飽受摧殘的維生素C行業(yè)終于迎來了政策的"春光"。據(jù)悉，維生素C行業(yè)準入條件已由工信部制定完成，這也意味著維生素C低迷已久的價格將得到改變。昨日盤面上，維生素C龍頭--東北制藥應聲大漲9%以上，分析人士認為，如果未來維生素C價格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，那么東北制藥無疑是最大的受益者。
價格低迷已久"其實，原來維C價格并不低，但由于國內(nèi)企業(yè)大規(guī)模生產(chǎn)，導致供大于求，因此維C價格才一直處于低谷。"長城證券分析師胡楊表示。胡楊告訴記者："2003年，羅氏藥業(yè)和日本武田VC停產(chǎn)，造成市場空缺，導致國際VC價格暴漲。而國內(nèi)企業(yè)也開始大規(guī)模擴產(chǎn)，個別企業(yè)在2004-2005年間，將產(chǎn)能擴大了1.5萬噸。其中，東北制藥、華北制藥、石藥集團、江山制藥和魯維制藥等幾家大藥業(yè)的產(chǎn)能更是在2005年直沖10萬噸，然而2005年國際市場的總市場容量也僅約10萬噸。上述5家企業(yè)所生產(chǎn)的維生素C占據(jù)全球90%以上的市場份額，這極大地打壓了維C的價格。"
在此背景下，維C價格一路下滑。據(jù)東北證券數(shù)據(jù)顯示，自2010年開始維生素C的價格就出現(xiàn)暴跌，2009年第一季度的均價為88元，2010年已經(jīng)下降到75元左右，下降了15%!進入2011年以來，維C價格在4-9月份更是一路大跌至36元-38元!這無疑讓維C企業(yè)虧損連連。鑒于此，東北制藥2011年業(yè)績大幅虧損，每股收益為-1.17元，且今年一季度每股收益也大幅虧損-0.23元，凈利潤大幅下滑1011.65%!
對此，公司董事長劉震在談及東北制藥目前的經(jīng)營形勢時也不得不承認，2011年度的虧損超出了預期，主要是因為主導產(chǎn)品VC價格持續(xù)下降。而從今年情況看，直至上周末，VC價格下行的勢頭仍沒有減緩。因此，分析人士認為，本次維生素C行業(yè)準入條件的即將出臺，有利于緩解東北制藥的業(yè)績低迷。廣發(fā)證券分析師楊挺測算，東北制藥的業(yè)績主要由VC來支撐，根據(jù)測算VC價格每變化1元/公斤，則公司業(yè)績變化在4分5左右。目前VC價格一直處于低位，在政策的指導下，今年公司在VC上的業(yè)務應該不會比去年難看。
"回暖"尚難樂觀
面對政策的利好，維C價格是否即將回升?對此，昨日記者以投資者身份致電東北制藥董秘辦時，其工作人員卻表示："維生素C行業(yè)準入條件僅僅是政府的指導，這對維C價格回升究竟有多大作用，還很難說。目前，我們也在等待價格的回升。但整個維C市場供大于求的現(xiàn)象仍然存在，因此我們對于維C價格還是保持一定的謹慎。"
興業(yè)證券分析師王晞則表示，實際上，之前管理層已經(jīng)注意到維C產(chǎn)能過剩的情況，并且在2011年就發(fā)放了維生素C生產(chǎn)計劃的通知，內(nèi)容涉及VC行業(yè)合規(guī)產(chǎn)能的審定標準，年度生產(chǎn)計劃安排，以及行業(yè)發(fā)展監(jiān)管等，但這仍然導致維C價格無法回升，去年東北制藥大幅虧損。
對此，深圳一位私募人士告訴記者："2011年的行業(yè)整頓主要針對VC原粉，并不涉及VC制劑，被限產(chǎn)的企業(yè)可以轉(zhuǎn)做VC制劑出口，所以不合規(guī)的企業(yè)仍然可以生產(chǎn)、出口。同時，這些VC出口企業(yè)主要銷往歐美規(guī)范市場，如此也造成不容易規(guī)范市場出口制劑的情況。因此，此次新政策還需具體看政策細節(jié)。而在這之前，東北制藥對維C價格表示謹慎，也是可以理解的。"
該私募人士認為，維生素C是東北制藥的核心業(yè)務，產(chǎn)能早已達到2.5萬噸。而之前非公開發(fā)行的最大建設項目也是VC項目，即原料藥的異地改造建設?？梢哉f，東北制藥的整個VC產(chǎn)能極大，這也意味著VC供大于求的局面在短期內(nèi)難以改變。
不過，興業(yè)證券分析師王晞認為，從長遠看，VC價格在低位盤整已久,再次大幅下跌的可能性較小,如果工信部嚴格執(zhí)行VC行業(yè)準入條件，價格也有望探底回升。
一周閱讀排行