【豆類基本面】受大單出口和美元走軟提振，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，其中9月大豆合約明顯反彈，新季11月大豆合約收盤持平，盤中延續(xù)豆粕上漲豆油下跌狀態(tài)。美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將美國利率推至16年來最高水平。因美國通脹依然處于高位，美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明預(yù)示著還會(huì)繼續(xù)加息。周三有民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告向未知目的地出口銷售27.2萬噸美國大豆，美豆大單出口的消息也為需求端帶來利好提振。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至7月23日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為54%，低于市場(chǎng)預(yù)期和去年同期水平。當(dāng)周美豆開花率為70%，五年均值為66%；美豆結(jié)莢率為35%，五年均值為31%。最新天氣預(yù)報(bào)顯示，未來兩周美國中西部地區(qū)將迎來降雨，緩解作物生長(zhǎng)壓力。當(dāng)前正值美豆生長(zhǎng)關(guān)鍵階段，天氣因素仍是美豆市場(chǎng)交易的重點(diǎn)。近日黑海局勢(shì)備受關(guān)注，并引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球糧食安全的擔(dān)憂，該地區(qū)的形勢(shì)變化也是影響國際糧油價(jià)格的因素之一。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三下跌0.36%，原油回落令該指數(shù)結(jié)束六連漲。
【大豆】國產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需穩(wěn)定，現(xiàn)貨價(jià)格維持震蕩偏弱狀態(tài)。東北主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)階段，近期主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)連續(xù)大范圍降雨，大豆玉米苗情普遍較好。中儲(chǔ)糧大豆拍賣底價(jià)全面下調(diào)，大豆拍賣頻次大幅增加，且啟動(dòng)雙向競(jìng)拍模式，國產(chǎn)陳豆拍賣成交率連續(xù)攀升。7月26日競(jìng)價(jià)銷售的38874噸國產(chǎn)大豆成交率由28%升至69%。周三豆一期貨市場(chǎng)小幅收高，技術(shù)上雖結(jié)束十四連陰，能否調(diào)整到位尚需觀察。國產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，上年增產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)過剩仍未完全消化，中儲(chǔ)糧降價(jià)拍賣進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供應(yīng)壓力，市場(chǎng)看漲情緒受限。目前豆一與豆二9月合約價(jià)差明顯偏離兩者長(zhǎng)期均值，替代需求有望提升豆一期貨的抗跌性。夜盤市場(chǎng)沖高回落，今日豆一期貨市場(chǎng)走勢(shì)可能仍然偏弱。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和拍賣動(dòng)態(tài)。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，多地漲幅在30-40元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4300-4460元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4300元/噸，天津報(bào)價(jià)4460元/噸，東莞報(bào)價(jià)4390元/噸。美豆產(chǎn)區(qū)潛在利多天氣繼續(xù)提振油廠挺粕，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。上周國內(nèi)油廠大豆壓榨量突破220萬噸，豆粕產(chǎn)出量大于下游提貨量，豆粕庫存明顯回升，預(yù)計(jì)本周大豆壓榨量接近230萬噸，豆粕庫存仍將增加?，F(xiàn)貨供給充足是近期豆粕基差連續(xù)收斂的重要原因。周三國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，豆粕期貨增倉上漲再創(chuàng)反彈新高，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征持續(xù)強(qiáng)化；菜粕期貨遭遇減倉盤打壓回吐部分漲幅，兩者價(jià)差由此前的偏低得到部分修正。當(dāng)前美豆正處產(chǎn)量形成關(guān)鍵期，在8月底美豆天氣窗口關(guān)閉前，美豆市場(chǎng)將繼續(xù)保持對(duì)利多題材的高敏感性。黑海糧食出口受阻的后續(xù)影響將逐漸體現(xiàn)，在成本及市場(chǎng)情緒驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)處于易漲難跌狀態(tài)。夜盤國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，豆粕期貨突破4300元/噸關(guān)口，技術(shù)上保持多頭形態(tài)，今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望維持震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和連漲后的獲利回吐壓力。
【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)跌幅擴(kuò)大，表現(xiàn)弱于豆粕。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱狀態(tài)小幅回落，馬幣走強(qiáng)以及CBOT豆油下跌對(duì)棕櫚油市場(chǎng)造成拖累。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加17.8%，獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmspecAgri公布的同期增幅為10.8%。在黑海糧油貿(mào)易受阻后，包括印度和中國在內(nèi)的國際貿(mào)易商增加了棕櫚油采購。俄羅斯方面表示，一旦黑海港口農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)協(xié)議中俄方要求得到落實(shí)，俄方將立即恢復(fù)執(zhí)行該協(xié)議。俄方表態(tài)讓市場(chǎng)看到黑海糧油貿(mào)易仍有恢復(fù)的希望。國內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，最新庫存統(tǒng)計(jì)顯示，國內(nèi)三大植物油庫存總量達(dá)到225.89萬噸，周度增加12.73萬噸，較去年同期高53.70%。其中豆油和棕櫚油庫存明顯增加，菜油庫存小幅下降。周三國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，棕櫚油期貨領(lǐng)漲并創(chuàng)出本輪反彈新高，國內(nèi)商品市場(chǎng)整體反彈，油脂板塊有望結(jié)束高位震蕩狀態(tài)拓展新的上升空間。夜盤國內(nèi)油脂板塊表現(xiàn)強(qiáng)于外盤，今日有望延續(xù)高位震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
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