2022年3月4日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)收盤漲跌互現(xiàn)，美豆需求強(qiáng)勁一度推動(dòng)市場(chǎng)上漲，后因高位獲利了結(jié)而自盤中高點(diǎn)回落，豆粕止跌回升，豆油跟隨原油震蕩收低。當(dāng)前市場(chǎng)多空交織，投資者情緒仍不穩(wěn)定。俄烏沖突對(duì)黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易的影響仍在持續(xù)，而阿根廷近日出現(xiàn)的降雨改善了遭受干旱困擾的作物生長(zhǎng)條件。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截止2月24日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售兩個(gè)年度凈增224.3萬(wàn)噸，好于市場(chǎng)預(yù)期。周四繼續(xù)有民間出口商向美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告向中國(guó)出口銷售13.2萬(wàn)噸大豆，南美減產(chǎn)預(yù)期提振美豆出口需求，支撐美豆價(jià)格高位運(yùn)行。目前巴西大豆收割過(guò)半，阿根廷天氣可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，處于歷史高位的美豆市場(chǎng)面臨較大回吐壓力，但俄烏局勢(shì)的不確定性隨時(shí)可能打亂市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏。

 

　　【大豆】受政策性大豆拍賣壓力影響，近期黑龍江省糧庫(kù)和企業(yè)上貨量逐漸增加，多地大豆價(jià)格出現(xiàn)小幅回落。中儲(chǔ)糧保持每周兩次拍賣國(guó)產(chǎn)大豆的節(jié)奏。3月1日大豆拍賣成交率上升至46%，3月4日和3月8日繼續(xù)進(jìn)行大豆拍賣。當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)與拋售同步進(jìn)行，國(guó)儲(chǔ)仍是國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)的重要調(diào)控主體。針對(duì)國(guó)內(nèi)近期糧油市場(chǎng)運(yùn)行狀況，國(guó)家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場(chǎng)供應(yīng)。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，政策干預(yù)效果通常較明顯。國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)因外部局勢(shì)掀起新一輪上漲潮，商品普漲氛圍下豆一期貨市場(chǎng)顯現(xiàn)抗跌性。周四豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，價(jià)格重心震蕩上移，短期將繼續(xù)跟隨市場(chǎng)情緒波動(dòng)。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)保持震蕩走勢(shì)，可盤中順勢(shì)短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)互有漲跌，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4450-4610元/噸，其中東莞豆粕報(bào)價(jià)下調(diào)50元/噸至4900元/噸，繼續(xù)保持沿海最高價(jià)。南美降雨令美豆回吐部分天氣升水，國(guó)內(nèi)豆粕因價(jià)高而限制需求，市場(chǎng)追高情緒下降。受進(jìn)口大豆到港量不足及油廠壓榨利潤(rùn)不佳影響，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存維持偏低運(yùn)行。3月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)為660萬(wàn)噸，近幾周大豆壓榨量回升難度較大，難以改善豆粕庫(kù)存偏低現(xiàn)狀。蛋白粕市場(chǎng)對(duì)俄烏戰(zhàn)事的敏感度弱于油脂市場(chǎng)，南美天氣因素以及國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)是國(guó)內(nèi)蛋白粕市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)依舊反彈乏力維持震蕩行情，夜盤繼續(xù)窄幅震蕩，油脂沖高回落后豆粕市場(chǎng)相對(duì)抗跌，但技術(shù)逐漸顯現(xiàn)階段性頂部跡象。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，可適量增持粕類空單或短線順勢(shì)參與。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)再度沖高回落，國(guó)際油價(jià)上行受阻削弱豆油追漲情緒。周四馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)先揚(yáng)后抑未能守住盤中高點(diǎn)，夜盤繼續(xù)下行，市場(chǎng)追高動(dòng)力減弱，獲利回吐壓力持續(xù)攀升。繼上年大漲后，2022年初以來(lái)，馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)在多重利多因素加持下深化牛市，累計(jì)最大漲幅達(dá)到50%，供給端的過(guò)度炒作如得不到需求端配合，高價(jià)很難長(zhǎng)時(shí)間維持。全球最大的植物油進(jìn)口國(guó)印度2月植物油進(jìn)口總量下降22%至98萬(wàn)噸，由于棕櫚油是當(dāng)前最貴的植物油，市場(chǎng)預(yù)計(jì)印度3-4月棕櫚油進(jìn)口量繼續(xù)大幅下滑。俄烏戰(zhàn)事繼續(xù)困擾黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易，全球油脂供應(yīng)何時(shí)修復(fù)備受各方關(guān)注。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，棕櫚油繼續(xù)向2008年創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)逼近，豆油和菜油因有政策調(diào)控壓力而謹(jǐn)慎跟漲，夜盤受原油沖高回落影響，油脂板塊整體下跌。棕櫚油是油脂市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，隨著高位回吐壓力和交易所限倉(cāng)及提保等政策調(diào)控力度不斷加碼，開始出現(xiàn)高位松動(dòng)跡象。預(yù)計(jì)今國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)低開震蕩，外部局勢(shì)及市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)，盤中波動(dòng)劇烈，可盤中短線順勢(shì)參與或維持觀望。