2023年8月22日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受益于出口和作物天氣提振，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)升勢(shì)繼續(xù)收高，盤中豆粕上漲豆油下跌。天氣預(yù)報(bào)顯示，本周美國(guó)中西部大片地區(qū)預(yù)計(jì)將迎來(lái)極端高溫天氣，市場(chǎng)擔(dān)心炎熱少雨天氣可能會(huì)在大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)期損害產(chǎn)量前景。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在8月供需報(bào)告中調(diào)降美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)，至此美國(guó)2023年大豆產(chǎn)量預(yù)期已經(jīng)低于上年，在美豆天氣窗口關(guān)閉前，炒作情緒對(duì)惡劣天氣依然敏感。民間出口商周一向美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告向未知目的地出口銷售15.935萬(wàn)噸大豆。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止8月20日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為59%，低于市場(chǎng)預(yù)期的60%，去年同期為57%；當(dāng)周美豆開(kāi)花率為96%，與去年和五年均值持平；結(jié)莢率為86%，高于去年和五年均值。分析機(jī)構(gòu)ProFamer正在開(kāi)展作物考察活動(dòng)，市場(chǎng)密切關(guān)注該機(jī)構(gòu)發(fā)布的美豆實(shí)測(cè)數(shù)據(jù)。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一下跌0.27%，油價(jià)下跌對(duì)該指數(shù)造成拖累。

 

　　【大豆】南方新豆陸續(xù)上市，需求偏弱導(dǎo)致價(jià)格上行乏力。東北主產(chǎn)區(qū)大豆正處生長(zhǎng)關(guān)鍵階段，針對(duì)8月初洪澇災(zāi)害，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，東北大豆主產(chǎn)區(qū)墑情接近或略好于常年，農(nóng)田漬澇災(zāi)害范圍較小。上周國(guó)儲(chǔ)大豆暫停拍賣，黑龍江省級(jí)拍賣底價(jià)在4830-4850元/噸，市場(chǎng)參拍積極性一般，成交量始終不高。國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示2023/2024年度中國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2146萬(wàn)噸，與上月預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)保持一致。周一豆一期貨市場(chǎng)寬幅震蕩探底回升，11月合約繼續(xù)鞏固5200元/噸關(guān)口支撐。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)因上年大幅增產(chǎn)導(dǎo)致供大于求，直至近期在進(jìn)口大豆價(jià)格強(qiáng)勢(shì)大漲后，在需求替代效應(yīng)作用下國(guó)產(chǎn)大豆才出現(xiàn)跟漲行情。豆一期貨因缺少現(xiàn)貨配合主動(dòng)反彈動(dòng)力不足，夜盤跟隨豆二期貨高開(kāi)低走，炒作情緒有降溫跡象。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二市場(chǎng)表現(xiàn)。

 

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體大幅上漲，各地漲幅多在130-180元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4890-4990元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4890元/噸，天津報(bào)價(jià)4990元/噸，東莞報(bào)價(jià)4950元/噸。美豆天氣炒作重啟，產(chǎn)量下滑風(fēng)險(xiǎn)刺激新一輪買盤，油廠挺粕動(dòng)力提升，多地豆粕現(xiàn)貨價(jià)格加速反彈。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周全國(guó)主要油廠大豆壓榨量約為215萬(wàn)噸，維持偏高水平，豆粕庫(kù)存為66.52萬(wàn)噸，周度僅增加0.08萬(wàn)噸，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩旺狀態(tài)，庫(kù)存較去年同期低6.33萬(wàn)噸。周一國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲，延續(xù)近月合約跟隨現(xiàn)貨大漲、并帶動(dòng)遠(yuǎn)月合約強(qiáng)勢(shì)反彈的運(yùn)行邏輯，遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆到港量下滑、美豆反彈與人民幣貶值共同推高成本等多重利好因素形成合力，內(nèi)外盤、期現(xiàn)貨保持強(qiáng)勢(shì)聯(lián)動(dòng)。夜盤粕類期貨市場(chǎng)回吐部分漲幅，炒作情緒有降溫跡象，今日有望保持震蕩調(diào)整走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和連漲后的獲利回吐壓力。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)沖高回落震蕩收低，技術(shù)上未能形成突破。周一馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤上漲，盤中觸及三周多高點(diǎn)，受到出口和相關(guān)油脂市場(chǎng)反彈的提振。來(lái)自印度和歐洲的強(qiáng)勁需求為近期棕櫚油市場(chǎng)反彈提供重要?jiǎng)恿?。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞8月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加9.8%，AmspecAgri發(fā)布的同期增幅為17.4%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞8月1-20日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)7%。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，受農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)炒作情緒影響，國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨整體走勢(shì)偏強(qiáng)。上周末國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為228.6萬(wàn)噸，處于歷史同期高位，為供應(yīng)提供有效保障，導(dǎo)致近期油脂價(jià)格漲幅明顯弱于蛋白粕。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，棕櫚油累庫(kù)壓力和需求清淡拖累價(jià)格走高，市場(chǎng)保持粕強(qiáng)油弱格局。夜盤油脂期貨市場(chǎng)維持震蕩，表現(xiàn)強(qiáng)于豆粕和菜粕期貨，今日油脂板塊有望延續(xù)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場(chǎng)走勢(shì)和國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)情緒變化。