豆粕：跌90，什么？怎么漲上來，怎么跌下去？

　　上周，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨漲勢(shì)非常非常兇猛，小伙伴們都驚呆了。全國(guó)周度均價(jià)從3500元/噸，暴漲至3866元/噸，一周內(nèi)漲幅高達(dá)365元/噸，周內(nèi)最高時(shí)間里，大多數(shù)地區(qū)報(bào)價(jià)都超出了4000元/噸，在4100-4150元/噸。在國(guó)內(nèi)供應(yīng)并沒有出現(xiàn)問題的情況下，豆粕現(xiàn)貨行情突然出現(xiàn)一輪如此暴漲，也是一度讓人匪夷所思，究其原因分析有以下幾點(diǎn)。不過，上周五、本周一，在盤面冷靜下來后，工廠將豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也開始向下調(diào)整了10-20元/噸，今日部分工廠報(bào)價(jià)下調(diào)20-30元/噸，但貿(mào)易商卻不同，降價(jià)幅度明顯偏大，較此前報(bào)價(jià)都基本下調(diào)了80-90元/噸。這是什么情況，怎么漲上來，就怎么跌下去？

　　暴漲原因：

　　1、美農(nóng)1月報(bào)告點(diǎn)燃市場(chǎng)情緒  疊加疫情復(fù)發(fā)  美豆期價(jià)暴漲  豆粕現(xiàn)貨開始拼命暴漲

　　1月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部利多供需報(bào)告出臺(tái)后，隔夜美豆一舉突破14美元，飆升至六年半以來最高水平，市場(chǎng)情緒被再度點(diǎn)燃，周三（1月13日）我國(guó)連粕開盤漲幅一度逼近4%，盤中創(chuàng)下2014年6月3日期間的近六年半來高點(diǎn)。

　　2020年新冠疫情爆發(fā)，但在中國(guó)政府有力的防控下，疫情早已經(jīng)得到很好的控制；但國(guó)外疫情一直在大爆發(fā)，隨著年底低溫的來襲，國(guó)內(nèi)新冠疫情再度復(fù)發(fā)，全國(guó)又進(jìn)入緊張的防控疫情。豆粕現(xiàn)貨在疫情再度復(fù)發(fā)下，供應(yīng)擔(dān)憂出現(xiàn)，尤其是物流運(yùn)輸緊張恐慌，為豆粕行情暴漲提供了強(qiáng)心劑。

　　2、成本推動(dòng)  年前備貨為豆粕現(xiàn)貨進(jìn)一步助力

　　由于美豆成本近期暴漲，港口大豆分銷價(jià)也跟隨暴漲，截至到上周末，港口大豆分銷價(jià)普遍站上4380元/噸高位；此外，春節(jié)越來越近，在經(jīng)歷了此前疫情的遭遇，今年春節(jié)前終端對(duì)豆粕等原料的備貨普遍提前，且備貨預(yù)估量也明顯大于往年，為近期豆粕行情的暴漲提供了最強(qiáng)有力的支持。

　　大跌因素：

　　1、本周一貿(mào)易商報(bào)價(jià)大跌90元

　　國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨事實(shí)上在上周五也已經(jīng)滯漲、并且出現(xiàn)了10-20元/噸小幅度回調(diào)，進(jìn)入本周一油廠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)進(jìn)一步偏弱下調(diào)20-30元/噸，但貿(mào)易商降價(jià)幅度明顯偏大，基本在80-90元/噸回落。

　　最后，受多頭獲利平倉拋售以及南美出現(xiàn)降雨影響，上周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)收盤下跌。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨事實(shí)上在上周五也已經(jīng)滯漲、并且出現(xiàn)了10-20元/噸小幅度回調(diào)，進(jìn)入本周一油廠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)進(jìn)一步偏弱下調(diào)20-30元/噸，但貿(mào)易商降價(jià)幅度明顯偏大，基本在80-90元/噸回落。距離春節(jié)已經(jīng)不足一個(gè)月，目前可以說已經(jīng)進(jìn)入了春節(jié)的備貨時(shí)期，這為豆粕以及大多的原料市場(chǎng)都構(gòu)成了良好的價(jià)格支撐。且，因國(guó)內(nèi)新冠疫情問題導(dǎo)致物流運(yùn)輸緊張、而終端用戶為防備疫情年前備貨量預(yù)期也明顯多于往年，這給豆粕市場(chǎng)以進(jìn)一步利好支持。不過，由于此輪豆粕行情漲勢(shì)過大，暴漲、瘋漲之后，展開適度得回落是非常有必要的，從周一貿(mào)易商的調(diào)價(jià)足可以看得出來。需要注意的是，全球大豆庫存大幅度下調(diào)、美豆出口強(qiáng)勁、南美大豆產(chǎn)量受天氣威脅以及中國(guó)需求良好將繼續(xù)為豆、粕期現(xiàn)貨價(jià)格提供強(qiáng)勢(shì)支撐，因此1月份行情想要大跌、暴跌，或者說跌回漲價(jià)前水平，基本不會(huì)實(shí)現(xiàn)。因此我們建議，目前還未來得及做庫存的企業(yè)，可適當(dāng)逢跌補(bǔ)進(jìn)，盡可能減少再度反彈的風(fēng)險(xiǎn)。1月底、2月份開始豆粕行情有望展開正式回調(diào)。