一、生豬價格持續(xù)回升
第32周(8月7日-8月13日)，據(jù)全省26個集貿(mào)市場價格定點監(jiān)測，本周山東省活豬價格持續(xù)回升，仔豬價格略有回升，豬肉價格開始反彈。截至本周末，山東省生豬價格為14.01元/公斤，再次返回“14元”高線以上，同比回落22.89%，環(huán)比回升1.52%；豬肉價格為24.99元/公斤，同比降低17.03%，環(huán)比降低0.73%。豬糧比價為7.61：1，同比降低23.32%，環(huán)比回升2.07%，現(xiàn)在一頭育肥豬利潤一般在100元左右，自繁自養(yǎng)頭均盈利約為200元左右。
仔豬價格為29.15元/公斤，同比降低23.65%，環(huán)比回升2.35%，去除三個無效數(shù)據(jù)，最高價為41.60元/公斤(鄒城)，最低價為17.00元/公斤(郯城縣)。仔豬價格回升，這一方面顯示了養(yǎng)殖端對于后市的積極心態(tài)，另一方面也顯示了仔豬價格回暖是市場規(guī)律調(diào)節(jié)的必然，能繁母豬數(shù)量出現(xiàn)階段性緊張，也助推了仔豬價格趨高。但是仔豬價格漸高必將抬升后市生豬養(yǎng)殖的成本，勢必成為影響生豬效益的不確定因素之一，值得關注。
當前來看，消費需求變化仍是當前豬價震蕩的主要原因。從生豬價格走勢看，生豬價格在供需僵持下平穩(wěn)調(diào)整，走勢開始回暖，前期壓欄牛豬基本出清，生豬和能繁母豬存欄有筑底企穩(wěn)趨勢，8月生豬供給存在季節(jié)性缺口，優(yōu)質(zhì)豬源供應有限，豬價有一定上漲空間。首先是環(huán)保壓力有所減小，多地豬場拆遷工作在去年底已經(jīng)完成。雖然大量散戶退出，但規(guī)?；B(yǎng)殖場的擴張步伐明顯快于以往。而且非禁養(yǎng)區(qū)的補欄在增加，一定程度對沖了禁養(yǎng)區(qū)的減欄。其次，本輪牛市盈利時間長達兩年多，養(yǎng)殖戶現(xiàn)金流充沛，補欄速度明顯加快。三是當前大豬數(shù)量已大幅消耗，且6-8月出欄生豬為冬季出生仔豬，冬季天氣、疫病影響仔豬成活率，生豬供給表現(xiàn)為季節(jié)性下滑。而從歷史數(shù)據(jù)看，3季度是消費旺季，未來1-2個月豬肉消費需求將伴隨天氣逐漸轉(zhuǎn)涼、學校開學以及中秋國慶等節(jié)日到來逐漸回暖，生豬市場供需正在發(fā)生邊際改善，豬價有望重回14元以上，預計反彈行情持續(xù)到9月，中秋國慶前后是年內(nèi)的價格高點。預計17全年生豬均價仍可維持15.5元/公斤左右的相對高位。
二、蛋價回升，再創(chuàng)新高
第32周，山東省雞蛋價格繼續(xù)回升，再攀新高。本周，山東省雞蛋價格為8.24元/公斤，突破“8元”關口，同比升高16.71%，環(huán)比回升13.81%。以雞蛋成本5.6-6元/公斤核算，目前蛋雞養(yǎng)殖開始脫離困境，向好趨勢延伸。
連續(xù)的低價位運行，促使整個蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)虧損嚴重，養(yǎng)殖戶紛紛減少育雛雞補欄量，增加蛋雞淘汰量，部分地區(qū)300多天的在產(chǎn)蛋雞也加入到淘汰雞行列，市場上淘汰雞、育雛雞及青年雞的價格紛紛跌至谷底，短期大幅的虧損使得蛋雞養(yǎng)殖業(yè)進入冰點。行業(yè)在短時間內(nèi)減產(chǎn)效果明顯，空欄率大幅上升，使蛋雞產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能加速(據(jù)對全國100個監(jiān)測縣蛋雞存欄監(jiān)測預警信息顯示，7月份蛋雞存欄同比降低8.3%，環(huán)比升高0.3%；新增雛雞數(shù)量同比降低24.5%，環(huán)比降低22.1%；雞蛋產(chǎn)量同比降低9.2%，環(huán)比降低0.9%。同時據(jù)監(jiān)測截至今年6月末，山東省蛋雞存欄為25257.73萬只，同比減少14.52%，環(huán)比減少6.37%)，在產(chǎn)父母代雞存欄量與2個月之后的商品代雞產(chǎn)能高度相關，是肉雞產(chǎn)業(yè)鏈運行周期的前瞻性指標，6月份在產(chǎn)蛋雞存欄量下降為8月份蛋價上漲從供應方面提供了數(shù)據(jù)支撐。在消費方面，進入8月份，天氣炎熱H7N9的發(fā)生概率明顯降低，隨著流感輿論的退去雞蛋的消費逐漸恢復，同時受天氣炎熱影響蛋雞產(chǎn)蛋率出現(xiàn)下滑進一步壓縮了蛋雞產(chǎn)能，隨后雞蛋經(jīng)銷商開始補貨，天熱蛋雞場又無庫存，蛋價進入回升通道。
所以當前蛋價底部支撐已經(jīng)在穩(wěn)步提高。一是從中長期而言，在產(chǎn)蛋雞逐漸大齡化而上游補欄不及，中長期供應收緊的形勢預計將對遠期價格形成支撐。二是從近年來雞蛋消費的季節(jié)性走勢來看，三季度的高值階段在近年來較為穩(wěn)定。在9月前，因為整個夏季雞蛋供應偏少(蛋雞歇伏)，供應端壓力小，且雞蛋的存儲時間更短，存儲成本也偏高；另一方面因為中秋，國慶節(jié)前的備貨疊加學校開學集中消費需求，需求端的提振作用都較為明顯，貿(mào)易商在底部采購，囤貨待漲的積極性也將增加。在供應端有轉(zhuǎn)好的條件下，需求恢復受季節(jié)性因素驅(qū)動也是大概率事件，供需格局的大反轉(zhuǎn)將對蛋價有明顯的提振，同時受環(huán)保壓力，部分中小養(yǎng)殖場推出養(yǎng)殖行列，進一步加劇了供求緊平衡關系。因此9月的高值預期仍值得期待。參照往年的雞蛋價格走勢，市場預期8月份的雞蛋價格至少有1元以上的漲幅，隨著需求的拉動，疊加新開產(chǎn)蛋雞供應的不足，需求的增速快于供應的增速，使得供需缺口擴大，預期在中秋前達到新的高點。
本周蛋雛雞為2.62元/只，同比降低15.21%，環(huán)比回升4.80%。雞蛋價格走強，提升了養(yǎng)殖戶的補欄熱情，蛋雛雞價格隨之向好運行。
三、肉雞價格向上攀升
第32周，本周肉雞行情繼續(xù)向好，價格向上，為8.66元/公斤，同比降低9.60%，環(huán)比回升1.52%。
就當前來看，雖然各地開啟高溫模式，炎熱天氣讓消費者口味轉(zhuǎn)向清淡等各種利空因素對整體肉雞行情有一定的影響，但是近期肉雞養(yǎng)殖端積極調(diào)整產(chǎn)能，環(huán)保壓力進一步加大產(chǎn)能出清，以及極端天氣給肉雞養(yǎng)殖和運輸造成的影響，使肉雞價格聚集了回升的動力。下階段來看，肉雞價格穩(wěn)定向好為主。隨著肉雞產(chǎn)能調(diào)整，供應漸趨緊張，肉雞價格最終將會擺脫萎靡態(tài)勢，行情呈現(xiàn)景氣狀態(tài)。
從供給端看，今年上半年的商品代雞苗持續(xù)深虧導致父母代產(chǎn)能持續(xù)出清，且強制換羽現(xiàn)象大幅減少，在產(chǎn)父母代存欄自4月起持續(xù)走低，目前已下滑16%，預計7-8月在產(chǎn)父母代將進一步下滑；引種方面，預計17全年祖代雞不足50萬套，祖代引種量繼續(xù)下行。從需求端看，受9月學校開學、工廠大規(guī)模開工將帶來旺盛備貨需求，雞肉需求有望恢復。所以結(jié)合前面提到的供給下降疊加消費回暖，我們認為一旦雞肉消費好轉(zhuǎn)，下游走貨加速，經(jīng)銷商補庫存的行情有望進一步提升雞價的彈性空間，預計8月中旬后價格向上彈性將更加明顯。后市肉雞形勢保持謹慎樂觀，預計三季度父母代雞苗價格和商品代雞苗價格有望繼續(xù)上漲，肉雞產(chǎn)業(yè)反彈行情有望持續(xù)。養(yǎng)殖戶在行情走勢上重點應該關注疫情對行情的影響，嚴格把控銷售計劃，以增重增效操作為主。
但值得關注的一點是，今年4月份中美兩國共同敲定貿(mào)易合作“百日計劃”，近期已達成多項成果，中國批準美國牛肉進口，美國則將放開對中國熟制禽肉的進口限制。中國禽肉具有資源稟賦優(yōu)勢，熟制禽肉尤其是熟制雞胸肉或?qū)⒂瓉砝?。美國、中國兩國同是家禽生產(chǎn)和消費大國，根據(jù)USDA數(shù)據(jù)，2016/2017年度美國雞肉產(chǎn)量約為1863萬噸，出口量約為314.1萬噸，進口量僅為6.4萬噸；中國雞肉產(chǎn)量約為1100萬噸，出口量約為35萬噸，進口量約為60萬噸，進出口基本相當。美國在積極對外銷售白羽肉雞的同時，利用各種辦法禁止或限制其他國家的雞肉產(chǎn)品進入美國市場，致使美國雞肉貿(mào)易幾乎只出不進。由于中美飲食習慣不同，美國人偏愛肉質(zhì)豐富的雞胸肉，中國則可以做到全只利用(雞胸肉、雞爪、雞翅、雞腿等)，國內(nèi)雞肉價格僅約為美國的1/2，熟制禽肉出口美國具有價格優(yōu)勢。預計美國有望在1-2月內(nèi)兌現(xiàn)承諾，放開中國產(chǎn)熟制禽肉出口。一方面，中國已于7月13日簽訂合同，恢復美國牛肉進口；另一方面，美方于6月15日通知中國農(nóng)業(yè)部和質(zhì)檢總局，美方已經(jīng)兌現(xiàn)承諾，于當日在美國農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站發(fā)布中國熟制禽肉輸美的擬議規(guī)則，將按照程序開展為期60天的公眾評議期，6月底中國熟制禽肉樣本已運達美國，相關考察團于上周走訪美國商討雞肉出口問題。此前，中國只具有來料加工資質(zhì)(從美國規(guī)定的地區(qū)進口生雞胸肉，加工后再出口)，此輪貿(mào)易協(xié)議后，美國有望放開中國自產(chǎn)熟制禽肉，有利于國內(nèi)企業(yè)消化庫存，促進行業(yè)景氣度回升。
本周商品代肉雛雞價格2.74元/只，同比回落11.90%，環(huán)比降低0.36%。后市來看，隨著中秋國慶需求旺季的到來，目前補欄的雞苗正好40天后在9月初出欄，正好趕上需求旺季，這或?qū)碲厔菪?、持續(xù)性漲價。歷史看，每年7月下旬-9月初這段時間雞苗、毛雞價格也是走高的。我們預計這波雞苗價格高點在4元左右，8月底-9月初達到高點?？紤]到本輪價格上漲行情是自下而上的傳導，短期內(nèi)商品代雞苗和毛雞價格上漲動力更足。
四、牛羊產(chǎn)品震蕩，生鮮乳向上
第32周，山東省牛羊肉價格呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢，牛肉向上，羊肉回落。本周山東省牛肉價格59.25元/公斤，同比升高3.15%，環(huán)比升高0.17%；羊肉價格58.55元/公斤，同比升高4.05%，環(huán)比回落0.02%。
從活牛市場來看，當前活牛價格震蕩向上，目前為23.71元/公斤，同比升高3.40%，環(huán)比回升0.51%；活羊價格出現(xiàn)回落，當前最低價為18元/公斤，最高達到26元/公斤，全省平均為21.63元/公斤，同比升高11.61%，環(huán)比回落0.18%。
牛羊肉價格高位震蕩，爬高回落幾經(jīng)反復，這背后是近期牛羊肉價格調(diào)節(jié)供求的一種市場性行為，通觀牛羊肉價格的變化走勢，呈現(xiàn)高盤支撐態(tài)勢，這反映出牛羊肉消費在高增長的累積下已經(jīng)達到了一個緊平衡的位點，這顯示了牛羊肉供求仍然是以市場規(guī)律為基本運行規(guī)則。后市來看，隨著夏季燒烤旺季的到來，整體羊肉消費也逐步進入旺季，隨著供需好轉(zhuǎn)，預計8月羊肉價格也將呈現(xiàn)一定程度反彈。同時隨著牛羊養(yǎng)殖群體數(shù)量的下降，牛羊產(chǎn)品品質(zhì)的進一步提高，牛羊肉消費弱勢震蕩期漸漸過去，消費意愿逐步趨強，這將抬升牛羊肉價格上行動力。預計今后一段時期，隨著消費需求逐步提振和牛羊肉產(chǎn)品的進一步調(diào)整，牛羊肉價格上行動力漸漸聚集，同時也要關注進口牛羊肉對于市場的影響，尤其是美國牛肉進口勢必對我國牛肉生產(chǎn)和牛肉消費帶來多方面的影響，需要跟蹤觀測。
第32周，在政策利好下，生鮮乳繼續(xù)向上。本周末，山東省生鮮乳收購價為3.44元/公斤，同比升高8.86%，環(huán)比升高0.29%。隨著奶業(yè)開啟高溫模式，原奶產(chǎn)量遞減，疊加澳洲干奶季已至，奶價回升氛圍基礎漸牢，供需結(jié)構(gòu)改善、價格回升的邏輯正在得到印證。據(jù)省畜牧獸醫(yī)信息中心對全省奶站監(jiān)測，6月份山東省奶站生鮮乳產(chǎn)量同比增加26.97%，環(huán)比降低1.80%，奶產(chǎn)量連續(xù)兩個月回落。在山東省監(jiān)測的26個縣中，剔除兩個無效數(shù)據(jù)，有11個縣的價格高于全省平均價格，奶業(yè)向好基本面與上周持平。其中最高價格為陽信縣，為4.00元/公斤，最低價格出現(xiàn)在鄆城縣，為2.90元/公斤，最高價與最低價差值為1.10元/公斤，差價有所放大。
現(xiàn)在來看，隨著主產(chǎn)區(qū)逐漸進入夏季，原奶供給呈下滑趨勢，奶牛熱應激效應或令供給進一步收窄。夏季高溫將令奶牛產(chǎn)生熱應激，當溫度達到或超過32℃時，奶牛的產(chǎn)奶量將減少5%-20%。另據(jù)監(jiān)測顯示，合同外原奶量減價增。合同外收奶情況通常能反應市場上的原奶余量。根據(jù)業(yè)內(nèi)反饋，今年6月合同外原奶量占比為5-8%(去年同期為15%)，且合同外原奶價格為2-3元每公斤(今年初仍為1元/公斤)顯示市場上多余原奶量在減少，行業(yè)需求回暖跡象顯著。
消費上則由于仲秋、國慶、春節(jié)等節(jié)日較多，奶制品需求轉(zhuǎn)旺，8月份后開始缺奶，供求緊張。據(jù)了解，目前加工企業(yè)已經(jīng)取消了限購限價政策，開始敞開收購原奶。據(jù)尼爾森2017年1-5月乳業(yè)終端銷售數(shù)據(jù)顯示，常溫酸奶收入和銷量均增速>30%，乳酸菌與核桃乳成增長新亮點。高端白奶銷售額、量增速均10%增加；基礎白奶銷售額量均接近10%，促銷不減。
長遠來看，奶業(yè)市場供需矛盾仍是鮮奶價格走勢的底線支撐，隨著上游去產(chǎn)疊加需求走強則有望帶動奶價回升，尤其是國際奶價變化帶來的積極影響。恒天然乳品拍賣價格奶價從3月開始已經(jīng)持續(xù)4個月正增長，根據(jù)恒天然8月1日，全球乳制品第193次拍賣結(jié)果出爐，全脂乳粉價格為3155美元/噸，較上期升高1.3%，脫脂乳粉價格為1966美元/噸，較上期回落3.0%。恒天然預計國際原奶產(chǎn)量減產(chǎn)趨勢難改，國際乳品需求的持續(xù)回暖將成為原奶價格上行的動力。目前進口奶粉還原奶含稅價在3.40元/kg，與國內(nèi)價格價差基本抹平，未來兩者有望保持高度聯(lián)動。鑒于國內(nèi)生鮮乳和國際奶價的聯(lián)動效應，國內(nèi)下半年原奶產(chǎn)量下降，再加上即將迎來消費旺季，綜合這幾個因素，奶價上漲趨勢確立。這將對中國奶業(yè)發(fā)展形成利好，使奶價下半年具有上行動力，全年預計漲幅在3%-5%左右。
在政策上，8月11日，國家食品藥品監(jiān)督管理總局官方網(wǎng)站公布第三批注冊申請獲得批準的嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方。截至當日，國家食品藥品監(jiān)督管理總局已批準29家奶粉工廠企業(yè)的121個嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方的注冊申請，后續(xù)獲準注冊信息將即批即公布。
不確定因素，關注美國乳品入華。近日，中國和美國FDA簽署諒解備忘錄。在短期內(nèi)或許將有200多家美國奶制品出口商進入中國市場，國產(chǎn)奶業(yè)或?qū)⒚媾R更大挑戰(zhàn)。這份備忘錄(MOU)將在近期使200多家美國乳制品出口商獲益，并為未來擴大美國乳制品進入中國市場鋪平道路。
五、玉米尋底，豆價承壓企穩(wěn)
第32周，山東省玉米價格回落，豆粕企穩(wěn)。本周玉米價格為1.84元/公斤，同比升高0.55%，環(huán)比回落0.54%；豆粕2.97元/公斤，同比降低6.01%，與上周持平；小麥麩1.55元/公斤，同比升高13.97%，環(huán)比升高0.65%；進口魚粉12.00元/公斤，同比增長1.78%，環(huán)比降低0.41%。受飼料原料價格調(diào)整和養(yǎng)殖行情的影響，相關的畜禽配合料價格也呈現(xiàn)溫和回落態(tài)勢，本周山東省育肥豬配合飼料價格為2.76元/公斤，同比降低4.17%，與上周持平；肉雞配合料價格為2.79元/公斤，同比降低2.11%，環(huán)比降低0.36%；蛋雞配合飼料價格為2.39元/公斤，同比降低4.40%，與上周持平。
本周玉米價格窄幅整理，后市來看玉米去庫存有望加速，四季度或出現(xiàn)價格上漲。
根據(jù)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的《2017年8月中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報告》稱，玉米單產(chǎn)調(diào)減34公斤/公頃。月預計玉米單產(chǎn)5936公斤/公頃，比上月調(diào)減34公斤/公頃，玉米產(chǎn)量將達到2.11億噸，比上月預測減少了121萬噸；玉米消費量2.14億噸，與上月預測持平；年度結(jié)余變化減少至317萬噸，產(chǎn)需缺口進一步擴大。主要原因：(1)東北中東部部分地區(qū)降水量較常年同期偏多3成至1倍，特別是吉林東部遭受暴雨襲擊，造成農(nóng)田被淹，部分地塊絕收；(2)內(nèi)蒙古、遼寧等局部地區(qū)持續(xù)高溫干熱造成玉米紅蜘蛛、一代玉米螟、三代粘蟲等病蟲害偏重發(fā)生。
在大豆方面，大豆供需形勢與上月預測基本一致。當前東北產(chǎn)區(qū)大豆處于開花至結(jié)莢期，大豆長勢基本正常。(1)內(nèi)蒙古東四盟北部和南部、黑龍江省東北部等地大豆長勢較好，而內(nèi)蒙古東四盟中部、黑龍江省西南部等地因受前期持續(xù)高溫干旱影響長勢不及去年；(2)據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測結(jié)果顯示，東北產(chǎn)區(qū)大豆76.5%的長勢與去年持平，12%好于去年，11.5%不及去年。黃淮產(chǎn)區(qū)大豆處于分枝至開花期，近期降雨使土壤增墑利于大豆開花結(jié)莢生長。湖北省早熟大豆已上市，單產(chǎn)和產(chǎn)量較去年均有增加。(3)預計2017/18年度國內(nèi)大豆種植面積達到1.23億畝，同比增長13.71%，產(chǎn)量達到1473萬噸，同比增長13.83%，進口量9316萬噸，同比增長1.76%；消費量1.09億噸，同比增長2.33%。
后市看，玉米、豆粕作為飼料主要原料，短期面臨下行壓力，將利好銷量穩(wěn)步增長的飼料龍頭企業(yè)和養(yǎng)殖行業(yè)；受農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革影響，玉米種植面積調(diào)減將導致產(chǎn)需缺口不斷擴大，中長期玉米價格或?qū)⒆吒?，對種植業(yè)盈利提升產(chǎn)生積極作用。
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