解讀：盡管面積減少，美國大豆供應依然龐大

　　周三美國農業(yè)部表示，今年秋季美國收獲的大豆產量仍將非常龐大，盡管播種面積同比降低，干旱對早期發(fā)育的作物構成壓力。

　　美國農業(yè)部的樂觀預測和市場共識相左，導致芝加哥大豆期貨應聲下跌，新作11月大豆收低32.5美分或2.4%，報1327.75美分。分析師表示，報告顯示美國農業(yè)部認為(中西部干旱)并未對大豆造成太大影響。

　　美國大豆供應前景高于預期，有助于緩解美國的食品通脹壓力，也使得美國大豆在未來幾個月里對南美更具競爭力。

　　美國農業(yè)部預計2023/24年度美國大豆產量將達到43.00億蒲，低于上月預期的45.1億蒲，這主要是因為美國農業(yè)部在6月底的年度種植面積報告將大豆種植面積調低了400萬英畝;本月美國農業(yè)部維持大豆單產預期不變，為創(chuàng)紀錄的52.0蒲/英畝。

　　美國農業(yè)部將2023/24年度美國大豆出口預期從19.75億蒲下調至18.50億蒲，這將導致期末大豆庫存達到3億蒲，比2022/23年度高出4500萬蒲，也超出了分析師預期范圍的最高值。

　　下面是7月份供需報告的數(shù)據(jù)要點。

　　2022/23年度美國供需調整：大豆出口調低2000萬蒲

　　2022/23年度美國大豆出口調低2000萬蒲，從上月預測的20億蒲降至19.8億蒲(上年21.52億蒲)。期末庫存調高2500萬蒲，從上月預測的2.30億蒲調高到2.55億蒲(上年2.74億蒲)。

　　2023/24年度美國供需調整：單產維持不變，庫存用量比遠高于上年

　　基于6月30日的種植面積數(shù)據(jù)，本月將美國大豆播種面積從上月預估的8750萬英畝調低到8350萬英畝(上年8750萬英畝);收獲面積也調低到8270萬英畝(上月預估8670萬英畝，上年8630萬英畝)。

　　美國農業(yè)部本月維持大豆單產預期不變，仍為52.0蒲/英畝;大豆產量調低到43.0億蒲，低于上月預測的45.1億蒲，盡管略高于上年的42.76億蒲。在這份報告發(fā)布前，14家機構的分析師們平均預期美國大豆單產可能調低到51.4蒲/英畝。我們昨天在《USDA供需報告前瞻：美國大豆單產可能下調，但不排除維持不變》一文中提到，“包括筆者在內的一些分析師認為，不排除本月美國農業(yè)部將會維持大豆單產預期不變，因為大豆生長周期要比玉米晚，所以如果未來幾周出現(xiàn)充足降雨，大豆作物完全有可能恢復。如果美國農業(yè)部選擇按兵不動，今年秋季收獲的美國大豆產量將接近43億蒲”。

　　由于供應趨緊，本月美國農業(yè)部將美國大豆用量調低了1.35億蒲，其中國內壓榨調低1000萬蒲，出口調低1.25億蒲。美國大豆壓榨調低至23億蒲(上月預測23.10億蒲，上年22.2億蒲);出口從19.75億蒲調低到18.50億蒲，低于上年的19.80億蒲。

　　經過上述調整，新豆期末庫存調低5000萬蒲，從6月份預測的3.5億蒲調低到3億蒲，但是仍然高于上年的2.55億蒲。

　　2023/24年度美國大豆庫存用量比為7.02%，雖然低于上月預測的7.93%，但是顯著高于上年的5.90%。

　　大豆年度均價調高30美分至12.40美元/蒲，高于上月預測的12.10美元，但是仍低于上年的14.20美元。

　　2022/23年度全球大豆供需調整：中國進口上調

　　就2022/23年度而言，阿根廷大豆產量維持不變，2500萬噸。

　　巴西大豆產量也維持不變，為創(chuàng)紀錄的1.56億噸;出口調高100萬噸，從9300萬噸調高到9400萬噸;國內壓榨調低50萬噸，從5350萬噸調低到5300萬噸。

　　2022/23年度中國大豆進口調高到9900萬噸，高于上月預期的9800萬噸。

　　2023/24年度全球供需調整：中國進口下調

　　就2023/24年度供需而言，全球大豆產量調低到4.0531億噸，低于上月預期的4.1070億噸，高于上年度3.6957億噸;期末庫存調低到1.2098億噸，上月預期1.2334億噸，上年1.0132億噸。

　　美國大豆產量調低到1.1703億噸，低于上月預測的1.2274億噸;出口調低到5035萬噸，低于上月預期的5375萬噸;中國大豆進口預期調低到9900萬噸，低于上月預期的1億噸。阿根廷大豆產量維持不變，4800萬噸，壓榨調高25萬噸，達到3625萬噸。