南美產(chǎn)量欲增還降,新年度種植面積預期減少
早些時候,南美巴西、阿根廷的大豆產(chǎn)量預期增加,然而過多的降雨開始對大豆收成造成負面影響,不少機構開始回調南美產(chǎn)量預估值。
《油世界》對巴西2011/2012年度大豆產(chǎn)量預估是幾經(jīng)周折,預估值從7000萬噸以下一路最高上調至7200萬噸,最新預測數(shù)值又回到了7050萬噸。目前來看,南美大豆產(chǎn)量的不確定性依然較大,未來一段時間內還會反復左右豆類行情。
另外,市場關注今年春季的農(nóng)作物播種面積問題,從當前的農(nóng)產(chǎn)品(000061)比價關系和市場預期來看,大豆將不敵玉米、棉花等高產(chǎn)值作物。有消息稱,新年度中國大豆播種面積縮減幅度在11%以上。不過,如果不良天氣迫使農(nóng)戶棄種其它作物的話,大豆種植面積增加的可能性存在。
豬糧比持續(xù)攀高,養(yǎng)殖業(yè)需求較好
與往常情況不同,今年春節(jié)過后不論生豬還是豬肉價格都在繼續(xù)上漲,全國豬肉集市平均零售價漲幅約3%。全國仔豬價格更是大幅度上升,由2月初的18元/公斤左右升至目前的25元/公斤以上,升幅約40%,這說明養(yǎng)豬戶補欄積極性很高。
據(jù)統(tǒng)計,目前豬糧比周平均值已經(jīng)連續(xù)7周維持在7.0以上,連續(xù)35周在6:1的盈虧平衡點之上,生豬自繁自養(yǎng)頭均盈利已經(jīng)連續(xù)一個多月超過350元。筆者認為,隨著瘦肉精事件負面影響繼續(xù)減弱,近期豬價仍有望維持在高位運行。此外,豆粕、菜粕和棉粕是飼料市場上主要的蛋白原料,在這三者比價中,目前豆粕比價優(yōu)勢明顯,在需求持堅的情況下,豆粕價格將贏得良好支撐。
油脂消費淡季,油廠停機挺粕
隨著期貨價格的大幅回落,油廠壓榨利潤普遍受損,多數(shù)廠商進入虧損狀態(tài),加上油脂類消費淡季的來臨,不少油廠采取了停機挺粕策略。因春節(jié)期間生豬大量出欄,后補欄的仔豬存在時間差,且飼料消耗量不及育肥豬用量,不少地區(qū)曾出現(xiàn)明顯的豆粕脹庫現(xiàn)象,但隨著飼料需求的逐漸回暖以及油廠開工率的降低,豆粕庫存會逐漸消化,預期來自豆粕供給方面的壓力將逐步緩解,且廠商停機挺粕的目的有望實現(xiàn)。
綜上所述,美農(nóng)種植意向報告雖然令市場變得格外謹慎,但實際影響未必很大,未來一段時間內有關大豆種植面積和南美大豆產(chǎn)量的消息仍有反復。不過,堅挺的市場需求將為豆粕期價提供較強支撐。此外,本輪通脹,可能更多的已經(jīng)變成成本推動型通脹,僅僅依靠收縮流動性難以在短期內湊效,通脹因素炒作可能會在階段性的低迷行情之后重新復燃。
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