2023年9月14日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)基本面】因市場(chǎng)預(yù)期美豆產(chǎn)量將低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升小幅收高，盤(pán)中豆油大幅上漲豆粕小幅回落。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布在9月供需報(bào)告中預(yù)計(jì)美國(guó)2023年大豆單產(chǎn)和總產(chǎn)量分別為50.1蒲式耳/英畝和41.46億蒲式耳，結(jié)合美豆生長(zhǎng)期天氣狀況和美豆優(yōu)良率水平，有分析認(rèn)為美國(guó)農(nóng)業(yè)部在后續(xù)報(bào)告中將繼續(xù)下調(diào)美豆產(chǎn)量指標(biāo)。本周美國(guó)大豆優(yōu)良率為52%，落葉率為31%，美國(guó)農(nóng)業(yè)部即將公布美豆收割指標(biāo)。隨著美豆進(jìn)入收割階段，本年度天氣市進(jìn)入收尾階段，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向美豆集中上市后的出口和巴西大豆的種植情況。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三上漲0.0.1%連漲四日，美國(guó)8月通脹上升令美元走強(qiáng)，原油等部分盤(pán)中商品漲幅受限。

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)天氣良好，9月下旬大豆收割工作將陸續(xù)展開(kāi)。近日受豆類(lèi)期貨市場(chǎng)整體走弱影響，國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣(mài)成交率下降。9月11日拍賣(mài)的48144噸國(guó)產(chǎn)陳豆成交率為47%。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需兩旺局面有降溫跡象。9月14日將繼續(xù)進(jìn)行大豆拍賣(mài)活動(dòng)。國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示2023/2024年度中國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2146萬(wàn)噸，與上月預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)保持一致。周三豆一期貨市場(chǎng)沖高回落震蕩收低，盤(pán)中追漲情緒明顯受到豆二等相關(guān)品種的弱勢(shì)拖累，豆二期貨大幅下挫，兩者價(jià)差繼續(xù)拉大。美豆在報(bào)告后大幅下跌，在國(guó)內(nèi)連續(xù)拋儲(chǔ)和季節(jié)性供應(yīng)壓力下，豆一期貨呈現(xiàn)被動(dòng)跟跌狀態(tài)。夜盤(pán)豆一期貨延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整行情，技術(shù)上跌勢(shì)更加明顯，今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)弱勢(shì)震蕩狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二等相關(guān)品種表現(xiàn)。

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跌幅擴(kuò)大，各地普跌60-110元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4600-4750元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4600元/噸，天津報(bào)價(jià)4750元/噸，東莞報(bào)價(jià)4650元/噸。美豆承壓大幅回落，成本驅(qū)動(dòng)力提升，高價(jià)豆粕抑制需求，現(xiàn)貨成交量連續(xù)下滑，市場(chǎng)看漲預(yù)期升溫，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)跌幅擴(kuò)大，部分區(qū)域自高位回落幅度超過(guò)300元/噸，下跌行情繼續(xù)深化。周三國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)低開(kāi)低走大幅下挫，菜粕期貨延續(xù)領(lǐng)跌狀態(tài)，跌破60日均線(xiàn)支撐，豆粕期貨1月合約失守4000元/噸關(guān)口，價(jià)格重心明顯下移。美豆天氣炒作基本結(jié)束，新豆集中上市和南美豐產(chǎn)預(yù)期對(duì)盤(pán)面的影響逐漸顯現(xiàn)。粕類(lèi)期貨市場(chǎng)的拐點(diǎn)特征持續(xù)強(qiáng)化。夜盤(pán)市場(chǎng)維持震蕩下行走勢(shì)，今日企穩(wěn)回升的難度依然較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨走勢(shì)和美豆市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升大幅反彈，弱勢(shì)調(diào)整節(jié)奏有所放緩。周三馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)結(jié)束七連跌小幅收高，主要是受到美國(guó)豆油價(jià)格回升的帶動(dòng)，來(lái)自自身的利多因素依然匱乏。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS、AmSpecAgri和SGS公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞9月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比降幅分別為11.2%、20.38%和14.8%。馬來(lái)西亞8月底棕櫚油庫(kù)存突破210萬(wàn)噸，巨大的供應(yīng)壓力仍需要時(shí)間消化。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，受節(jié)前需求拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)三大植物油庫(kù)存總量下降，棕櫚油庫(kù)存回升幅度不及豆油和菜油庫(kù)存降幅。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)在多重利空影響下沖高受阻繼續(xù)下跌，棕櫚油進(jìn)口成本跟隨外盤(pán)回落，而菜油受加拿大菜籽收割壓力和國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽快速回升預(yù)期而承壓領(lǐng)跌，率先跌破8月中旬的技術(shù)低點(diǎn)，下方空間進(jìn)一步打開(kāi)，三大油脂期貨均處于調(diào)整節(jié)奏。夜盤(pán)油脂板塊維持弱勢(shì)震蕩狀態(tài)，今日可能跟隨外盤(pán)對(duì)弱勢(shì)展開(kāi)部分修正。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化和外部油脂市場(chǎng)走勢(shì)。