2022年1月26日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅收高，盤中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱局面。南美天氣繼續(xù)受到各方關(guān)注。羅薩里奧谷物交易所表示，阿根廷自12月以來一直遭受干旱，破壞了大豆和玉米作物，但最近幾周的降雨已限制了這一全球最大的豆粕和第二大玉米出口國(guó)的作物損失。《油世界》指出，南美主要生產(chǎn)國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)期減少，這可能導(dǎo)致6月份以后的主要大豆出口轉(zhuǎn)向美國(guó)。農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural表示，截止1月20日，巴西大豆收割率達(dá)到5%，最大生產(chǎn)州馬托格羅索州在天氣條件改善的情況下加快收割步伐。盡管目前各機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)降南美大豆產(chǎn)量預(yù)估值，但如果巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量不再繼續(xù)下滑，目前評(píng)估的產(chǎn)量仍處于歷史高位水平。ADM首席執(zhí)行官預(yù)測(cè)，2022年美國(guó)農(nóng)戶將播種大約8700萬英畝大豆和9300萬英畝玉米。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格穩(wěn)中回升，多地大豆毛糧收購(gòu)價(jià)格在3元/斤附近運(yùn)行，中儲(chǔ)糧部分直屬庫和黑龍江省儲(chǔ)相繼提高大豆收購(gòu)價(jià)格，提振市場(chǎng)看漲預(yù)期。中儲(chǔ)糧油脂公司在1月21日進(jìn)行國(guó)產(chǎn)大豆拍賣，成交率達(dá)到57%，成交均價(jià)為5836.8元/噸，扭轉(zhuǎn)此前多次流拍狀況，但24日中儲(chǔ)糧進(jìn)行的5000噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣全部流拍。中儲(chǔ)糧發(fā)布公告，1月26日將進(jìn)行24387噸大豆競(jìng)價(jià)銷售。當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)與拋售同步進(jìn)行，國(guó)儲(chǔ)仍是國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)的重要調(diào)控主體。近日受收購(gòu)主體提價(jià)收購(gòu)提振，豆一期貨市場(chǎng)連續(xù)上漲接連收復(fù)多個(gè)重要關(guān)口，市場(chǎng)看漲情緒不斷被激活。周二豆一期貨市場(chǎng)保持反彈節(jié)奏繼續(xù)震蕩上行，價(jià)格升至兩個(gè)月高點(diǎn)，反彈格局進(jìn)一步得到鞏固。夜盤繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，技術(shù)上形成九連陽且有加速反彈之勢(shì)，上行特征十分突出。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)高開震蕩，可適量持有豆一期貨多單或短線參與。

 

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)以穩(wěn)為主，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3560-3950元/噸，節(jié)前集中備貨近尾聲，市場(chǎng)觀望情緒升溫。上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量大幅增長(zhǎng)至215萬噸，但節(jié)前下游積極采購(gòu)，豆粕庫存繼續(xù)下降。截止1月24日，國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫存29萬噸，周度下降6萬噸，比過去三年同期均值減少32萬噸。本周油廠大豆壓榨量預(yù)計(jì)降至170萬噸左右，企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入假期模式，預(yù)計(jì)豆粕庫存小幅回升。成本變化仍是影響當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵，南美天氣炒作有降溫跡象，國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)上行節(jié)奏放緩。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承壓低開，油脂深跌緩解粕類市場(chǎng)拋壓，菜粕低位買盤活躍，帶領(lǐng)豆粕脫離日內(nèi)低點(diǎn)，節(jié)前資金避險(xiǎn)情緒升高，豆粕持倉(cāng)大幅下降，夜盤維持震蕩走勢(shì)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩行情，春節(jié)長(zhǎng)假前以避險(xiǎn)為主，可適量減持粕類期貨多單或盤中短線適量參與。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升，技術(shù)上維持反彈節(jié)奏。周二馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)收盤上漲，受到原油和美國(guó)豆油期貨漲勢(shì)提振，夜盤回吐部分漲幅，處于高位震蕩狀態(tài)。盡管棕櫚油供應(yīng)偏緊，但出口下降為棕櫚油價(jià)格上行制造阻力。三家機(jī)構(gòu)公布的馬來西亞1月1-25日棕櫚油出口環(huán)比降幅在32.9%-36.7%。馬來西亞勞動(dòng)力短缺導(dǎo)致棕櫚油產(chǎn)量下降，印尼收緊出口政策有望提振馬來西亞棕櫚油出口，國(guó)際原油持續(xù)高位運(yùn)行提升棕櫚油生物燃料需求。受多重利多因素支撐，棕櫚油市場(chǎng)仍處于易漲難跌運(yùn)行節(jié)奏。內(nèi)外盤油脂市場(chǎng)保持較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)，尤其是馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)油脂走勢(shì)的影響力明顯提升。國(guó)內(nèi)三大油脂庫存整體偏低，節(jié)前備貨基本結(jié)束，多空分歧擴(kuò)大，高位震蕩加劇。周二國(guó)內(nèi)三大油脂期貨低開低走繼續(xù)調(diào)整，國(guó)內(nèi)商品普跌削弱油脂追漲情緒，短期連漲后獲利回吐壓力升高。5月棕櫚油價(jià)格超過5月豆油價(jià)格，菜籽油與其他油脂價(jià)差不斷收窄。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢(shì)，油脂期貨多單宜適量減持或盤中短線順勢(shì)參與。