2023年8月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美豆優(yōu)良率好于預(yù)期緩解市場對(duì)美豆減產(chǎn)的擔(dān)憂，周二CBOT大豆期貨市場承壓收低，盤中豆粕下跌豆油收漲。美國農(nóng)業(yè)部公布的作物生長報(bào)告顯示，截至8月13日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為59%，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的55%。當(dāng)周美豆開花率為94%，結(jié)莢率為78%，均高于上年同期和五年均值。美豆在天氣窗口關(guān)閉前生長狀態(tài)大幅改善，市場對(duì)美豆減產(chǎn)的擔(dān)憂情緒有所緩解。天氣預(yù)報(bào)顯示，近期美國中西部大豆主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨，有利于作物生長。全美油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)發(fā)布的月報(bào)顯示，美國7月大豆壓榨量為1.73303億蒲式耳，創(chuàng)同期紀(jì)錄高位且高于預(yù)期。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二下跌1.36%，宏觀憂慮下原油承壓下挫帶動(dòng)大宗商品市場整體下跌。

 

　　【大豆】南方新豆陸續(xù)上市，需求偏弱導(dǎo)致價(jià)格多高開低走。東北主產(chǎn)區(qū)大豆正處生長關(guān)鍵階段，針對(duì)8月初洪澇災(zāi)害，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，東北大豆主產(chǎn)區(qū)墑情接近或略好于常年，農(nóng)田漬澇災(zāi)害范圍較小。本周國儲(chǔ)拍賣因中儲(chǔ)糧網(wǎng)維護(hù)而暫停，省儲(chǔ)拍賣仍在持續(xù)。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析報(bào)告顯示，2023/2024年度中國大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2146萬噸，與上月預(yù)測數(shù)據(jù)保持一致。周二豆一期貨市場先抑后揚(yáng)止跌回升，主力資金移倉換月，遠(yuǎn)月合約走勢(shì)略強(qiáng)。豆二期貨經(jīng)過近期連續(xù)反彈，與豆一期貨價(jià)格基本持平。盡管國產(chǎn)大豆市場因上年大幅增產(chǎn)而保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，但替代需求有望提升豆一的抗跌性。夜盤市場沖高回落延續(xù)震蕩特征，今日豆一期貨市場上行難度依然較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二表現(xiàn)。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，多地漲幅在10-30元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4560-4700元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4560元/噸，天津報(bào)價(jià)4680元/噸，東莞報(bào)價(jià)4700元/噸。豆粕現(xiàn)貨呈現(xiàn)供需兩旺狀態(tài)，庫存收緊預(yù)期繼續(xù)提振油廠挺價(jià)。上周國內(nèi)大豆壓榨量重回220萬噸之上，受下游積極提貨影響，豆粕庫存增幅有限。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，上周末國內(nèi)豆粕庫存量為80萬噸，周度增加4.5萬噸。周二國內(nèi)粕類期貨市場高開高走大幅反彈，在現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)配合下，近月合約連刷新高，并帶動(dòng)遠(yuǎn)月合約補(bǔ)漲。國內(nèi)豆粕市場不懼美豆優(yōu)良率大幅回升，內(nèi)強(qiáng)外弱格局仍在持續(xù)。粕類期貨9月合約臨近交割，持續(xù)受到強(qiáng)勢(shì)現(xiàn)貨的提振，持倉連續(xù)大減而價(jià)格迭創(chuàng)新高，資金市特征十分突出。夜盤粕類期貨市場跟隨美豆小幅回落，今日反彈節(jié)奏可能有所放緩。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨走勢(shì)和獲利回吐壓力。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩回升，表現(xiàn)明顯強(qiáng)于豆粕。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場結(jié)束三連跌強(qiáng)勢(shì)反彈，主要受到馬幣走軟、出口增加以及中國油脂市場的強(qiáng)勢(shì)提振。印度7月棕櫚油進(jìn)口量環(huán)比猛增59%，市場買盤受到強(qiáng)烈提振。獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmspecAgri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加24.2%；ITS公布的同期增幅為18.8%。此外，黑海地區(qū)緊張形勢(shì)也給全球植物油市場帶來震蕩和不確定性。國內(nèi)油脂市場方面，上周國內(nèi)三大油脂庫存總量小幅回升，其中豆油庫存為127.21萬噸，周度增加0.09萬噸；食用棕櫚油庫存為51.95萬噸，周度增加0.86萬噸；菜油庫存為49.44萬噸，周度下降0.7萬噸。國內(nèi)油脂需求逐漸活躍，提升價(jià)格抗跌性。周二國內(nèi)油脂期貨市場低開高走強(qiáng)勢(shì)大漲，市場買盤人氣回暖，短期調(diào)整節(jié)奏得到緩解。豆油期貨走勢(shì)原本偏強(qiáng)，在得到棕櫚油和菜油期貨的反彈配合后，近月合約有突破跡象，并帶領(lǐng)整個(gè)油脂板塊上漲。夜盤油脂期貨市場維持震蕩行情，今日仍可能慣性沖高。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場走勢(shì)和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。