2023年8月10日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】美國農(nóng)業(yè)部報告前市場交投謹(jǐn)慎，周三CBOT大豆期貨市場小幅收高，盤中豆粕下跌豆油上漲。近期美豆出口需求較好，也為市場人氣回暖提供支撐。民間出口商周三向美國農(nóng)業(yè)部報告向中國出口銷售25.1萬噸大豆。市場預(yù)計本周美豆出口銷售料凈增30-180萬噸。美國農(nóng)業(yè)部將于本周五公布月度供需報告，報告前分析師平均預(yù)測，美國農(nóng)業(yè)部將下調(diào)美國玉米和大豆產(chǎn)量的預(yù)估，預(yù)計美國大豆單產(chǎn)在51.3蒲式耳/英畝，美豆總產(chǎn)量在42.46億蒲式耳。天氣預(yù)報顯示，美國中西部大豆主產(chǎn)區(qū)周末前將有降雨，對作物生長有利。當(dāng)前正值美豆開花結(jié)莢階段，天氣前景改善令美豆減產(chǎn)壓力持續(xù)下降。目前各機(jī)構(gòu)對巴西下一年度大豆產(chǎn)量的預(yù)估值普遍在1.63億噸之上，來自南美新季大豆的供給寬松預(yù)期令遠(yuǎn)期市場承受更大的供應(yīng)壓力。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三上漲1.01%，原油升至去年11月以來新高，繼續(xù)推動該指數(shù)反彈。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆進(jìn)入關(guān)鍵生長階段，近日黑龍江和吉林部分縣市遭遇嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，造成大豆玉米水稻等農(nóng)作物受損。中儲糧將大豆拍賣底價整體調(diào)整到5000元/噸以下，且大幅增加大豆拍賣頻次，國產(chǎn)陳豆拍賣成交情況好轉(zhuǎn)。8月9日拍賣的37717噸國產(chǎn)大豆成交率為35%，8月11日將繼續(xù)進(jìn)行38032噸國產(chǎn)陳豆拍賣。儲備大豆持續(xù)投放增加市場供給，制約現(xiàn)貨價格回升。周三豆一期貨市場強(qiáng)勢反彈，東北產(chǎn)區(qū)多地遭遇洪澇災(zāi)害，臺風(fēng)“卡努”即將登陸東北，災(zāi)害天氣令大豆減產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步升溫，市場出現(xiàn)強(qiáng)烈補(bǔ)漲行情。夜盤豆一期貨市場維持震蕩抗跌行情，今日仍有上行潛力。風(fēng)險提示：拍賣動態(tài)和東北大豆減產(chǎn)評估。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)攀升，各地漲幅多在40-90元/噸，沿海豆粕報價多運(yùn)行在4510-4650元/噸之間，其中張家港報價4510元/噸，天津報價4650元/噸，東莞報價4610元/噸。進(jìn)口大豆供給收緊與美豆單產(chǎn)下調(diào)預(yù)期形成疊加效應(yīng)，油廠挺粕動力不減，豆粕現(xiàn)貨價格保持強(qiáng)勢運(yùn)行。當(dāng)前國內(nèi)豆粕庫存總量接近6月創(chuàng)下的年內(nèi)高點(diǎn)，但由于進(jìn)口大豆到廠速度延遲，部分油廠出現(xiàn)停機(jī)等豆現(xiàn)象，豆粕庫存可能出現(xiàn)拐點(diǎn)。近期豆粕市場反彈主要是國內(nèi)因素所致。周三國內(nèi)粕類期貨市場強(qiáng)勢反彈，豆粕期貨9月合約在現(xiàn)貨強(qiáng)勢提振下再創(chuàng)反彈新高，遠(yuǎn)月合約也出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，內(nèi)強(qiáng)外弱格局仍在持續(xù)。隨著美豆天氣窗口逐漸收窄，再度掀起天氣炒作的難度很大。國內(nèi)粕類期貨市場走出獨(dú)立行情，呈現(xiàn)跟漲不跟跌狀態(tài)。夜盤市場維持強(qiáng)勢運(yùn)行，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩上行走勢。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和連漲后的獲利回吐壓力。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場震蕩回升，弱勢調(diào)整節(jié)奏有所緩解。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場結(jié)束兩連跌大幅回升，跟隨相關(guān)油脂市場走強(qiáng)，各方密切關(guān)注即將公布的7月供需數(shù)據(jù)。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于今日公布7月份月報，報告前市場預(yù)計馬來西亞7月棕櫚油庫存將升至五個月高點(diǎn)，主要是上月產(chǎn)量增加抵消出口增長所致。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月1-5日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長18.65%。馬來西亞棕櫚油局和美國農(nóng)業(yè)部兩個重要報告即將公布，市場等待報告提供新指引。國內(nèi)油脂市場方面，上周國內(nèi)油脂庫存大體持平，三大植物油庫存互有增減。棕櫚油進(jìn)口成本跟隨外盤回落，進(jìn)口利潤回升。周三國內(nèi)油脂期貨市場低開高走強(qiáng)勢反彈，扭轉(zhuǎn)此前弱勢形態(tài)，與國內(nèi)商品市場整體表現(xiàn)基本一致。如能得到外部市場利多報告提振，重回反彈節(jié)奏的概率較大。夜盤油脂板塊保持強(qiáng)勢運(yùn)行，今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢。風(fēng)險提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。