2021年1月19日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)因假日休市。美豆升至1400美分新平臺(tái)后，市場(chǎng)多空分歧加劇。美豆出口強(qiáng)勁有望繼續(xù)推動(dòng)庫(kù)存下降，但阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)因降雨緩解旱情，原有的炒作情緒有所削弱。從周末南美降雨統(tǒng)計(jì)看，阿根廷降雨仍不及預(yù)期。由于拉尼娜天氣導(dǎo)致南美大豆作物區(qū)趨于干旱，多家機(jī)構(gòu)近日調(diào)低巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量為1.3369億噸，比12月預(yù)測(cè)值調(diào)低76萬噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月供需報(bào)告中預(yù)估的巴西大豆產(chǎn)量為1.33億噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的報(bào)告稱，截止1月13日當(dāng)周，阿根廷大豆播種進(jìn)度為97.5%，比去年同期提高2.1%，預(yù)計(jì)阿根廷大豆產(chǎn)量為4650萬噸，較美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月供需報(bào)告預(yù)測(cè)值低150萬噸。除了南美天氣之外，美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨和海外需求也是影響當(dāng)前美豆價(jià)格走向的重要因素。美豆保持高位震蕩狀態(tài)，短期內(nèi)繼續(xù)推漲動(dòng)力略顯不足。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)承壓回落，油脂板塊先抑后揚(yáng)探底回升，豆一期貨在現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)提振下止跌反彈。

 

　　【大豆】周一東北產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格多數(shù)上漲，黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價(jià)達(dá)到2.80-2.85元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)普遍反彈。受北方疫情影響，黑龍江和河北部分地區(qū)采取封鎖措施，運(yùn)輸受阻，貿(mào)易商購(gòu)銷活動(dòng)暫停，銷區(qū)大豆到貨量下降提振價(jià)格全面上漲。產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧不多，春節(jié)前大豆需求持續(xù)回暖，下游蛋白廠和食品企業(yè)備貨量增加，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格保持堅(jiān)挺。官方報(bào)告將2020年中國(guó)大豆產(chǎn)量由上月預(yù)估的1882萬噸上調(diào)到1960萬噸，國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量增加緩解供應(yīng)緊張預(yù)期。由于目前豆一持倉(cāng)規(guī)模有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)全面上漲保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行有助于豆一期貨重回反彈通道。預(yù)計(jì)今日豆一期貨維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可逢低適量買入豆一2105期貨多單或盤中短線順勢(shì)參。

 

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體走弱，多地下跌幅度在30-60元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)運(yùn)行在3770-4130元/噸?，F(xiàn)貨漲幅過大抑制需求，油廠挺價(jià)動(dòng)力下降。經(jīng)歷上周豆粕放量大漲，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存水平明顯下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止1月15日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量為62.36萬噸，較前一周減少18.01萬噸，較去年同期的59.37萬噸僅增加5.03%。上周國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨量回升至198萬噸高位，本周有望恢復(fù)到200萬噸偏高水平，有助于豆粕庫(kù)存觸底回升。北方疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，各地防疫措施升級(jí)導(dǎo)致物流受阻，豆粕市場(chǎng)局部供需矛盾依然突出。在成本驅(qū)動(dòng)下，美豆表現(xiàn)仍是國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)重要指引。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩偏弱走勢(shì)，可擇機(jī)減持粕類期貨多單或盤中短線順勢(shì)參與。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)休市，上周曾因阿根廷產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)急需的降雨而承壓大跌。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周一收盤上漲，結(jié)束五連跌，產(chǎn)量下滑開始提振市場(chǎng)，但1月上半月出口猛降仍令市場(chǎng)擔(dān)憂后續(xù)需求。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的馬來西亞1月1-15日棕櫚油出口量較上月同期降幅超過40%，預(yù)計(jì)下半月出口仍不樂觀，顯示棕櫚油價(jià)格在升至近10年高位后對(duì)需求產(chǎn)生了較強(qiáng)抑制效應(yīng)。在國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)承壓回落后油脂板塊低開高走跌勢(shì)放緩，全國(guó)豆油庫(kù)存降至84.8萬噸令豆油庫(kù)存進(jìn)一步偏緊，并開始支撐豆油價(jià)格抗跌。不過市場(chǎng)的利空因素同樣突出，北方多地疫情仍在發(fā)展，市場(chǎng)擔(dān)心更多的封鎖措施將對(duì)油脂需求造成較大沖擊。相比豆粕的剛性需求，油脂的需求彈性更大。受市場(chǎng)多空分歧加劇影響，近期油脂市場(chǎng)有望保持較高波動(dòng)率，需合理控制倉(cāng)位注意防范風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩行情，可盤中順勢(shì)短線參與或維持觀望。