2021年12月1日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因市場對新冠病毒變種和全球經(jīng)濟放緩的擔憂情緒加重，周二CBOT大豆期貨市場繼續(xù)大幅回落，呈現(xiàn)五連跌局面，盤中豆油跌幅遠大于豆粕。全球金融市場恐慌拋售情緒再度升溫，美股和原油等商品繼續(xù)大幅下挫。追蹤19中大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二下跌2.89%，顯示當前金融市場存在較大系統(tǒng)性風險。各國為應對新變種病毒紛紛采取封控措施，為脆弱的經(jīng)濟復蘇蒙上陰影。豆類商品需求下降預期以及南美有利的農(nóng)作物天氣也進一步引發(fā)市場拋壓。周二有民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向未知目的地出口銷售13.2萬噸大豆。目前美豆收割基本結(jié)束，巴西大豆開局良好，農(nóng)業(yè)咨詢公司Safras&Mercado發(fā)布的預估報告顯示，截至11月26日，巴西大豆播種率接近91%，高于常年水平。阿根廷大豆播種率超過三成，核心產(chǎn)區(qū)播種率過半。近期南美地區(qū)天氣條件整體正常，降低未來天氣炒作的同時也在不斷強化產(chǎn)量樂觀預期。巴西大豆提前上市的概率增加，中國進口商放緩美豆采購節(jié)奏，轉(zhuǎn)向購買更具競爭力的南美大豆。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格整體走弱，大型企業(yè)掛牌收購價格連續(xù)下調(diào)，貿(mào)易商紛紛跟隨降價銷售，但高蛋白優(yōu)質(zhì)大豆價格較為堅挺。中儲糧11月30日進行的國產(chǎn)大豆雙向競價交易再度全部流拍。根據(jù)參拍規(guī)則，企業(yè)在競買時需要按價還糧，而近期產(chǎn)區(qū)大豆價格整體偏高，企業(yè)為避免還糧時陷入被動，參拍積極性不高致使連續(xù)流拍。黑龍江糧食交易市場股份有限公司受企業(yè)委托，定于今日進行19331.49噸2021年產(chǎn)大豆競價銷售。東北大豆外運量下降，關(guān)內(nèi)流通遲滯，國產(chǎn)大豆市場出現(xiàn)明顯降溫跡象。農(nóng)民售糧積極性提高，但降價銷售意愿并不強，貿(mào)易商和需求企業(yè)采購趨于謹慎，高價對需求的抑制效應由銷區(qū)向產(chǎn)區(qū)擴大。周二豆一期貨沖高回落，盤中再探調(diào)整新低，技術(shù)上連破多條均線支撐，期現(xiàn)貨市場形成聯(lián)動，尚未止跌。預計今日豆一期貨市場弱勢震蕩，可適量持有空單或短線適量參與。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏弱，局地報價下調(diào)10-40元/噸，國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3280-3480元/噸運行，外部市場劇烈震蕩，國內(nèi)豆粕市場觀望情緒升溫。上周大豆壓榨量回升，豆粕產(chǎn)出量增加，但下游提貨速度加快，豆粕庫存繼續(xù)下降。截止11月29日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存51萬噸，周度下降4萬噸，比過去三年同期均值偏低29萬噸。當前國內(nèi)生豬存欄總量保持高位運行，豆粕絕對庫存偏低，剛需因素對粕價仍有支撐作用。12月進口大豆到港量預期增加，美豆及海運費下降推動大豆進口成本回落，尤其在南美大豆保持豐產(chǎn)預期下，寬松的供應前景仍是限制豆粕市場的反彈高度的主要因素。周二國內(nèi)粕類期貨市場反彈受阻呈現(xiàn)震蕩下跌行情，油脂暴跌為油粕比值帶來修正機會，并延緩粕類跌勢，但國內(nèi)外大宗商品市場再現(xiàn)集體拋壓，粕類期貨恐難獨善其身。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩調(diào)整行情，可適量持有粕類期貨空單或關(guān)注油脂下跌機會。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場出現(xiàn)暴跌，技術(shù)形態(tài)堪憂。周二馬來西亞棕櫚油市場低開低走大幅下挫，因市場擔憂新變種病毒將削弱油脂需求，市場恐慌拋售情緒高漲，技術(shù)上呈現(xiàn)六連陰，弱勢格局十分明顯。調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月棕櫚油出口量環(huán)比增長8.2%-13.6%。全球主要油脂市場相繼進入暴跌模式，目前來看，新變種病毒引發(fā)的需求擔憂正成為壓垮前期一直抗跌的油脂市場的最后一根稻草。國內(nèi)三大油脂庫存小幅回升，棕櫚油庫存回升彌補豆油和菜油庫存下降，豆油和棕櫚油價差繼續(xù)得到修復。周二國內(nèi)油脂板塊整體大幅下挫，空頭拋壓與多頭恐慌離場形成合力加劇盤面弱勢，并帶動整個農(nóng)產(chǎn)品板塊出現(xiàn)補跌行情，技術(shù)上下跌空間已經(jīng)打開，形成趨勢型下跌的概率繼續(xù)增加。預計今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)下跌行情，可適量增持油脂期貨空單或盤中短線順勢參與。