【豆類】市場對俄烏沖突導(dǎo)致黑海地區(qū)的植物油出口受阻的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，周二CBOT大豆期貨市場繼續(xù)飆升，美國豆油與馬來西亞棕櫚油一道觸及紀(jì)錄高位，國際原油大漲也為美國豆油大漲提供外部支撐。俄羅斯和烏克蘭占到全球葵花籽油出口量的80%左右，俄烏緊張局勢將限制烏克蘭油籽作物加工和出口，并打亂全球植物油貿(mào)易秩序，葵花籽油輸出受阻后與之具有競爭關(guān)系的棕櫚油和豆油受到資金炒作。目前巴西大豆收割率為過半，南美天氣因素對美豆價(jià)格的影響力度下降，但仍南美天氣窗口尚未關(guān)閉，俄烏沖突是當(dāng)前包括美豆在內(nèi)的全球大宗商品市場關(guān)注的焦點(diǎn)。周二民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告向中國出口銷售26.4萬噸大豆，美豆出口需求旺盛，支撐美豆價(jià)格高位運(yùn)行。
【大豆】受政策性大豆拍賣壓力影響，近期黑龍江省糧庫和企業(yè)上貨量逐漸增加，多地大豆價(jià)格出現(xiàn)小幅回落。中儲糧2月共進(jìn)行6場國產(chǎn)大豆拍賣，每周兩次拍賣，起拍價(jià)從6060元/噸降至6020元/噸，成交率呈下滑態(tài)勢。3月1日進(jìn)行的23965噸國產(chǎn)大豆拍賣，成交率上升至46%，好于預(yù)期。當(dāng)前國儲收購與拋售同步進(jìn)行，國儲仍是國產(chǎn)大豆市場的重要調(diào)控主體。針對國內(nèi)近期糧油市場運(yùn)行狀況，國家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場供應(yīng)。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，國產(chǎn)大豆市場供需相對獨(dú)立，政策干預(yù)效果通常較明顯。外部局勢引發(fā)的情緒變化繼續(xù)主導(dǎo)豆一期貨走勢，周二豆一期貨市場止跌回升強(qiáng)勢大漲，市場炒作情緒蓋過政策壓力，周一跌幅得以收復(fù)。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場保持震蕩偏強(qiáng)走勢，當(dāng)前市場多空因素交織，投資者情緒不穩(wěn)，加劇盤中震蕩，可盤中順勢短線參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場重啟升勢，多地上漲40-110元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4480-4610元/噸，其中東莞豆粕報(bào)價(jià)升至4970元/噸，繼續(xù)保持沿海最高價(jià)。西方國家對俄實(shí)施新制裁，供應(yīng)收緊預(yù)期刺激美豆大幅反彈，市場看漲預(yù)期再度升溫。自去年年底南美干燥天氣引發(fā)大豆減產(chǎn)預(yù)期以來，國內(nèi)外豆類市場開啟一輪大牛市，至俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)達(dá)到最高潮。除成本傳導(dǎo)導(dǎo)致國內(nèi)豆粕市場跟漲外，炒作成份同樣不容忽視。受大豆到港量不足及油廠壓榨利潤不佳影響，國內(nèi)豆粕庫存依然偏低。截止2月28日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存35萬噸，周度下降2萬噸，比過去三年同期均值減少31萬噸。周二國內(nèi)粕類期貨市場繼續(xù)震蕩回升，油脂遭遇資金爆炒而強(qiáng)勢大漲，豆粕漲幅受限。俄烏局勢復(fù)雜難料，市場情緒瞬息萬變。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩走勢，油強(qiáng)粕弱特征有望延續(xù)，可適量減持粕類空單或短線順勢參與。
【油脂】周二CBOT豆油市場高開高走強(qiáng)勢突破，市場預(yù)期黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易受阻將提振豆油需求。周二馬來西亞棕櫚油市場大漲逾7%，夜盤更是突破7000馬幣關(guān)口，呈現(xiàn)瘋狂上漲狀態(tài)，烏克蘭關(guān)閉港口擾亂全球植物油供應(yīng)，棕櫚油需求前景獲得提振，在資金爆炒下馬來西亞棕櫚油不斷深化牛市行情。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加7.2-9.6%。黑海地區(qū)葵花籽油產(chǎn)量占全球的60%，出口量占全球的76%，葵花籽油貿(mào)易受阻將提振競爭性植物油的需求，馬來西亞棕櫚油訂單出現(xiàn)激增現(xiàn)象。此外，國際油價(jià)強(qiáng)勢大漲，升至十年新高，植物油在生物燃料需求領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢大幅高。全球油脂市場保持聯(lián)動(dòng)，買盤情緒高漲推升油脂繼續(xù)沖高。周二國內(nèi)油脂期貨市場強(qiáng)勢大漲，夜盤更是跳空高開繼續(xù)沖高，強(qiáng)勢特征十分突出。當(dāng)前外部環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，市場炒作情緒高漲，容易造成非理性波動(dòng)。供應(yīng)炒作刺激大量隱形需求，油脂現(xiàn)貨低庫存和高基差仍為期貨市場提供重要支撐。國家相關(guān)部門采取拋儲措施增加油脂供應(yīng)，交易所接連采取提高保證金和限制交易數(shù)量等措施為油脂期貨市場降溫，如果達(dá)不到預(yù)期效果，不排除有更嚴(yán)厲的措施調(diào)控市場，去年10月以動(dòng)力煤為代表的國內(nèi)商品市場暴跌即為前車之鑒。預(yù)計(jì)今國內(nèi)油脂市場繼續(xù)強(qiáng)勢運(yùn)行，油脂期貨空單宜減持離場，可盤中短線順勢參與或觀望，防控風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)為第一要?jiǎng)?wù)。
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