蛋氨酸市場大勢已去還是暫時回落

　　近期蛋氨酸市場形勢急轉(zhuǎn)，遭遇滑鐵盧，結(jié)束了兩個月的價格高位，不管是誰歡喜是誰憂，市場還是回落至偏合理的價格區(qū)間，目前市場上固體蛋氨酸報價多在50-55元/公斤左右，成交議價。廠家報價亦有回落，據(jù)了解希杰廠家對客戶報價50元/公斤，安迪蘇廠家固體蛋氨酸對一般客戶報價48元/公斤，液體蛋氨酸報價37元/公斤，紫光略低。此次價格下滑令較多經(jīng)銷商虧損，揮淚拋售止損。此前歐洲與國內(nèi)價格走勢較為相似，而近日歐洲市場因安迪蘇法國工廠重新開工再次受到技術(shù)問題交貨延遲，價格反彈。而國內(nèi)市場是大勢已去還是暫時回落，小編歡歡依以基本面來作分析展望。

　　市場回顧：2011-2013年間蛋氨酸市場偏于平穩(wěn)，年度區(qū)間浮動有限。但2014年蛋氨酸市場暴漲暴跌讓人咂舌。即便增加了安迪蘇7萬噸液蛋產(chǎn)能，固體蛋氨酸底部價格仍是不斷上移，截至2014年底進口廠家報價已春雨潤物細(xì)無聲的上漲至38元/公斤左右，漲幅達65%（可參照圖1）！國內(nèi)固體蛋氨酸年需求量約13-14萬噸，2014年蛋氨酸主要依賴進口，進口量約為13.1萬噸，其中贏創(chuàng)占比58%，住友占比29%，安迪蘇占比13%。雖然整體進口量同比增加，但紫光停產(chǎn)，進口廠家階段性供應(yīng)減少(有五個月進口量低于1萬噸)及廠家供應(yīng)集中并挺價、市場炒作及環(huán)比需求好轉(zhuǎn)，蛋氨酸市場價格創(chuàng)紀(jì)錄。自2014年底面對將增加的新產(chǎn)能，市場看空氛圍較濃，但2015年縮小版的暴漲暴跌再次上演，進口廠家對核心客戶報價已不知不覺上漲到43-45元/公斤，歐洲市場大部分客戶已多以上漲至5歐元左右的價格簽完三季度合同，而六月份國內(nèi)大集團將面臨三季度的簽單談價。5月6日據(jù)外媒報道，贏創(chuàng)CFO Ute Wolf表示預(yù)計2015年2季度蛋氨酸需求將繼續(xù)強勁，此外她還暗示，這種情況將持續(xù)到3季度甚至更久。但面對國內(nèi)增加的產(chǎn)能及弱勢需求，進口廠家還能hold住嗎?

圖1  2011-2015固體蛋氨酸價格走勢   （單位左：元/公斤）

　　供應(yīng)面：目前國內(nèi)主要供應(yīng)廠家為贏創(chuàng)、安迪蘇、住友、希杰、紫光，較去年增加了希杰及紫光的供應(yīng)，二季度希杰及紫光廠家供應(yīng)量環(huán)比一季度增長，據(jù)了解近期希杰蛋氨酸國內(nèi)月供應(yīng)量為1000噸;紫光月產(chǎn)量為2000多噸，較前期均有所增加，其中紫光2015年出口未上量，三月份出口量300噸左右，目前內(nèi)銷占比較高，業(yè)內(nèi)人士表示2015年重慶工廠或依然停產(chǎn)，后期依需關(guān)注紫光廠家產(chǎn)量及出口情況。根據(jù)需求小編歡歡預(yù)估，國內(nèi)固體蛋氨酸月均消耗量為1.1-1.2萬噸，進口廠家供應(yīng)縮減，新增供應(yīng)廠家進行補充。進口廠家方面，市場消息稱住友2015年對國內(nèi)減少約30%，年供應(yīng)或?qū)p少1萬噸左右。外媒消息稱安迪蘇歐洲工廠因技術(shù)問題未能正常生產(chǎn)，一個月內(nèi)供應(yīng)依然偏緊，對歐洲到貨有延遲。贏創(chuàng)新加坡工廠貨物可供應(yīng)國內(nèi)，但市場消息稱因中間體問題，贏創(chuàng)生產(chǎn)總量并未增加。自五月下旬起贏創(chuàng)將對工廠進行輪番檢修，傳言比利時工廠或檢修一個月。2015年一季度固蛋進口量約3.7萬噸（可參照圖2），同比減少約1500噸，國內(nèi)廠家補充。一季度液蛋進口量為3800噸，其中三月份進口2000噸，諾偉司增幅明顯，目前市場上液蛋性價比依存。整體來看，短期國內(nèi)蛋氨酸市場供應(yīng)偏平衡，但依需關(guān)注進口蛋氨酸后期到港情況。

　　其余如紫光寧夏工廠二期五萬噸蛋氨酸項目建設(shè)自五月初正式啟動，預(yù)計2016年投產(chǎn)。新和成蛋氨酸項目預(yù)計2016年投產(chǎn)。四川和邦蛋氨酸項目轉(zhuǎn)入詳細(xì)設(shè)計，或?qū)?016年投產(chǎn)。這些新增產(chǎn)能對2015年蛋氨酸市場影響有限。

 圖2  2013-2015年固體蛋氨酸進口量對比 (單位左：公斤/月)

　　需求面：近兩年國內(nèi)經(jīng)濟下滑，實體經(jīng)濟低迷及國家遏制三公消費等相關(guān)因素令餐飲業(yè)受到一定影響，人口老齡化且消費結(jié)構(gòu)有所改變，可見消費大環(huán)境依然低迷。產(chǎn)能持續(xù)淘汰及市場豬源供應(yīng)緊張令生豬價格上漲，夏季為肉類消費淡季，國內(nèi)生豬市場需求疲軟。國內(nèi)禽類市場養(yǎng)殖效益低迷，陷入虧損區(qū)間，中小養(yǎng)殖戶補欄受影響，蛋氨酸作為禽料中的第一限制氨基酸，需求受限。但上?；钋菔袌龆c零售自上周開始恢復(fù)，利好于肉禽市場后期的消費。2015年3月蛋氨酸看漲氣氛高漲，加之市場炒作，報價達到年度高點85元/公斤，因需求弱勢，飼料企業(yè)對高價接受程度有限，偏向于性價比較高的替代品，固體蛋氨酸市場有價無市，價格重心開始下移。2015年4月反彈至75元/公斤，因成交清淡再次回調(diào)。弱勢需求抑制蛋氨酸市場。

　　H7N9還未在人們視野中徹底退出, H5N2禽流感病毒隨即來襲，不過發(fā)生的地區(qū)是美國。中國為全球飼料產(chǎn)量第一的國家，美國飼料產(chǎn)量僅次于中國排名第二，美國這次爆發(fā)最為嚴(yán)重的H5N2禽流感會產(chǎn)生多米諾效應(yīng)么?據(jù)了解目前疫情已在14個州蔓延，波及2400萬只家禽，其中多數(shù)是蛋雞和火雞。美國養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；逸^為集中，此次H5N2疫情傳播快速，美國應(yīng)對禽流感的主要措施就是撲殺，當(dāng)?shù)氐鞍彼嵝枨罅肯陆得黠@，美國蛋氨酸工廠有出貨壓力，國外貿(mào)易商對國內(nèi)期貨報價有下調(diào)，諾偉司液蛋進口量環(huán)比增加。此外我國農(nóng)業(yè)部自2015年1月8日起暫停從美國進口包括祖代種雞在內(nèi)的禽類產(chǎn)品，如果美國禽流感疫情持續(xù)，預(yù)計三季度前美國禽類產(chǎn)品都難以通關(guān)，我國每年祖代雞進口的90%上來自美國，預(yù)計2015年下半年父母代存欄將會出現(xiàn)下降。近期隨著偏空因素的增加，市場購銷心態(tài)逐步發(fā)生變化，前期市場受經(jīng)銷商成本價格支撐呈偏弱震蕩態(tài)勢，但低價貨源現(xiàn)市擊垮最后防線，競相拋售令市場價格快速回落至偏合理區(qū)間。

　　終上所述：目前進口廠家供應(yīng)依然偏緊，現(xiàn)托市穩(wěn)市心態(tài)。因希杰及紫光固蛋產(chǎn)量的增加，液蛋進口量的增加，供應(yīng)偏平衡。需求面活禽市場開放及豬價上漲提振禽類市場消費，三季度或有所好轉(zhuǎn)，但整體需求依然偏弱。價格回落后，上周五市場成交好轉(zhuǎn)，飼料企業(yè)多補充2-4周的庫存，對于三季度庫存國內(nèi)市場多為觀望。小編認(rèn)為以目前進口廠家對集團核心報價45元/公斤為支撐點，短期價格將維持偏合理區(qū)間。目前國內(nèi)新增產(chǎn)能供應(yīng)月釋放過三千噸，因下游庫存依然偏低，進口廠家占主要市場份額，如進口供應(yīng)出現(xiàn)到港偏大幅度延遲等明顯影響國內(nèi)供應(yīng)的因素，依有小幅反彈的可能。需繼續(xù)關(guān)注后期進口固蛋及液蛋到港情況，國內(nèi)廠家供應(yīng)，四月進口量、廠家動態(tài)等。因本人水平有限，望多提建議多指教。