玉米反彈無力 接下來該怎么走？

　　當(dāng)前玉米價格走到現(xiàn)在，折磨了一大批抄底的人，剛剛反彈兩天的行情又無情地被打下來。如果拋開基本面，只從技術(shù)面的角度看，玉米是日線、周線、月線看不到任何支撐。玉米的基本面情況也不是很樂觀，新季產(chǎn)量方面雖說部分區(qū)域有減產(chǎn)，但是更多的區(qū)域是增產(chǎn)，目前看可以抵消減產(chǎn)的部分。

　　需求端看，下游加工廠和飼料廠采購方面依然是躺平狀態(tài)，最主要是替代品充足，另外是淀粉加工利潤虧損，企業(yè)有停機(jī)計劃，而且生豬養(yǎng)殖企業(yè)資金鏈條問題尚未解決，沒有充足的資金擴(kuò)大產(chǎn)能，抑制玉米的需求。從倉單數(shù)據(jù)看，近期倉單在逐步減少，側(cè)面說明現(xiàn)貨銷售數(shù)據(jù)也在好轉(zhuǎn)。對于未來玉米的方向，需要重點(diǎn)關(guān)注以下幾個方向，文華商品指數(shù)、天氣變化、倉單注銷情況。

　　文華指數(shù)168附近震蕩，宏觀量化指標(biāo)并不樂觀

　　對玉米的影響因素，宏觀擾動的比重越來越大，美聯(lián)儲調(diào)息、美國非農(nóng)數(shù)據(jù)、USDA報告、國內(nèi)是否降息、商品的通脹和通縮等等都會對玉米造成一定的影響。對于沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的人，去預(yù)測宏觀的動向是很難的，即使是經(jīng)濟(jì)學(xué)出身的人，也不一定能看清宏觀的大方向，好多時候也是行情走出來之后才意識到商品的宏觀大環(huán)境。

　　究竟宏觀環(huán)境對商品的影響處于什么狀態(tài)下，有個指標(biāo)可以比較好的進(jìn)行量化，那就是文華商品指數(shù)，通過當(dāng)前文華指數(shù)的價格變化看，前天打出了168低點(diǎn)，恐怕是要奔著前低165去了，整體商品目前去做抄底還是挺危險，建議還是觀察幾天，等文華商品指數(shù)底部企穩(wěn)之后再去做決定。

　　關(guān)注新季是否延遲上市，或許帶來翹尾行情

　　關(guān)于新季玉米，今年重點(diǎn)關(guān)注的就是新糧上市延遲和上市初期農(nóng)戶的惜售情緒，目前從產(chǎn)地反饋的一些情況看，黑龍江綏化、佳木斯、哈爾濱等部分地區(qū)在5月春播前后經(jīng)歷了連續(xù)降雨導(dǎo)致積溫低，而且6月份經(jīng)歷了洪澇災(zāi)害，導(dǎo)致幼苗生長緩慢，現(xiàn)在從玉米棒的生長情況看，不少地塊出現(xiàn)了缺?，F(xiàn)象，會一定程度影響玉米的上市進(jìn)程和優(yōu)質(zhì)玉米的產(chǎn)出。

　　假如8月份玉米繼續(xù)低迷的話，9月新糧上市不會順利，畢竟按照現(xiàn)在的港口玉米收購價格已經(jīng)接近包地農(nóng)戶的成本邊緣，農(nóng)戶在新季上市初期大概率會出現(xiàn)惜售情緒，到時候會帶來一波翹尾行情。

　　9月倉單在陸續(xù)注銷，關(guān)注現(xiàn)貨銷售情況

　　近期倉單變化可以重點(diǎn)關(guān)注，從近期的數(shù)據(jù)看，一些席位開始注銷玉米倉單。企業(yè)之所以注銷倉單，一方面也是當(dāng)前期貨價格已經(jīng)跌到挺低的位置，套保單適合平倉離場，另一方面也是有些企業(yè)的現(xiàn)貨有了銷售渠道，不再需要套保，從而平倉離場。另外也得到一些消息，某企業(yè)有接倉單意愿，主要是考慮到玉米短期見底了， 9月打到與新季11月平水了 ，而且11月打到種植成本附近，這個價格接倉單比直接買現(xiàn)貨更合適。

　　綜上分析，從宏觀角度看，文華商品指數(shù)還處于下跌趨勢，這個時候去抄底博弈反彈還是有較大的風(fēng)險;從新季的供應(yīng)來看，未來玉米大概率會面臨上市延遲和農(nóng)戶惜售，在上市初期，玉米或迎來一波反彈行情;從倉單角度看，9月倉單在陸續(xù)注銷，側(cè)面也證明現(xiàn)貨的流動性好轉(zhuǎn)，盤面的壓力有所減弱。

　　因此，這個時間階段，玉米的大周期還是下跌趨勢，交易上反彈空策略為主，逆勢做反彈相對來說還是比較被動。