【豆類基本面】春節(jié)長(zhǎng)假期間，CBOT大豆期貨市場(chǎng)在南美大豆減產(chǎn)預(yù)期下保持強(qiáng)勢(shì)上漲節(jié)奏，美豆3月合約最高升至1564美分/蒲式耳，達(dá)到近八個(gè)月以來(lái)最高，周度漲幅高達(dá)5.79%。南美惡劣天氣持續(xù)得不到緩解，全球主要咨詢機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)南美大豆產(chǎn)量預(yù)估值。其中AgRural將巴西大豆產(chǎn)量下調(diào)至1.285億噸，Cogo預(yù)計(jì)的巴西大豆產(chǎn)量降至1.25億噸。阿根廷大豆生長(zhǎng)狀況同樣未有好轉(zhuǎn)，布宜諾斯艾利斯谷物交易所和羅薩里奧谷物交易所評(píng)估的阿根廷大豆產(chǎn)量分別為4200萬(wàn)噸和4000萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月報(bào)告中預(yù)估的4650萬(wàn)噸。目前正值南美大豆產(chǎn)量形成的關(guān)鍵期，如果產(chǎn)量下降勢(shì)頭無(wú)法扭轉(zhuǎn)，美豆可能繼續(xù)挑戰(zhàn)1600美分。受南美大豆減持預(yù)期提振，國(guó)際買家增加美豆采購(gòu)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部連續(xù)多日?qǐng)?bào)告有新的大豆出口訂單。此外，國(guó)際原油強(qiáng)勢(shì)突破，大宗商品普遍受到提振。多重利多因素加持，CBOT豆類市場(chǎng)不斷深化牛市行情。
【大豆】春節(jié)前黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格穩(wěn)步回升，中儲(chǔ)糧直屬庫(kù)和黑龍江省地方儲(chǔ)備庫(kù)相繼提高大豆收購(gòu)價(jià)格，夯實(shí)大豆現(xiàn)貨底部支撐。春節(jié)后產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨貿(mào)易陸續(xù)恢復(fù)中，通常會(huì)在元宵節(jié)之后恢復(fù)正常。中儲(chǔ)糧油脂公司在春節(jié)前一周共進(jìn)行三場(chǎng)大豆拍賣，成交率分別為0%，79%和80%，成交率和溢價(jià)率明顯好于前期。中儲(chǔ)糧發(fā)布公告，將于2月8日進(jìn)行32849噸大豆拍賣。當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)與拋售同步進(jìn)行，國(guó)儲(chǔ)仍是國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)的重要調(diào)控主體。受收購(gòu)主體提價(jià)收購(gòu)提振，春節(jié)前豆一期貨市場(chǎng)連續(xù)上漲接連收復(fù)多個(gè)重要關(guān)口，市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)反彈節(jié)奏。豆一期貨在得到春節(jié)期間美豆強(qiáng)勢(shì)配合后，有望繼續(xù)向前期高點(diǎn)發(fā)起沖擊。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)高開，獲利回吐可能加劇盤中震蕩，可適量增持豆一期貨多單或短線順勢(shì)參與。
【豆粕菜粕】春節(jié)前國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)因美豆上漲和國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏低而處于漲勢(shì)，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體升至3700元/噸之上，廣東地區(qū)受庫(kù)存影響更是逼近4000元/噸。假日期間CBOT豆粕市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)大漲，較1月28日國(guó)內(nèi)商品收市前累計(jì)漲幅達(dá)到8.49%，漲幅居所有大宗商品之首。美豆強(qiáng)勢(shì)大漲提升大豆進(jìn)口成本和市場(chǎng)看漲預(yù)期，并奠定節(jié)后國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)深化牛市行情的基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)大漲，甚至可能觸及漲停，南美減產(chǎn)炒作尚未結(jié)束，可適量增持粕類期貨趨勢(shì)型多單或盤中短線適量參與。
【油脂】截止2月5日收盤，同1月28日國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)收市前相比，CBOT豆油市場(chǎng)累計(jì)上漲1.22%，馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)累計(jì)上漲2.25%，表現(xiàn)明顯不及美國(guó)豆粕，假日期間外部市場(chǎng)呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱特征。對(duì)于美國(guó)豆油市場(chǎng)，南美惡劣天氣影響下的大豆減產(chǎn)預(yù)期仍支撐豆油抗跌，而供應(yīng)憂慮仍是馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。印尼作為全球最大的棕櫚油生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，其產(chǎn)量約占全球的一半，其出口量約占全球的四成，印尼限制棕櫚油出口令本就緊張的全球植物油市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)一步趨緊，將導(dǎo)致部分需求轉(zhuǎn)向馬來(lái)西亞。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)接連有利多題材注入，呈現(xiàn)典型的牛市不言頂運(yùn)行狀態(tài)。春節(jié)前國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存整體偏低，尤其是外部棕櫚油市場(chǎng)利多效應(yīng)不斷向國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)擴(kuò)散，進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)油脂買盤看漲信心。國(guó)際原油突破90美元關(guān)口，本周馬來(lái)西亞棕櫚油局和美國(guó)農(nóng)業(yè)部將相繼公布月度報(bào)告，很可能對(duì)油脂市場(chǎng)起到火上澆油的效果。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊跟隨外盤反彈，盤中表現(xiàn)可能不及豆粕并可能盤中劇烈震蕩，但牛市運(yùn)行節(jié)奏依然完好，可繼續(xù)增持油脂期貨多單或盤中短線順勢(shì)參與。
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