一、生豬回升，仔豬承壓回落
第28周(7月10日-7月16日)，據(jù)全省26個集貿(mào)市場價格定點監(jiān)測，本周山東省活豬價格繼續(xù)回升，仔豬價格承壓回落。截至本周末，山東省生豬價格為13.81元/公斤，同比回落25.43%，環(huán)比回升0.36%；豬肉價格為24.81元/公斤，同比降低19.16%，環(huán)比回落0.24%。豬糧比價為7.55：1，同比降低23.00%，環(huán)比回落1.35%，現(xiàn)在一頭育肥豬利潤一般在100元左右，自繁自養(yǎng)頭均盈利約為200元左右。
仔豬價格為28.32元/公斤，同比降低28.58%，環(huán)比回落0.98%，去除三個無效數(shù)據(jù)，最高價為41.2元/公斤(鄒城)，最低價為14元/公斤(郯城縣)。仔豬價格波動，顯示了養(yǎng)殖戶補欄觀望情緒濃厚，對于后市預(yù)期不確定。
當前來看，消費不利是當前豬價震蕩的主要原因。從生豬價格走勢看，生豬價格有“破7”的趨勢，但市場供需博弈也更加激烈。一是隨著大中院校放假，加之應(yīng)季蔬菜增多，雞肉、雞蛋等價格偏低，對豬肉需求形成沖擊，消費需求進一步下降，基本進入消費淡季，造成當前豬價繼續(xù)弱勢運行；二是由于降雨和養(yǎng)殖戶挺價的影響，生豬供應(yīng)趨緊平衡，豬價繼續(xù)保持上漲，但屠宰企業(yè)伺機壓價的態(tài)勢也非常明顯，預(yù)計近期豬價穩(wěn)中局部小幅上揚。建議廣大養(yǎng)殖同行關(guān)注夏季高溫，了解周邊生豬出欄體重，適時調(diào)整存欄結(jié)構(gòu)。
長遠來看，生豬和能繁母豬存欄有筑底企穩(wěn)趨勢，行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)預(yù)期將逐步兌現(xiàn)，豬價有一定上漲空間。首先是環(huán)保壓力有所減小，多地豬場拆遷工作在去年底已經(jīng)完成。雖然大量散戶退出，但規(guī)?；B(yǎng)殖場的擴張步伐明顯快于以往。而且非禁養(yǎng)區(qū)的補欄在增加，一定程度對沖了禁養(yǎng)區(qū)的減欄。其次，本輪牛市盈利時間長達兩年多，養(yǎng)殖戶現(xiàn)金流充沛，補欄速度明顯加快。三是當前大豬數(shù)量已大幅消耗，且6-8月出欄生豬為冬季出生仔豬，冬季天氣、疫病影響仔豬成活率，生豬供給表現(xiàn)為季節(jié)性下滑。而從歷史數(shù)據(jù)看，3季度是消費旺季，豬肉消費需求將伴隨開學季、中秋國慶等節(jié)日到來逐月回暖，生豬市場供需正在發(fā)生邊際改善，中秋國慶前后是年內(nèi)的價格高點，三季度豬價或有繼續(xù)上漲的空間。預(yù)計17全年生豬均價仍可維持15.5元/公斤左右的相對高位。
二、雞蛋價格承壓回落
第28周，山東省雞蛋價格受高溫影響，消費疲軟，影響蛋價繼續(xù)回落。本周，山東省雞蛋價格為5.63元/公斤，同比減少17.57%，環(huán)比回落4.25%。
雞蛋價格出現(xiàn)回落是當前綜合因素作用的暫時現(xiàn)象，一則是終端消費不給力，天氣越來越熱，加之學校放假，終端消費日趨偏弱；二是受高溫影響，雞蛋不易儲存，養(yǎng)殖戶順勢出貨為主。主銷區(qū)到貨增加，產(chǎn)區(qū)貨多車少，蛋價繼續(xù)回落，蛋商多持觀望，養(yǎng)殖戶恐慌心理再次產(chǎn)生，預(yù)計近期蛋價或止跌趨穩(wěn)，部分地區(qū)小幅調(diào)整。
不過中長期而言，在產(chǎn)蛋雞逐漸大齡化而上游補欄不及，中長期供應(yīng)收緊的形勢預(yù)計將對遠期價格形成支撐。從近年來雞蛋消費的季節(jié)性走勢來看，三季度的高值階段在近年來較為穩(wěn)定。在9月前，因為整個夏季雞蛋供應(yīng)偏少(蛋雞歇伏)，供應(yīng)端壓力小，且雞蛋的存儲時間更短，存儲成本也偏高；另一方面因為中秋，國慶節(jié)前的備貨疊加學校開學集中消費需求，需求端的提振作用都較為明顯。在供應(yīng)端有轉(zhuǎn)好跡象的條件下，需求恢復(fù)受季節(jié)性因素驅(qū)動也是大概率事件，供需格局的大反轉(zhuǎn)將對蛋價有明顯的提振，因此9月的高值預(yù)期仍值得期待。參照往年的雞蛋價格走勢，市場預(yù)期8月份的雞蛋價格至少有1元以上的漲幅，隨著需求的拉動，疊加新開產(chǎn)蛋雞供應(yīng)的不足，需求的增速快于供應(yīng)的增速，使得供需缺口擴大，預(yù)期在中秋前達到新的高點。
本周蛋雛雞為2.39元/只，同比降低23.64%，環(huán)比回落0.42%。蛋價低迷，蛋雞養(yǎng)殖虧損局面未能扭轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖戶補欄積極性一直維持在低位，蛋雛雞價格偏弱運行。
三、肉雞價格開始回升
第28周，本周肉雞價格有所回落，為7.57元/公斤，同比降低20.32%，環(huán)比回落0.13%。
就當前來看，雖然各地開啟高溫模式，炎熱天氣讓消費者口味轉(zhuǎn)向清淡等各種利空因素對整體肉雞行情有一定的影響，但是近期肉雞養(yǎng)殖端積極調(diào)整產(chǎn)能，以及極端天氣給肉雞養(yǎng)殖和運輸造成的影響，使肉雞價格聚集了回升的動力。下階段來看，肉雞價格穩(wěn)定向好為主。隨著肉雞產(chǎn)能調(diào)整，供應(yīng)漸趨緊張，肉雞價格最終將會擺脫萎靡態(tài)勢，行情呈現(xiàn)景氣狀態(tài)。
從往年雞價的季節(jié)性規(guī)律上來看，受9月學校開學消費的刺激，7月中旬雞苗價格會有一波補庫存的拉動。而且今年雞苗價格前期受到疫情的抑制已久，當前疫情影響逐漸消退，政府、工廠對于雞肉的采購逐漸恢復(fù)。所以結(jié)合前面提到的供給下降疊加消費回暖，我們認為一旦雞肉消費好轉(zhuǎn)，下游走貨加速，經(jīng)銷商補庫存的行情有望進一步提升雞價的彈性空間，雞價在3、4季度會保持持續(xù)反彈態(tài)勢。后市肉雞形勢保持謹慎樂觀，預(yù)計2017年下半年雞價上漲，特別是父母代雞苗價格和商品代雞苗價格上漲。養(yǎng)殖戶在行情走勢上重點應(yīng)該關(guān)注疫情對行情的影響，嚴格把控銷售計劃，以增重增效操作為主。
但值得關(guān)注的一點是，今年4月份中美兩國共同敲定貿(mào)易合作“百日計劃”，近期已達成多項成果，中國批準美國牛肉進口，美國則將放開對中國熟制禽肉的進口限制。若貿(mào)易談判進一步深入，不排除我國將撤銷或部分撤銷對美國祖代雞的進口禁令，美國的復(fù)關(guān)將會對市場心理產(chǎn)生打擊，影響肉雞價格的升勢和漲幅。
本周商品代肉雛雞價格1.34元/只，同比回落39.64%，環(huán)比回升2.26%。后市來看，隨著行業(yè)淘汰加大、毀苗增多、父母代轉(zhuǎn)商等因素影響，雞苗產(chǎn)量逐步下降，雞苗銷售難度降低，帶動雞苗價格呈回升態(tài)勢。
四、牛羊肉穩(wěn)中有降，生鮮乳高位向上
第28周，山東省牛羊肉呈現(xiàn)震蕩狀態(tài)，牛肉價格企穩(wěn)，羊肉價格回落。本周山東省牛肉價格58.36元/公斤，同比升高1.06%，與上周持平；羊肉價格58.07元/公斤，同比升高2.74%，環(huán)比回落0.24%。
從活牛市場來看，當前活牛價格仍然呈震蕩狀態(tài)，目前為23.66元/公斤，同比升高2.03%，環(huán)比回落0.17%；活羊價格出現(xiàn)回升，當前最低價為17.98元/公斤，最高達到26元/公斤，全省平均為21.49元/公斤，同比升高5.45%，環(huán)比回落0.32%。
牛羊肉價格高位震蕩，爬高回落幾經(jīng)反復(fù)，這背后是近期牛羊肉價格調(diào)節(jié)供求的一種市場性行為，通觀牛羊肉價格的變化走勢，呈現(xiàn)高盤支撐態(tài)勢，這反映出牛羊肉消費在高增長的累積下已經(jīng)達到了一個緊平衡的位點，這顯示了牛羊肉供求仍然是以市場規(guī)律為基本運行規(guī)則。后市來看，隨著夏季燒烤旺季的到來，整體羊肉消費也逐步進入旺季，隨著供需好轉(zhuǎn)，預(yù)計7-8月羊肉價格也將呈現(xiàn)一定程度反彈。同時隨著牛羊養(yǎng)殖群體數(shù)量的下降，牛羊產(chǎn)品品質(zhì)的進一步提高，牛羊肉消費弱勢震蕩期漸漸過去，消費意愿逐步趨強，這將抬升牛羊肉價格上行動力。預(yù)計今后一段時期，隨著消費需求逐步提振和牛羊肉產(chǎn)品的進一步調(diào)整，牛羊肉價格上行動力漸漸聚集，同時也要關(guān)注進口牛羊肉對于市場的影響，尤其是美國牛肉進口勢必對我國牛肉生產(chǎn)和牛肉消費帶來多方面的影響，需要跟蹤觀測。
第28周，生鮮乳居高企穩(wěn)后，再次向上。本周末，山東省生鮮乳收購價為3.41元/公斤，同比升高5.56%，環(huán)比升高0.59%。隨著奶業(yè)開啟夏季模式，原奶產(chǎn)量遞減，疊加澳洲干奶季將至，奶價回升氛圍漸濃，供需結(jié)構(gòu)改善、價格回升的邏輯正在得到印證。據(jù)省畜牧獸醫(yī)信息中心對全省奶站監(jiān)測，6月份山東省奶站生鮮乳產(chǎn)量同比增加26.97%，環(huán)比降低1.80%，奶產(chǎn)量連續(xù)兩個月回落。在山東省監(jiān)測的26個縣中，剔除兩個無效數(shù)據(jù)，有11個縣的價格高于全省平均價格，奶業(yè)向好基本面與上周持平。其中最高價格為陽信縣，為4.00元/公斤，最低價格出現(xiàn)在鄆城縣，為2.86元/公斤，最高價與最低價差值為1.11元/公斤，差價有所縮小。
現(xiàn)在來看，隨著主產(chǎn)區(qū)逐漸進入夏季，原奶供給呈下滑趨勢，奶牛熱應(yīng)激效應(yīng)或令供給進一步收窄。夏季高溫將令奶牛產(chǎn)生熱應(yīng)激，當溫度達到或超過32℃時，奶牛的產(chǎn)奶量將減少5%-20%。另據(jù)監(jiān)測顯示，合同外原奶量減價增。合同外收奶情況通常能反應(yīng)市場上的原奶余量。根據(jù)業(yè)內(nèi)反饋，今年6月合同外原奶量占比為5-8%(去年同期為15%)，且合同外原奶價格為2-3元每公斤(今年初仍為1元/公斤)顯示市場上多余原奶量在減少，行業(yè)需求回暖跡象顯著。
消費上則由于仲秋、國慶、春節(jié)等節(jié)日較多，奶制品需求轉(zhuǎn)旺，8月份后開始缺奶，供求緊張。據(jù)了解，目前加工企業(yè)已經(jīng)取消了限購限價政策，開始敞開收購原奶。據(jù)尼爾森2017年1-5月乳業(yè)終端銷售數(shù)據(jù)顯示，常溫酸奶收入和銷量均增速>30%，乳酸菌與核桃乳成增長新亮點。高端白奶銷售額、量增速均10%增加；基礎(chǔ)白奶銷售額量均接近10%，促銷不減。
供需緊平衡之下，奶價預(yù)計將小幅上漲。國內(nèi)將步入原奶需求旺季，且當前國內(nèi)原奶余量減少，對國際原奶的需求或抬升；同時，新西蘭步入干奶季，預(yù)計供需緊平衡。我們判斷，未來國際奶價漲幅傳導至國內(nèi)將是溫和抬升的態(tài)勢，全年預(yù)計漲幅在3%-5%左右。
長遠來看，奶業(yè)市場供需矛盾仍是鮮奶價格走勢的底線支撐，隨著上游去產(chǎn)疊加需求走強則有望帶動奶價回升，尤其是國際奶價變化帶來的積極影響。恒天然乳品拍賣價格奶價從3月開始已經(jīng)持續(xù)三個月正增長，根據(jù)恒天然5月16日第188次拍賣數(shù)據(jù)顯示，全脂奶粉拍賣價位3312美元/噸，環(huán)比上次拍賣上漲1.3%，折合成人民幣，實際到岸價大概在3.53元/kg左右，相比國內(nèi)最新主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價格高0.1元/kg。鑒于國內(nèi)生鮮乳和國際奶價的聯(lián)動效應(yīng)，國內(nèi)下半年原奶產(chǎn)量下降，再加上即將迎來消費旺季，綜合這幾個因素，奶價上漲趨勢確立。這將對中國奶業(yè)發(fā)展形成利好，使奶價下半年具有上行動力。
五、玉米去庫存加速，四季度或出現(xiàn)價格上漲
第28周，山東省玉米、豆粕開始發(fā)力向上。本周玉米價格為1.83元/公斤，同比降低3.17%，環(huán)比升高1.67%；豆粕2.98元/公斤，同比降低11.31%，環(huán)比升高2.41%；小麥麩1.53元/公斤，同比升高14.18%，環(huán)比升高1.32%；進口魚粉11.94元/公斤，同比增長2.31%，環(huán)比下降0.17%。受飼料原料價格調(diào)整和養(yǎng)殖行情的影響，相關(guān)的畜禽配合料價格也呈現(xiàn)回升態(tài)勢，本周山東省育肥豬配合飼料價格為2.75元/公斤，同比降低4.51%，環(huán)比升高1.10%；肉雞配合料價格為2.77元/公斤，同比降低3.82%，環(huán)比升高0.73%；蛋雞配合飼料價格為2.38元/公斤，同比降低5.56%，環(huán)比升高0.42%。
本周玉米價格窄幅整理，后市來看玉米去庫存有望加速，四季度或出現(xiàn)價格上漲。
一是據(jù)中國農(nóng)業(yè)部的供需報告顯示，2017/18年度，玉米播種面積約35496千公頃，比上月預(yù)測數(shù)調(diào)減94千公頃。一方面來自華北地區(qū)(包括河北、山東、河南等)夏玉米播種面積減少超過預(yù)期，另一方面是內(nèi)蒙古東部、遼寧西部等地區(qū)因干旱而改種豆類、雜糧。農(nóng)業(yè)部預(yù)測玉米單產(chǎn)每公頃5970公斤，比上月預(yù)測數(shù)每公頃增加23公斤，因為6月中下旬出現(xiàn)的降雨天氣有利于緩解旱情，利于玉米生長。從農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)看，較前期市場調(diào)研數(shù)據(jù)依舊偏高(調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：東北地區(qū)減面積超過10%，華北地區(qū)超過5%)，且單產(chǎn)預(yù)估也偏樂觀。玉米收益走低后，農(nóng)民在選種、施肥和田間管理上都較往年偏差，單產(chǎn)不利因素較多。因此判斷，17/18年玉米的產(chǎn)量降低有望超出該數(shù)據(jù)預(yù)期，產(chǎn)需缺口達到3000-4000萬噸。
二是當前仍處在國儲拍賣窗口期，13年玉米基本拍完，轉(zhuǎn)向14年玉米供應(yīng)市場，盡管拍賣數(shù)量持續(xù)增加，但受出庫、運輸?shù)拳h(huán)節(jié)偏慢制約，導致玉米現(xiàn)貨價格有所上漲。5月初開始拍賣后，現(xiàn)貨價格低點已經(jīng)在5月下旬出現(xiàn)。去年四季度的新季玉米供應(yīng)偏緊，可能導致今年的市場心態(tài)發(fā)生變化?？紤]到貿(mào)易商囤糧、農(nóng)民惜售、玉米飼用需求增大等多重因素有望帶來今年玉米在秋冬收獲季的價格上漲。
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