近期,玉米呈現(xiàn)振蕩下行走勢(shì)。雖然玉米期價(jià)在60日均線附近有所企穩(wěn),但利空尚未完全釋放,預(yù)計(jì)短期仍將進(jìn)一步下跌。
一、國內(nèi)通脹顯著,政策預(yù)期從緊
由于3月CPI漲幅可能破“5”,4月上旬將成為加息的敏感時(shí)間窗口,一旦加息,包括玉米在內(nèi)的大宗商品都將承壓。近期市場(chǎng)就傳言國家在考慮降低和取消部分農(nóng)產(chǎn)品(000061)進(jìn)口關(guān)稅,如果玉米進(jìn)口關(guān)稅取消,5月份船期進(jìn)口美國玉米到港價(jià)將在每噸2400—2500元,會(huì)對(duì)國內(nèi)玉米價(jià)格產(chǎn)生利空影響。
二、玉米現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)
近期,國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格趨穩(wěn),部分企業(yè)已積攢不少庫存并逐步放緩采購步伐,且隨著國儲(chǔ)玉米收購數(shù)量的逐漸增加,一些地區(qū)國儲(chǔ)企業(yè)開始下調(diào)玉米收購價(jià)格。此外,中糧的幾家下屬深加工企業(yè)在吉林地區(qū)陸續(xù)暫停收購,這也直接影響到其他收糧主體的積極性,玉米搶購熱潮暫告一段落。另外,農(nóng)戶對(duì)當(dāng)前玉米價(jià)格漸漸認(rèn)可,東北貿(mào)易企業(yè)對(duì)銷區(qū)也積極出貨,隨著天氣的逐漸轉(zhuǎn)暖,不具備良好儲(chǔ)存條件的農(nóng)民及貿(mào)易商還將加大出售力度,市場(chǎng)對(duì)糧源供應(yīng)緊張的預(yù)期也將進(jìn)一步減弱,對(duì)玉米價(jià)格形成利空。
三、下游需求釋放尚待時(shí)日
突如其來的瘦肉精事件給養(yǎng)殖行業(yè)蒙上陰影,這將在未來一段時(shí)間內(nèi)對(duì)豬肉消費(fèi)產(chǎn)生負(fù)面影響。豬肉價(jià)格近兩周已經(jīng)小幅走低,如果下跌趨勢(shì)形成,養(yǎng)殖利潤縮水,生豬補(bǔ)欄積極性也會(huì)下降,玉米飼料消費(fèi)將受到抑制。
玉米消費(fèi)需求的另一塊是深加工。國家糧油信息中心預(yù)測(cè),2010/2011年度,工業(yè)用玉米量將接近5000萬噸,同比增幅11%。但國家對(duì)深加工行業(yè)的玉米需求過快增長表示擔(dān)憂,為抑制玉米價(jià)格上漲,或?qū)?duì)深加工企業(yè)進(jìn)行限制,近來中儲(chǔ)及中糧系統(tǒng)的深加工企業(yè)開始停收玉米,這也將對(duì)玉米價(jià)格利空。
綜合來看,國內(nèi)玉米市場(chǎng)受瘦肉精事件、深加工企業(yè)停收等利空因素的集中影響,價(jià)格下行壓力明顯,而新季玉米種植面積的預(yù)期增加,也令多頭缺乏炒作題材。預(yù)計(jì)4月份玉米將呈現(xiàn)弱勢(shì)探底格局,而5月份以后會(huì)進(jìn)入飼料需求旺季,隨著利空因素消化完畢,玉米或重回升勢(shì)。
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