玉米增產(chǎn)趨勢明朗 弱勢格局未改

　　供需結(jié)構(gòu)：

　　目前，東北部分深加工企業(yè)陸續(xù)開始收購新季玉米，且開秤價格較去年增幅明顯，不過前期因玉米價格下跌幅度較大，部分玉米貿(mào)易商虧損嚴(yán)重，導(dǎo)致當(dāng)前大部分糧商不敢貿(mào)然收購，多以觀望為主。而深加工企業(yè)目前處于較低開機(jī)率及偏高成品庫存中，在此情況下，近期補(bǔ)庫力度有限。南方玉米市場因終端養(yǎng)殖利潤欠佳，飼料需求量平平，替代品優(yōu)勢明顯，導(dǎo)致玉米走貨困難，企業(yè)采購心態(tài)欠佳，價格基本隨產(chǎn)區(qū)而變。生豬養(yǎng)殖利潤依然虧損，因成本原因其它谷物持續(xù)代替玉米流入企業(yè)，短期內(nèi)玉米價格難有大幅度提升空間，處于有價無市的狀態(tài)。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部本月預(yù)測，2020/21年度中國玉米飼用消費量和工業(yè)消費量分別為1.8億噸和8000萬噸，比上月估計數(shù)均下調(diào)200萬噸，主要是因為本年度玉米價格持續(xù)高位運行，小麥、超期儲存稻谷等替代品價差優(yōu)勢凸顯，飼料企業(yè)減少玉米原料用量;同時深加工企業(yè)利潤下滑，導(dǎo)致開工率下降，抑制玉米工業(yè)消費。玉米進(jìn)口量2600萬噸，比上月估計數(shù)調(diào)增400萬噸，主要是自美國進(jìn)口大幅增加。7月下旬以來，全國大部分產(chǎn)區(qū)土壤墑情適宜，玉米長勢良好，特別是東北地區(qū)玉米長勢明顯好于上年和常年，增產(chǎn)趨勢逐步明朗。

　　總結(jié)及操作建議：

　　期貨市場上看，今日玉米主力合約縮量整理，仍以一根陰星報收。C2201整體上圍繞5日均線進(jìn)行窄幅波動，市場成交熱情大減，尾市收盤于2453元/噸，持倉量增加近4萬手。形態(tài)上看，C2201受阻于10日均線的壓力，弱勢格局未改。短期內(nèi)行情或?qū)⒃诘臀贿M(jìn)行區(qū)間震蕩，建議少量在40元/噸附近賣出C2201-P-2440。