4月22日訊，益生股份擬以11.55元/股的價格向曹積生(董事長)、遲漢東(總經(jīng)理)、耿培梁(副董事長)、曲立新(副總經(jīng)理)、鞏新民(副總經(jīng)理)、紀永梅(董秘(代))等6位高管以及東方邦信、濟南國融、北京富國通達非公開發(fā)行6950萬股，募集資金總額8.03億元，扣除發(fā)行費用后，4億元將用于償還公司向銀行的部分借款，剩余部分用于補充流動資金。本次定增所有股份將鎖定三年。公司股票將于22日復(fù)牌。
益生股份再融資8億
我們認為，此次定增將進一步夯實公司肉雞產(chǎn)業(yè)鏈布局。主要基于：
1、公司父母代雞苗龍頭優(yōu)勢繼續(xù)擴大。
益生股份是中國父母代雞苗銷售龍頭(父母代產(chǎn)能1600萬套，商品代產(chǎn)能1.6-1.7億只)，定增有助于緩解公司資金壓力，進行逆市擴張，進一步增強龍頭優(yōu)勢。
2、公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局有望加速
2014年11月26日，益生股份與美國吉胚等共同出資設(shè)立山東益吉達(SPF)，標志著公司多元化業(yè)務(wù)發(fā)展邁開了第一步，此次募集資金后，預(yù)計公司將加快進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局，以減少雞肉價格波動對公司業(yè)績造成的影響。
2015年肉雞原始產(chǎn)能將持續(xù)收縮，行業(yè)反轉(zhuǎn)邏輯確立。主要源于：
1、聯(lián)盟約定引種配額將再次減少。2015年白羽肉雞聯(lián)盟約定將祖代雞引種量控制在110萬套以內(nèi)，并呼吁大型肉雞養(yǎng)殖企業(yè)減少換羽。
2、禁止美國祖代雞引種將進一步加大原始產(chǎn)能去化力度
受美國禽流感疫情影響，中國已禁止包含祖代種雞在內(nèi)的美國禽相關(guān)產(chǎn)品的進口，我們判斷，在此禁令下，國內(nèi)祖代雞引種量將進一步下行(根據(jù)此前企業(yè)每月引種量判斷，降幅在25%左右)。
3、在供給持續(xù)收縮的背景下，禽養(yǎng)殖行業(yè)反轉(zhuǎn)邏輯確立，后期父母代雞苗價格、商品代雞苗價格和肉雞價格將有望長期看漲。
重申“推薦”評級?？傮w上，我們看好肉雞行業(yè)反轉(zhuǎn)邏輯和未來產(chǎn)業(yè)鏈延伸的益生股份。預(yù)計公司15~16年定增后攤薄EPS 為0.56元、0.64元?！ ★L險提示：(1)祖代雞引種量超預(yù)期;(2)行業(yè)祖代雞產(chǎn)能去化低于預(yù)期;(3)不可抗力事件致需求再度萎靡。
益生股份再融資8億“補血”
4月22日，益生股份公告，將以每股11.55元價格向包括實際控制人曹積生在內(nèi)的9名自然人和機構(gòu)定增不超過6950萬股，募集資金總額不超過8.02億元，其中4億元用于償還部分銀行借款，其余將補充流動資金。本次定增所有股份將鎖定三年。公司股票將于22日復(fù)牌。
益生股份再融資8億“補血”
據(jù)了解，本次非公開發(fā)行的特定對象為曹積生、遲漢東、耿培梁、曲立新、鞏新民、紀永梅、東方邦信創(chuàng)業(yè)投資有限公司、濟南國融東方企業(yè)管理咨詢中心和北京富國通達投資管理中心，其中曹積生擬認購不超過2914.8萬股，遲漢不超過207.8萬股，耿培梁不超過207.8萬股，曲立新不超過52.1萬股，鞏新民超過52.1萬股，紀永梅不超過52.1萬股，東方邦信超過1731.6萬股，濟南國融東方不超過1298.7萬股，北京富國通達不超過432.9萬股。
據(jù)了解，近年來益生股份通過與行業(yè)龍頭企業(yè)強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補、資源整合，挖掘養(yǎng)殖行業(yè)相關(guān)領(lǐng)域的市場潛力以尋找新的利潤增長點，將涉及育種、畜禽生產(chǎn)、疾病防治等方面的先進技術(shù)應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)。其中SPF雞(胚)技術(shù)的引進，為公司在提供優(yōu)良的禽病研究實驗動物，特別為人、畜禽多種活疫苗的制造和疫苗質(zhì)量鑒定等方面的發(fā)展鋪墊基礎(chǔ)。
此次非公開發(fā)行股票募集資金將支持公司進一步增加肉雞產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略方面投入，同時可改變公司資本結(jié)構(gòu)，降低負債率，減少財務(wù)費用，提高盈利能力。
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