【豆類】受豆油和小麥市場強勢帶動，周一CBOT大豆期貨市場止跌回升震蕩收高，盤中呈現(xiàn)油強粕弱分化特征。美國大豆壓榨利潤強勁，為美國國內(nèi)大豆需求提供重要支撐。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至11月21日當周，美國大豆收割率為95%，去年同期和五年均值分別為98%和96%。美豆收割基本結(jié)束，產(chǎn)量雖不及預測的最高值，但實現(xiàn)豐產(chǎn)目標后有助于改善美豆庫存偏緊狀態(tài)。巴西大豆開局良好，播種進度明顯高于常年水平，天氣炒作情緒無法發(fā)揮，產(chǎn)量前景保持樂觀。南美大豆提前上市的概率增加，包括中國買家在內(nèi)的國際進口商放緩美豆采購節(jié)奏，轉(zhuǎn)向購買更具競爭力的南美大豆，一定程度上削弱美豆出口需求。
【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆毛糧價格多在3.0元/斤附近，優(yōu)質(zhì)大豆價格更高，局地受需求不足影響，高位價格出現(xiàn)松動跡象。中儲糧11月19日進行的國產(chǎn)大豆雙向競價交易再次全部流拍。根據(jù)參拍規(guī)則，企業(yè)在競買時需要按價還糧，而近期產(chǎn)區(qū)大豆價格整體偏高，企業(yè)為避免還糧時陷入被動，參拍積極性不高致使連續(xù)流拍。中儲糧發(fā)布公告，11月25日將繼續(xù)進行大豆購銷雙向競價交易。黑龍江省全省范圍內(nèi)出現(xiàn)暴雪天氣，大豆外運和購銷環(huán)節(jié)受到影響。近期國產(chǎn)大豆價格維持高位運行，貿(mào)易商和企業(yè)入市采購趨于謹慎，高價對需求端抑制效應顯現(xiàn)，國產(chǎn)大豆市場追漲情緒有所降溫。周一豆一期貨弱勢震蕩，沖高受阻后震蕩回落，持倉大幅減少，多頭獲利了結(jié)較明顯，夜盤維持震蕩下行格局，調(diào)整行情尚未結(jié)束。預計今日豆一期貨市場繼續(xù)震蕩調(diào)整，可盤中短線參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運行，局地報價回落10-20元/噸，國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3320-3530元/噸運行，美豆上行受阻，市場觀望情緒升溫。大豆周度壓榨量維持在200萬噸左右，飼企和貿(mào)易商提貨速度放緩，國內(nèi)豆粕庫存處于恢復性增長狀態(tài)，為油廠繼續(xù)提高豆粕報價帶來阻力。美豆在產(chǎn)量意外下調(diào)和豆粕需求旺盛等因素提振下開啟一波反彈行情，國內(nèi)豆粕市場在成本和市場預期改善后跟隨美豆震蕩回升，南美大豆供應壓力雖大，但生長期內(nèi)天氣的不確定性仍無法排除。周一國內(nèi)粕類期貨市場承壓低開，盤中菜粕跌幅大于豆粕。夜盤豆粕低位買盤活躍，持倉止跌回升，市場重回反彈節(jié)奏。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩走勢，粕類期貨多單可適量持有或盤中短線適量參與。
【油脂】周一CBOT豆油市場止跌回升大幅反彈，技術上保持震蕩特征。周一馬來西亞棕櫚油市場震蕩回落，原油下跌削弱棕櫚油作為生物燃料的競爭力，而中國油脂市場大幅下跌也增加了市場對油脂的看空情緒。調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-20日棕櫚油出口量環(huán)比增加9%-18.1%，此前調(diào)查機構(gòu)給出的11月上半月環(huán)比出口增速為10%-29%。國內(nèi)油脂市場低庫存高基差現(xiàn)狀仍是支撐油脂價格高位運行的主要動力。棕櫚油成為近期三大油脂的風向標，與其階段性庫存緊張密切相關。豆油盡管需求較好，但油廠開工率增加，供給處于恢復節(jié)奏，市場追高動力相對不足，進而造成國內(nèi)豆油和棕櫚油期貨價差不斷刷新紀錄。從需求角度看，豆油性價比高于棕櫚油，兩者不合理的價差難以長期維持。菜籽油因有國儲拋儲壓力而承壓調(diào)整，在三大油脂中表現(xiàn)偏弱。周一國內(nèi)油脂期貨整體回落，空頭暫時占優(yōu)，由于低庫存因素短期仍難修復，本次調(diào)整行情的持續(xù)性仍有待觀察。預計今日國內(nèi)油脂板塊維持寬幅震蕩行情，油脂期貨多單宜適量減持或盤中短線順勢參與。
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