一、生豬價格觸底回升
第43周(10月23日-10月29日)，據(jù)全省26個集貿(mào)市場價格定點監(jiān)測，本周山東省生豬價格觸底回升，豬肉價格繼續(xù)探底。截至本周末，山東省生豬價格為13.77元/公斤，同比回落11.50%，環(huán)比回升0.29%；豬肉價格為24.89元/公斤，同比降低9.98%，環(huán)比回落0.68%。豬糧比價為8.1：1，同比降低13.55%，環(huán)比升高0.87%，現(xiàn)在一頭育肥豬利潤一般在150元左右，自繁自養(yǎng)頭均盈利約為250元左右。
仔豬價格為27.41元/公斤，同比降低11.49%，環(huán)比回落1.19%，去除三個無效數(shù)據(jù)，最高價為40.50元/公斤(鄒城)，最低價為18.20元/公斤(萊蕪)。
本周生豬價格觸底反彈，豬肉價格仍在探底。從市場根本供需走勢來看，消費需求變化仍是當前豬價震蕩的主要原因。隨著中秋國慶雙節(jié)已過，豬肉消費的疲軟，整體需求不振，處于消費淡季，且市場生豬供應(yīng)充足，生豬市場供需格局寬松，屠宰企業(yè)收豬整體無難度，具有一定壓價意向，生豬價格開始承壓回落，利空肉價，出現(xiàn)季節(jié)性下滑，10月份豬價緩慢下行。但隨著養(yǎng)殖戶的抵價情緒漸增，生豬價格開始漸有上行姿勢。通過對2008-2016年生豬價格數(shù)據(jù)統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，生豬價格變化季節(jié)性規(guī)律較為明顯，其中10-11月份豬價下跌概率較大，平均環(huán)比下跌分別為1.9%、4.8%。后市來看，豬價短期以穩(wěn)重窄幅波動為主。
二、蛋價向下，降幅收窄
第43周，山東省雞蛋價格繼續(xù)回落，但降幅收窄，呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢。本周，山東省雞蛋銷售平均價格為7.76元/公斤，同比升高6.30%，環(huán)比回落0.26%，其中最高價為8.20元/公斤(桓臺和蘭山區(qū))，最低價為7.00元/公斤(莘縣)。
雙節(jié)過后，雞蛋消費進入疲軟階段，蛋價反彈漸乏力，蛋價季節(jié)性回落。但從供需基本面看，前期因持續(xù)虧損而退出蛋雞養(yǎng)殖的普遍為中小戶，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)仍然保持較為充足的蛋雞存欄，加之三季度蛋價大幅上漲刺激了養(yǎng)殖戶積極補欄，后期部分青年雞將轉(zhuǎn)欄進入產(chǎn)蛋期，市場供給偏緊的局面將會逐步改善，價格保持相對高位；另外從居民消費方面，每逢秋季，蔬菜、水產(chǎn)品等供應(yīng)量增加，必然對雞蛋消費構(gòu)成有效的替代。從我國雞蛋的消費結(jié)構(gòu)來看，家庭消費和戶外餐飲消費占絕大部分，在人們生活水平和經(jīng)濟能力不斷提高的背景下，水產(chǎn)品和蔬菜將比雞蛋更受消費者青睞。從水產(chǎn)品成交量在9-11月份都呈大幅上升的態(tài)勢，表明水產(chǎn)品消費旺盛，而個人每天的飲食量相對固定，則對雞蛋的消費量應(yīng)下降；第三，由于飼養(yǎng)成本的進一步降低，養(yǎng)殖戶仍有利潤空間，并不會將蛋雞大量淘汰，那么雞蛋的供應(yīng)并不會大幅減少，成本的減少從而利空雞蛋價格。
綜合而言，預(yù)計10月底、11月雞蛋價格持續(xù)低位運行。但今年蛋雞整體存欄偏低，且受環(huán)保、禁養(yǎng)等政策影響，市場貨源供應(yīng)依舊偏低于正常水平。因此雞蛋價格回落幅度有限，不會出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象。隨后到來的就是年前備貨，雞蛋價格有望得到提振，但年貨需求的多樣性或令雞蛋漲幅難以突破中秋高點。提醒廣大養(yǎng)殖戶理性補欄，主動防范市場風(fēng)險。
三、肉雞回升，后市趨好
第43周，本周肉雞行情向好，價格觸底回升，為8.16元/公斤，同比降低9.73%，環(huán)比回升3.95%。
目前雞價已跌至低位，隨著節(jié)后食品加工廠開工，支撐雞肉產(chǎn)品走貨，提振當前雞價回升。整體來看，市場并無實質(zhì)性利好消息，預(yù)計近期雞價有望止跌反彈，震蕩趨升。
中長期來看，我們預(yù)計引種斷檔禽鏈上漲供給收縮邏輯依然成立，白羽肉雞景氣后期將逐步兌現(xiàn)，雞價景氣向上或維持較長時間，但價格趨勢性上漲仍待庫存去化。
一是供給收緊尚未結(jié)束：在產(chǎn)祖代種雞存欄量在2015年開始顯著下降，走下了一個臺階，并在16、17年持續(xù)維持底位。截至2017年9月，年初至今在產(chǎn)祖代種雞平均存欄量為81.63萬套，較2014年的平均107萬套，降幅達23.7%。在產(chǎn)父母代雞苗自今年二季度開始顯著下行，截至9月，在產(chǎn)父母代種雞存欄量2960.6萬套，較年初3413萬套下降13.25%。英、美、法等種源國由于疫情、貿(mào)易問題等原因均難以實現(xiàn)復(fù)關(guān)，明年祖代種雞供給僅來源于新西蘭及益生，祖代種雞供應(yīng)量有望進一步縮減。同時，在產(chǎn)祖代種雞將持續(xù)下行至明年二季度末，有望成為肉雞板塊行情的持續(xù)催化。預(yù)計受到今年3月以來引種量持續(xù)較少的影響，未來在產(chǎn)祖代種雞存欄量將再下一臺階，持續(xù)下行至明年二季度末。同時，在產(chǎn)父母代種雞存欄量預(yù)計將繼續(xù)下行并維持較低的水平，并在明年三季度末再下一個臺階，10月份父母代雞苗報價提升至30-35元/套。
二是價格趨勢性上漲仍待庫存去化。由于消費不振庫存高企，下游壓制上游，雖然今年年初以來供給縮減逐步兌現(xiàn)，但產(chǎn)品價格始終沒有進入趨勢向上通道。從目前的情況來看，由于前期價格上漲，補貨積極性提高導(dǎo)致下游庫存進一步上升，價格趨勢上漲仍待庫存去化。同時疊加環(huán)保影響，當前山東等主產(chǎn)區(qū)積極落實環(huán)保政策，預(yù)計環(huán)保整頓將導(dǎo)致9月山東毛雞出欄下降15%-20%，全國毛雞出欄下降5%左右，供給收縮利好毛雞價格，并有望帶動補欄情緒提升。
后市來看，當前供求關(guān)系正在邊際改善，肉雞反彈行情看好。供給持續(xù)縮減，庫存逐步消化，產(chǎn)品價格趨勢性上漲或?qū)⒃诿髂瓿霈F(xiàn)。
四、牛羊肉震蕩，生鮮乳走高
第43周，山東省牛羊肉價格震蕩，牛肉回落，羊肉價格出現(xiàn)回升。本周山東省牛肉價格59.57元/公斤，同比升高3.55%，環(huán)比回落0.03%；羊肉價格61.77元/公斤，同比升高11.26%，環(huán)比回升1.21%。
從活牛市場來看，當前活牛價格出現(xiàn)回落，目前為23.97元/公斤，同比升高2.17%，環(huán)比回落0.17%；活羊價格繼續(xù)向上，當前最低價為19元/公斤，最高達到32元/公斤，全省平均為23.65元/公斤，同比升高23.89%，環(huán)比回升0.85%。羊存欄數(shù)量減少支撐價格上漲。
牛羊肉價格高位震蕩，爬高回落幾經(jīng)反復(fù)，這背后是近期牛羊肉價格調(diào)節(jié)供求的一種市場性行為，通觀牛羊肉價格的變化走勢，呈現(xiàn)高盤支撐態(tài)勢，這反映出牛羊肉消費在高增長的累積下已經(jīng)達到了一個緊平衡的位點，這顯示了牛羊肉供求仍然是以市場規(guī)律為基本運行規(guī)則。后市來看，下周立冬，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，尤其是羊肉屬于溫性食品，既能御風(fēng)寒，又可補身體，最適宜于冬季寒冷季節(jié)食用，故被稱為冬令補品，深受人們歡迎，羊肉消費也逐步進入旺季，隨著供需好轉(zhuǎn)，預(yù)計后市羊肉價格將繼續(xù)呈現(xiàn)反彈態(tài)勢。同時隨著牛羊養(yǎng)殖群體數(shù)量的下降，牛羊產(chǎn)品品質(zhì)的進一步提高，牛羊肉消費弱勢震蕩期漸漸過去，消費意愿逐步趨強，這將抬升牛羊肉價格上行動力。預(yù)計今后一段時期，隨著消費需求逐步提振和牛羊肉產(chǎn)品的進一步調(diào)整，牛羊肉價格上行動力漸漸聚集。
第43周，生鮮乳價格回升，走勢呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。本周末，山東省生鮮乳收購價為3.56元/公斤，同比升高8.21%，環(huán)比回升0.28%。在山東省監(jiān)測的26個縣中，剔除兩個無效數(shù)據(jù)，有12個縣的價格高于全省平均價格，奶業(yè)向好基本面略有舒展。其中最高價格在蘭山區(qū)，為5.00元/公斤；最低價格出現(xiàn)在章丘市，為2.90元/公斤，最高價與最低價差值為2.10元/公斤，差價擴大，奶業(yè)整體發(fā)展層次拉開。
隨著奶業(yè)轉(zhuǎn)型升級，規(guī)?；瘓錾a(chǎn)水平提升，加之天氣轉(zhuǎn)涼，奶牛生產(chǎn)進入產(chǎn)業(yè)旺季，奶產(chǎn)量出現(xiàn)增長。據(jù)省畜牧獸醫(yī)信息中心對全省奶站監(jiān)測，10月份山東省奶站生鮮乳產(chǎn)量同比下降7.05%，環(huán)比回升0.05%。供需關(guān)系偏緊下規(guī)模場限拒收生鮮乳數(shù)量進一步下降至占總產(chǎn)量的0.35%。10月份奶牛存欄量環(huán)比下降0.61%，同比下降11.54%，上游仍在持續(xù)去產(chǎn)能。同時政策利好不斷傳來，奶粉注冊制落地，龍頭企業(yè)獲得先發(fā)優(yōu)勢：截至10月20日，食藥監(jiān)總局公布了十六批奶粉配方注冊企業(yè)名單，共計422個產(chǎn)品配方獲得通過。注冊批文落地后，行業(yè)進入補庫存周期，景氣回暖拐點出現(xiàn)。
我們判斷11月天氣轉(zhuǎn)涼后奶牛單產(chǎn)提升將帶來生鮮乳產(chǎn)量增加，因春節(jié)臨近仍為消費旺季，奶價將維持溫和上漲態(tài)勢。
五、飼料糧價格下行
第43周，山東省飼料糧價格在震蕩中下行，玉米價格回落，豆粕回升。本周玉米價格為1.70元/公斤，同比降低2.41%，環(huán)比回落0.58%；豆粕3.06元/公斤，同比降低3.55%，環(huán)比回升0.66%；小麥麩1.53元/公斤，同比升高11.68%，與上周持平；進口魚粉12.08元/公斤，同比增長0.92%，環(huán)比回升0.17%。受飼料原料價格調(diào)整和養(yǎng)殖行情的影響，相關(guān)的畜禽配合料價格也呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，本周山東省育肥豬配合飼料價格為2.72元/公斤，同比降低2.51%，與上周持平；肉雞配合料價格為2.74元/公斤，同比降低2.49%，與上周持平；蛋雞配合飼料價格為2.42元/公斤，同比降低1.22%，與上周持平。
本周玉米價格窄幅震蕩。新陳玉米齊上市，疊加短期需求疲軟，故玉米價格很大概率承壓下行?？傮w來看，下半年飼料原料價格或繼續(xù)尋底，養(yǎng)殖效益有望保持可觀。
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