2022年1月19日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】阿根廷暴雨緩解作物生長壓力，周二CBOT大豆期貨市場延續(xù)調整走勢繼續(xù)回落，受原油強勢大漲提振，美國豆油逆勢上漲而豆粕大幅下挫，油強粕弱分化特征十分顯著。周末的強降雨改善了阿根廷持續(xù)數周的干旱狀況，巴西南部預計也會有降雨出現(xiàn)，美豆市場對南美天氣的炒作有望暫告一段落。目前美國農業(yè)部預計的阿根廷和巴西大豆產量分別為4650萬噸和1.39億噸，較其他民間分析機構的數據偏高。美國國家油籽加工商協(xié)會(NOPA)表示，美國大豆加工商12月壓榨量達到超預期的1.86438億蒲式耳，為有記錄以來最高單月壓榨量，環(huán)比增加3.9%，同比增加1.8%。NOPA還表示，美國豆油庫存增加到20.31億磅，為20個月來最高水平。南美天氣出現(xiàn)改善跡象，美豆回吐此前天氣升水

 

　　【大豆】黑龍江產區(qū)大豆價格相對平穩(wěn)，多地大豆毛糧收購價格在3元/斤左右運行，中儲糧直屬庫收購價格普遍下調，市場購銷低迷，多地有價無市。中儲糧近期組織的國產大豆單向拍賣連續(xù)流拍。國產大豆自上市初期短暫沖高后即轉入跌勢，目前東北大豆整體外銷緩慢，國儲收購與拋售同步進行，國儲仍是產區(qū)大豆流向的主渠道，但收購價格下降令銷區(qū)采購節(jié)奏放緩，貿易商多維持觀望，走貨量較去年大幅下降。產區(qū)余豆多在農戶手中，市場對春節(jié)后行情缺乏信心。黑龍江地方儲備大豆收購于1月18日啟動，國標三等及以上每市斤3.07元，不執(zhí)行等級差價。地儲啟動收購，為持續(xù)偏弱的豆一期貨市場帶來提振。周二豆一期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏小幅收高，前期弱勢局面得到部分修正，但持倉繼續(xù)下降，多頭主動進場動力仍顯不足。預計今日豆一期貨市場維持震蕩走勢，可少量持有豆一期貨多單或短線參與。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內豆粕現(xiàn)貨市場漲跌互現(xiàn)，呈現(xiàn)南強北弱特征，廣東地區(qū)豆粕報價連續(xù)兩天大幅上漲，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在3480-3650元/噸運行，各地庫存差異導致不同區(qū)域報價分化。雖然上周國內大豆壓榨量回升，但下游節(jié)前備貨旺盛，豆粕庫存整體繼續(xù)走低。截止1月17日，國內主要油廠豆粕庫存35萬噸，周度下降11萬噸，較上年同期減少29萬噸，較過去三年同期均值減少37萬噸。當前國內豆粕絕對庫存明顯偏低，隨著春節(jié)臨近，飼企集中補庫將限制豆粕庫存修復，現(xiàn)貨市場有望保持抗跌狀態(tài)。成本端仍是影響國內豆粕期貨市場走勢的關鍵，南美降雨改善旱情，美豆承壓回落帶動國內豆粕期貨市場連續(xù)走弱。周二國內粕類期貨市場繼續(xù)震蕩下行，油脂強勢反彈壓榨豆粕上行，粕類期貨技術信號持續(xù)轉空。在得到美國豆粕市場弱勢配合后，市場拋壓繼續(xù)升溫，仍有回落空間。預計今日國內粕類期貨市場低開低走，可適量增持空單或盤中短線順勢參與。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場震蕩收高，明顯受到原油強勢反彈提振。周二馬來西亞棕櫚油市場因假日休市，此前在多重利好提振下棕櫚油價格已升至歷史高位。印尼能源部計劃于2月開始對含有40%生物柴油的混合汽車燃料(B40)實施道路測試，印尼啟動B40計劃，將大幅提升棕櫚油的生物燃料需求。此外，馬來西亞因勞動力短缺和產量受損所導致的供應持續(xù)偏緊狀況也為棕櫚油價格高位運行提供重要支撐。船運調查機構發(fā)布的數據顯示，馬來西亞1月1-15日棕櫚油產品出口量環(huán)比下降32%-45%。全球油脂市場保持聯(lián)動，尤其是馬來西亞棕櫚油連創(chuàng)歷史新高的強勢表現(xiàn)，對國內油脂板塊具有較強提振效果。國內三大油脂庫存整體偏低，節(jié)前購銷活躍，油廠挺油動力依然較強。周二國內三大油脂期貨高開高走整體反彈，夜盤繼續(xù)保持強勢。5月棕櫚油價格強勢趕超5月豆油，棕櫚油領漲勢頭十分突出。國際原油價格升至7年高點，油脂的生物燃料需求將加劇油脂供應緊張，國內低庫存、高基差繼續(xù)主導盤面全面上行。預計今日國內油脂板塊延續(xù)高位震蕩走勢，可適量增持油脂期貨多單或盤中短線順勢參與。