5月19日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【早盤提示】因原油庫存意外下降，紐約原油指數(shù)反彈至100美元上方帶動商品大幅反彈。國內(nèi)通脹壓力仍未減輕，央行暗示可能加息，貨幣政策收緊導(dǎo)致需求不振的格局仍未改變，維持持有工業(yè)品空單的建議。

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總 署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2011年1月中國進(jìn)口大豆量為513萬噸，2月進(jìn)口大豆232萬噸，3月進(jìn)口大豆351萬噸，4月進(jìn)口大豆388萬噸，1-4月累計進(jìn)口1484萬噸，同比下降2.6%。

　　【大豆基本面】美元回落引發(fā)商品市場普漲，原油重返百元之上，美豆庫存緊張、種植緩慢及全球天氣擔(dān)憂等因素推動周三CBOT大豆期貨大幅收高。國內(nèi)豆類市場昨日窄幅整理，跌勢趨緩，外強內(nèi)弱格局十分明顯。黑龍江省大豆播種基本結(jié)束，國內(nèi)大豆播種面積大幅減少和種植成本增加將使大豆期貨繼續(xù)保持對現(xiàn)貨較高升水局面。沿海油廠延續(xù)壓榨虧損狀態(tài)，豆油、豆粕現(xiàn)貨價格尚未擺脫低迷，供應(yīng)壓力偏大令需方放慢采購進(jìn)度，現(xiàn)貨去庫存化壓力增加豆類期貨反彈難度。

　　【連豆今日操作建議】美豆大幅反彈結(jié)束弱勢振蕩局面，市場看空氛圍緩解。連豆利多匱乏，買盤人氣不足可能限制跟漲幅度。預(yù)計今日連豆市場跟隨美豆大幅高開修復(fù)近日弱勢，市場需要累積上漲動力和買盤人氣，建議投資者保持振蕩思路少量逢低買入大豆多單，盤中高位追漲需謹(jǐn)慎。大豆1201合約上方阻力位4440，下方支撐位4400。

　　【連豆粕今日操作建議】國內(nèi)豆粕需求不旺，油廠庫存壓力過大致豆粕現(xiàn)貨與美豆聯(lián)動性減弱，外盤強勢上揚將使國內(nèi)成本支撐作用明顯增強。預(yù)計今日連豆粕大幅高開，為防止獲利回吐盤使市場沖高回落，建議投資者適量持有中線多單，盤中可逢低少量買入，高位追多需謹(jǐn)慎。豆粕1201合約上方阻力位3340，下方支撐位3300。

　　【油脂今日操作建議】美豆基本面仍側(cè)重北美種植進(jìn)程滯后，受玉米和小麥激勵反彈，原油上漲和美元指數(shù)走弱也提供支撐。中國阻力仍來自于調(diào)控供給補充和終端需求滯緩對價格抑制，呈現(xiàn)外強內(nèi)弱，近期市場傳聞中儲糧以4600元/噸，收購200萬噸菜籽，昨日菜油領(lǐng)漲油脂，連日豆粕增倉破百萬，關(guān)注跟漲動向。三大油脂主力合約以3月16日低點為技術(shù)性本輪調(diào)整支撐平臺，輕倉短多，仍以波段操作為主。套利方面：關(guān)注1201菜油/豆油，價差反彈可繼續(xù)持有。