豆粕玉米，短線震蕩偏弱，中長(zhǎng)線看跌

      短線邏輯上，今年美國(guó)種植面積減少，單產(chǎn)同比去年略有增加，產(chǎn)量比去年減少600萬(wàn)噸，所以美國(guó)目前的平衡表偏緊。所以在南美上市之前，短期內(nèi)還是美國(guó)主導(dǎo)，近期的行情震蕩，下跌幅度不會(huì)太大，但是中長(zhǎng)期是看跌的行情。

       產(chǎn)量

      今年厄爾尼諾影響比較大，阿根廷、烏拉圭、巴拉圭的產(chǎn)量回到正常水平，分別增加1000萬(wàn)、500萬(wàn)和1000萬(wàn)噸。

      另外，因?yàn)榻衲臧臀鞣N植到集港成本大概是1000美分左右，利潤(rùn)是相當(dāng)可觀的，所以今年巴西種植面積增加2.8%。

      巴西南部天氣沒(méi)問(wèn)題，前期中部和西部有點(diǎn)問(wèn)題，這也是前期市場(chǎng)炒作的焦點(diǎn)，近期天氣已經(jīng)改善了非常多，并且在一月中旬左右基本上就能看到定產(chǎn)。

      目前兩周天氣預(yù)報(bào)降雨情況相當(dāng)不錯(cuò)，前期少雨的中西部、北部、東部區(qū)域降雨比較充分。南部降水開(kāi)始減少，前期雨水太多，現(xiàn)在雨少正好促進(jìn)生長(zhǎng)。

      所以從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，供給是增加的，目前巴西的預(yù)估產(chǎn)量是1.58~1.6億噸，所以南美明年增加2500~3000萬(wàn)噸的量級(jí)，供給增加較多。

      需求

      國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖、肉禽、水產(chǎn)需求都沒(méi)有亮點(diǎn)，明年上半年生豬存欄降低的概率是比較大的，所以至少明年上半年國(guó)內(nèi)飼料方面是沒(méi)有亮點(diǎn)的，唯一有亮點(diǎn)的可能就是增加儲(chǔ)備。但是如果南美真的增加3000萬(wàn)噸，靠?jī)?chǔ)備是消化不掉的。