2021年8月20日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受降雨預期和原油等商品普跌的外溢效應共同影響，周四CBOT大豆期貨市場出現急跌行情，11月大豆合約觸及8月3日以來低點，盤中豆油和豆粕均有不同程度下跌。近日，受美聯儲可能在今年稍晚時候縮減刺激政策影響，原油等大宗商品紛紛回落，商品市場拋售情緒明顯升溫。周四又有民間出口商向美國農業(yè)部報告向中國銷售26.3萬噸新作大豆，這是連續(xù)第11天公布大豆日銷售數據。美國農業(yè)部周四公布出口銷售報告顯示，截止8月12日當周，美國舊作大豆出口銷售凈增6.77萬噸，新作大豆出口銷售凈增214.21萬噸，超過市場預期區(qū)間的上沿。美豆大幅下跌后能否刺激新一輪出口需求值得關注。美豆即將度過一年中最重要生長階段，最新天氣預報顯示，美國中西部的西部以及大平原北部未來幾天將迎來幾輪降雨，有望令此前受干旱困擾的大豆作物受益。隨著美豆天氣炒作窗口持續(xù)收窄，天氣買盤離場壓力持續(xù)上升。分析機構Pro Farmer正在進行作物巡查，該機構將于周五參照巡查結果來對美國作物產量進行預估。降雨預報及商品市場普跌氛圍蓋過美豆出口的利多影響，美豆市場大幅下跌打亂原有反彈格局。商品市場出現恐慌性拋壓，國內豆類商品集體大跌。

 

　　【大豆】周四黑龍江產區(qū)大豆價格繼續(xù)保持穩(wěn)定，市場購銷清淡。黑龍江省級儲備的8.844萬噸大豆完成拍賣計劃。省儲大豆投放市場是落實國家對大宗商品保供穩(wěn)價的舉措之一，有助于調節(jié)市場預期，抑制市場過熱。中儲糧掛牌收購仍是產區(qū)大豆銷售的主要渠道，但產區(qū)余糧基本見底，多地延續(xù)有價無市狀態(tài)。國家農業(yè)農村部公布的大豆供需平衡表與上月保持一致，2021年中國大豆產量預計為1865萬噸。國產大豆市場消息面趨于平淡，整體保持區(qū)間震蕩特征。周四豆一期貨市場一度保持震蕩抗跌狀態(tài)，夜盤在商品普跌氛圍下空頭主動增持，市場出現大幅回吐周初漲幅的行情，有望再度向區(qū)間震蕩下沿尋找支撐。預計今日豆一期貨市場低開震蕩，豆一期貨階段性反彈行情告一段落，多單宜離場觀望等待機會，也可盤中短線順勢參與。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運行，沿海豆粕現貨報價多在3600-3720元/噸。美豆承壓回落以及商品普跌，油廠挺價動力減弱。雖然上周國內大豆壓榨量回升，豆粕產出增加，但由于下游飼企增加庫存，豆粕庫存延續(xù)下降態(tài)勢。截止8月16日當周，國內主要油廠豆粕庫存83萬噸，周度減少8萬噸，較去年同期減少23萬噸，處于近年來偏低水平。從需求端看，當前國內生豬存欄量已經恢復到正常水平，豬周期處于下半場且生豬產能仍在慣性增長，飼企剛需對豆粕價格仍有支撐。中國進口商大量采購美豆，遠期盤面利潤好轉，油廠進場套保積極性提高。周四國內豆粕期貨市場低開低走反彈乏力，國內外商品普跌觸發(fā)多頭避險情緒，多頭主動減倉加劇盤中跌勢。夜盤商品市場出現恐慌性拋壓，粕類商品跳空低開再度下挫。目前宏觀因素和基本面利空壓力相疊加，粕類市場繼續(xù)向下尋找支撐的概率增加。預計今日粕類期貨市場低開震蕩，粕類期貨多單宜減持離場，注意市場情緒變化，可盤中順勢短線參與。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場繼續(xù)承壓下跌，技術上出現四連陰。馬來西亞棕櫚油周四買盤人氣不足繼續(xù)收跌，因市場擔心出口需求疲弱以及受到其他植物油價格下跌的弱勢拖累。馬來西亞8月1-15日棕櫚油出口量環(huán)比下降15%-24%，市場正在等待8月前20日出口數據。棕櫚油價格在達到創(chuàng)紀錄高位后，來自印度等主要進口市場的需求急轉直下，顯示高價棕櫚油對消費產生了明顯抑制效應。缺少消費支撐是棕櫚油價格轉跌和無法長時間高位運行的內在原因。國內油脂方面，受下游提貨速度增加影響，豆油庫存連續(xù)兩周下降。監(jiān)測顯示，截止8月16日當周，全國主要油廠豆油庫存89萬噸，周度下降2萬噸，處于過去五年同期最低水平。豆油庫存連降雖對價格有支撐，但因此前油脂市場炒作過猛以及在市場出現恐慌性拋售情緒下，國內油脂市場很難獨善其身。周四國內油脂板塊弱勢震蕩，夜盤再度承壓大跌，階段性頂部特征顯現，在回吐壓力和商品普跌氛圍下可能開啟一波下跌行情。預計今日國內油脂板塊低開震蕩，可適量增持空單或盤中短線高賣低平操作。