5月20日豆粕午評(píng)：下游需求復(fù)蘇 連豆粕震蕩攀升

　　大連豆粕期貨5月20日早盤繼續(xù)攀升。主力1201合約開盤報(bào)3306元/噸，收于3325元/噸，上漲19元/噸。隔夜美豆類繼續(xù)收升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕繼續(xù)上揚(yáng)。近期美豆類商品受到利多因素支撐，但國(guó)內(nèi)整體漲勢(shì)弱于外盤走勢(shì)，主要受國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控影響。不過(guò)在現(xiàn)貨市場(chǎng)開始復(fù)蘇情況下，預(yù)計(jì)期價(jià)迎來(lái)上漲行情已經(jīng)并不遙遠(yuǎn)。預(yù)計(jì)短期連豆粕仍處于反彈階段，建議保持多頭思路。

　　阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四稱，上周阿根廷農(nóng)戶的大豆收割工作進(jìn)展良好，但單產(chǎn)水平意外偏低。3月天氣干燥炎熱，損及阿根廷大豆產(chǎn)量，影響晚種大豆生長(zhǎng)。阿根廷是全球最大的豆油和豆粕供應(yīng)國(guó)。交易所在周度報(bào)告中稱：“除此之外，目前的收割工作進(jìn)展良好。”阿根廷本年度大豆單產(chǎn)約為每公頃2.7噸。

　　摩根士丹利在一份報(bào)告中表示，玉米、大豆和小麥價(jià)格今明兩年將溫和上漲，因?yàn)閮r(jià)格更高才會(huì)激勵(lì)美國(guó)以外的地區(qū)加大種植面積，供應(yīng)方能跟上需求。該行稱，預(yù)計(jì)大豆價(jià)格短期內(nèi)仍將疲弱，因美國(guó)出口放緩且壓榨需求降溫，令供需平衡狀況較之前預(yù)期得更加適度。大豆和小麥供應(yīng)偏緊使得2011年可以中斷供應(yīng)的空間不大。

　　國(guó)內(nèi)方面，從現(xiàn)貨市場(chǎng)情況來(lái)看，近日遼寧地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了明顯的上漲，而昨天這種情況向全國(guó)普及，各地豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)均有30-50元左右的走高，成交量將會(huì)逐步隨著買漲不買跌心理的影響開始放大，現(xiàn)貨市場(chǎng)的逐步復(fù)蘇。對(duì)于豆粕1201和這將會(huì)為未來(lái)市場(chǎng)形成明顯的支撐。

　　下游方面，今年豆粕需求值得期待，但目前仍受龐大現(xiàn)貨庫(kù)存壓制。今年國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖進(jìn)入上升周期，農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月份全國(guó)生豬存欄量為44920萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)0.38%，連續(xù)第二個(gè)月增加。此外，近期中國(guó)諸多食品安全的負(fù)面消息，短期內(nèi)不利于消費(fèi)，但經(jīng)過(guò)整頓之后將有利于市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展。