【豆類】因現(xiàn)貨和出口市場均表現(xiàn)強勁，周三CBOT大豆期貨市場強勢反彈，觸及9月30日以來最高位，盤中豆油表現(xiàn)弱于豆粕。周三民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向中國出口銷售13.2萬噸大豆。中美元首會晤后，市場對中美貿(mào)易關(guān)系進一步回暖抱有較強預期。支撐當前美豆重回反彈走勢的關(guān)鍵因素在于美國國內(nèi)大豆壓榨需求攀升和來自中國的進口需求。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截止11月14日當周，美國大豆收割率為92%，去年同期和五年均值分別為95%何93%。美豆收割基本結(jié)束，供應層面的利空壓力釋放后，市場積極尋找新的利多題材。巴西大豆開局良好，天氣條件好于常年水平，產(chǎn)量前景保持樂觀，包括美國農(nóng)業(yè)部在內(nèi)的主流評估機構(gòu)多預計巴西大豆產(chǎn)量在1.44億噸之上。南美大豆保持豐產(chǎn)預期，為明年上半年全球大豆供應提供重要保障。
【大豆】近日，黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆毛糧價格多在3.0元/斤附近，優(yōu)質(zhì)大豆價格更高，呈現(xiàn)供應旺季大豆價格高開高走局面，目前產(chǎn)區(qū)大豆價格已處于歷史最高水平。中儲糧11月15日進行的國產(chǎn)大豆雙向競價交易再次全部流拍。根據(jù)參拍規(guī)則，企業(yè)在競買時需要按價還糧，而近期產(chǎn)區(qū)大豆價格整體上漲，企業(yè)為避免還糧時陷入被動，參拍積極性不高致使連續(xù)流拍。中儲糧發(fā)布公告，11月19日將繼續(xù)進行國產(chǎn)大豆購銷雙向競價交易。東北地區(qū)公路運輸和收購環(huán)節(jié)恢復正常，大豆外運量增加，南北方供需矛盾逐漸緩解。高價對需求的抑制效應不斷顯現(xiàn)，觀望情緒升溫，市場追高動能下降。周三豆一期貨低開低走大幅下跌，技術(shù)上形成短期頂部特征，短期仍有調(diào)整壓力需要釋放。預計今日豆一期貨市場低開震蕩，豆一期貨多單宜減持，可逢高試空參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場走勢偏弱，多地報價下降20-30元/噸，國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3320-3510元/噸運行，市場處于回暖節(jié)奏，飼企和貿(mào)易商入市積極性提高。上周國內(nèi)大豆壓榨量略有下降，但下游提貨速度放緩，豆粕庫存連續(xù)第二周增加。截止11月12日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存58萬噸，比上周增加3萬噸，比上月同期基本持平，比上年同期減少33萬噸，比過去三年同期均值減少18萬噸，預計近期豆粕庫存將保持增長態(tài)勢。美豆在產(chǎn)量意外下調(diào)和豆粕需求旺盛等因素提振下止跌回升，反彈行情仍在持續(xù)。國內(nèi)豆粕市場在成本和市場預期改善雙重提振下延續(xù)反彈行情，南美供應壓力暫被市場忽略。周三豆粕期貨市場經(jīng)歷雙邊震蕩，夜盤跟隨美豆強勢上漲，回補國慶假期后的跳空缺口的概率繼續(xù)增加。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場高開震蕩，可繼續(xù)增持粕類期貨多單或短線順勢參與。
【油脂】周三CBOT豆油市場先揚后抑沖高回落，呈現(xiàn)粕強油弱特征。周三馬來西亞棕櫚油市場高開高走上漲逾2%，馬幣走低且圍繞產(chǎn)量下滑的預期進一步支撐棕櫚油價格。南部半島棕櫚油加工商協(xié)會(SPPOMA)預計11月上半月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降6.3%，勞動力不足對棕櫚油生產(chǎn)造成的不利影響仍未消除。三家船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-15日棕櫚油出口量環(huán)比增加10%-29%，較前十日增速加快，但機構(gòu)數(shù)據(jù)差異太大，需要后續(xù)數(shù)據(jù)加以確認。國內(nèi)油脂市場低庫存高基差現(xiàn)狀仍是支撐油脂價格抗跌的主要動力。受國內(nèi)大豆周度壓榨量攀升帶動，豆油供給增加，但國內(nèi)棕櫚油因進口利潤倒掛，港口庫存連降，價格表現(xiàn)更為堅挺。國內(nèi)豆油和棕櫚油期貨價差由年初的1000元/噸降至-110元/噸的歷史新低實屬反常，目前仍未有修復跡象。從需求角度看，豆油性價比高于棕櫚油。周三國內(nèi)油脂板塊在棕櫚油的強勢引領(lǐng)下重聚多頭人氣，夜盤受美豆強勢提振繼續(xù)沖高。預計今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)震蕩偏強走勢，原油下跌可能壓制部分買盤并擴大多空分歧，可適量持有油脂期貨多單或盤中短線順勢而為。
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