不確定性增加市場的波動性。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞3月1-20日棕櫚油產量環(huán)比增加8.08%。馬來西亞棕櫚油進入增產周期，出口下滑，庫存緊張狀態(tài)得到緩解。棕櫚油要想繼續(xù)沖高需要積攢新動力，繼續(xù)關注原油和烏克蘭春季葵花種植情況。國內三大油脂庫存整體處于歷史低位，市場呈現(xiàn)供需兩弱現(xiàn)象。棕櫚油進口利潤嚴重倒掛，今年前兩個月中國進口棕櫚油僅17萬噸，足見高價對需求的影響。盡管大豆壓榨量偏低，但疫情沖擊下貿易商采購豆油積極性下降，需求前景不佳是近期豆油市場反彈乏力的主要原因。周四國內油脂期貨市場高開低走震蕩收低，技術上留下長上影線，超跌反彈旱情顯現(xiàn)結束跡象。目前俄烏局勢仍復雜多變，外盤棕櫚油和國際原油走勢對國內油脂市場影響更大，市場情緒瞬息萬變，油脂盤面波動劇烈。預計今日國內油脂市場維持震蕩走勢，可逢高適量增持油脂期貨空單或盤中順勢短線參與。
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