5月24日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【早盤提示】歐元區(qū)債務危機有擴大跡象，評級機構分別調低意大利和比利時的評級，同時西班牙執(zhí)政黨在選舉中慘敗也引起市場擔憂，另外匯豐中國PMI指數跌至10個月低點，反映中國經濟增長將放緩，但由于通脹壓力不減，預計中國仍將維持緊縮的貨幣政策。在多重利空因素交織下，預計整體商品仍有下跌空間，維持持有工業(yè)品空單的建議。

　　【股指今日操作建議】歐債危機擔憂加劇，美元大幅上揚，國內系統(tǒng)風險亦尚未釋放完畢，收緊政策或暫緩，近期主線仍然以走弱為主，但應防止今日反彈，中線的買入機會尚需繼續(xù)等待。

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總 署公布的進口數據顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2011年1月中國進口大豆量為513萬噸，2月進口大豆232萬噸，3月進口大豆351萬噸，4月進口大豆388萬噸，1-4月累計進口1484萬噸，同比下降2.6%。

　　【大豆基本面】 由于市場擔心歐債危機會進一步蔓延，美元指數攀升至2個月高點，包括原油在內的多種商品承壓走低，周一CBOT大豆期貨市場漲跌互現(xiàn)，天氣擔憂令遠月合約走勢偏強。昨日國內股市暴跌重挫商品市場買盤熱情，豆類品種紛紛遇阻回落。油廠持續(xù)虧損令豆粕和豆油的回調空間受限，但市場對國內經濟增速下滑預期及政策壓力凈削弱買盤動力，豆類市場仍難形成單邊上揚局面。黑龍江省大豆播種全部結束，國內大豆播種面積大幅減少和種植成本增加將使大豆期貨繼續(xù)保持對現(xiàn)貨較高升水局面。沿海油廠仍處壓榨虧損局面，豆油、豆粕現(xiàn)貨價格小幅反彈，但尚未擺脫低迷，供應壓力偏大令需方采購謹慎，現(xiàn)貨去庫存化壓力增加豆類期貨反彈高度。

　　【連豆今日操作建議】美豆繼續(xù)盤整，相對于其他商品表現(xiàn)抗跌，但市場缺乏實質性利多推動，上行阻力增加。連豆利多有限，市場買盤力度不足，外強內弱格局有望延續(xù)。預計今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者減持大豆多單，盤中保持振蕩思路少量逢低買入大豆多單或維持觀望，高位追漲需謹慎。大豆1201合約上方阻力位4440，下方支撐位4390。

　　【連豆粕今日操作建議】國內豆粕現(xiàn)貨壓力依然偏大，但成本的支撐作用已使價格跌幅明顯受限，油廠控制生產節(jié)奏消化庫存壓力，現(xiàn)貨價格小幅啟動帶動買盤人氣好轉，期貨市場探低反彈走勢吸引技術性買盤入場，預計今日連豆粕延續(xù)振蕩格局，建議投資者少量持有中線多單。豆粕1201合約上方阻力位3360，下方支撐位3210。