2024年8月16日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)維持穩(wěn)中偏弱狀態(tài)，美豆出口銷售數(shù)據(jù)好于預(yù)期為市場(chǎng)提供支撐，但豆油創(chuàng)新低以及美豆豐產(chǎn)壓力仍限制市場(chǎng)升幅。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至8月8日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增156.59萬(wàn)噸，好于市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NPOA)發(fā)布的月報(bào)顯示，美國(guó)7月大豆壓榨量回升至歷史同期最高水平，達(dá)到1.82881億蒲式耳，環(huán)比增加4.1%。民間分析機(jī)構(gòu)ProFarmer下周一將展開(kāi)田間作物巡查，該機(jī)構(gòu)每年都會(huì)在8月下旬通過(guò)對(duì)美豆主產(chǎn)州作物的實(shí)地抽樣調(diào)查給出美豆產(chǎn)量評(píng)估值，該機(jī)構(gòu)發(fā)布的調(diào)查報(bào)告歷來(lái)深受市場(chǎng)重視。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四止跌回升，受到原油和工業(yè)品市場(chǎng)上漲的提振。

 

　　【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆正處產(chǎn)量形成關(guān)鍵期，東北天氣條件轉(zhuǎn)好。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月份維持2024/25年度中國(guó)大豆2054萬(wàn)噸產(chǎn)量預(yù)估值不變，此前市場(chǎng)擔(dān)憂的東北大豆減產(chǎn)未獲官方認(rèn)可。目前產(chǎn)區(qū)大豆余糧有限，現(xiàn)貨價(jià)格整體平穩(wěn)。中儲(chǔ)糧本周加快國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售頻次，為新豆收購(gòu)騰出庫(kù)容，黑龍江地儲(chǔ)本周繼續(xù)進(jìn)行多批次國(guó)產(chǎn)大豆拍賣。周四豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)再刷新低，遠(yuǎn)月合約連續(xù)失守多個(gè)重要關(guān)口，弱勢(shì)特征持續(xù)強(qiáng)化。美豆市場(chǎng)因豐產(chǎn)壓力大幅回落，四季度進(jìn)口美國(guó)大豆到港成本普遍降至3600元/噸之下，國(guó)產(chǎn)大豆需求前景堪憂，豆一期貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)運(yùn)行。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體回升，各地漲幅在10-50元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2800-2880元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)2800元/噸，天津報(bào)價(jià)2880元/噸，東莞報(bào)價(jià)2870元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)上漲50元/噸至2100元/噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利空影響暫告段落，市場(chǎng)拋壓減弱，美豆止跌回升，國(guó)內(nèi)油廠提價(jià)自救，粕價(jià)超跌反彈，但高庫(kù)存仍限制漲幅。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)止跌回升震蕩收高，尾盤受空頭減倉(cāng)離場(chǎng)影響，粕價(jià)幾乎收在日內(nèi)高點(diǎn)。美豆急跌后出現(xiàn)技術(shù)反彈，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)隨即展開(kāi)超跌修正行情。美豆豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，上行驅(qū)動(dòng)不足；國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存處于歷史高位，供強(qiáng)需弱格局短期難以扭轉(zhuǎn)，缺少美豆反彈配合，國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)的技術(shù)反彈行情持續(xù)性可能偏差。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油期貨市場(chǎng)沖高回落震蕩收低，美國(guó)生物柴油利空政策揮之不去，技術(shù)上連刷新低，呈現(xiàn)油弱粕強(qiáng)狀態(tài)。周四馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩收高，庫(kù)存下滑以及低吸買盤抵消了出口疲弱的影響。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)周一的報(bào)告顯示該國(guó)7月棕櫚油庫(kù)存下滑至四個(gè)月最低。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS、AmSpecAgri發(fā)布的8月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比降幅分別為20.2%和22.3%，降幅較前十日擴(kuò)大。國(guó)內(nèi)油脂方面，三大食用油累庫(kù)節(jié)奏放緩，進(jìn)口成本上漲提振棕櫚油價(jià)格走強(qiáng)。國(guó)內(nèi)油廠降低開(kāi)工率，豆油庫(kù)存在連增三個(gè)月后出現(xiàn)回落，國(guó)內(nèi)進(jìn)口油籽到港充裕，去庫(kù)節(jié)奏需要需求端配合。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)止跌回升整體收漲，夜盤在國(guó)內(nèi)商品普漲氛圍下繼續(xù)擴(kuò)大漲幅。棕櫚油期貨跟隨馬盤保持領(lǐng)漲狀態(tài)，豆油和菜油期貨在供應(yīng)壓力下跟漲。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，外部金融市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲。國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)超跌反彈，油脂板塊拋壓減弱，多空博弈激烈，行情走勢(shì)仍易反復(fù)。