3月1日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【CBOT漲跌動因】CBOT5月開盤1368美分，高點1368.5美分，低點1359美分，收盤1364.75美分，下跌10.25美分；CBOT5月玉米開盤721美分，高點731.5美分，低點717美分，收盤731美分，上漲9美分。

　　*周一CBOT大豆期貨市場收低，因南美作物前景改善及出口需求減少引發(fā)獲利平倉。缺少新的支撐因素守住周五強勁漲幅，南美作物產(chǎn)量預(yù)期較大潛在削減高價美豆出口需求。受中東、北非地緣政治因素影響，近期市場波動性較大，交易商謹慎削減風險持倉。不過，大豆基本面前景依然利多，年末供應(yīng)預(yù)期緊張及大豆需對玉米、棉花保持價格競爭力限制市場跌幅。

　　*受強勁需求支撐，周一CBOT玉米期貨市場自盤初跌勢中反彈收高。經(jīng)歷前周多個交易日的下跌之后，市場受破位買盤支撐企穩(wěn)。終端用戶尋求穩(wěn)妥供應(yīng)及投機商相信市場仍有上漲空間提供盤面支撐。牛市套利特征顯著，暗示市場仍受需求拉動。同時，玉米價格漲幅繼續(xù)領(lǐng)先大豆，玉米和小麥之間的價差也出現(xiàn)縮窄。此外，市場仍在消化美農(nóng)業(yè)部年度展望論壇報告帶來的影響。

　　*預(yù)估投機基金日賣出5000張大豆合約、買入8000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為19.4萬張、玉米期貨凈多單約為51.3萬張。

　　【CBOT市場相關(guān)消息】

　　*盤中，美國農(nóng)業(yè)部公布了截止2月24日的一周出口檢驗報告。當周美國大豆、玉米出口檢驗量分別為4862.3萬蒲和2405.1萬蒲，前周為4184.2萬蒲和3891.6萬蒲。

　　*巴西農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)Celeres周二報告顯示，2010/11年度巴西大豆收割完成19%，去年同期為26%。同時，2010/11年度巴西大豆產(chǎn)量估值仍為2月初預(yù)測的6980萬噸。

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2010年1月中國進口大豆量為514萬噸，較上年同期增長26%。

　　【油脂今日操作建議】外盤美豆在需求支撐和南美供應(yīng)間尋覓平衡，臨池美元走軟和原油回落，均沒有給出指引，階段資金了結(jié)使其維持回調(diào)震蕩。國內(nèi)大豆遠期進口成本增加和油脂進口倒掛，中長線看漲未逆轉(zhuǎn)，階段呈現(xiàn)外強內(nèi)弱，粕強油弱局面，操作把握節(jié)奏。今日10萬噸菜籽油拍賣，中國調(diào)控，謹慎外強內(nèi)弱局面延續(xù)。操作上，三大油脂主力1109合約走勢預(yù)計維持高位回調(diào)震蕩。謹慎型投資者可關(guān)注1201豆油和棕櫚油價差走闊和1109合約買粕拋油套利機會。