【豆類基本面】受獲利了結及有利于作物生長的天氣打壓，周四CBOT大豆市場從近期高點回落震蕩收低，盤中豆油跌幅大于豆粕。天氣預報顯示，未來兩周美國中西部部分地區(qū)將迎來降水和溫和的氣溫，緩解當前作物生長壓力。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的報告顯示，截至7月4日，有60%的美豆作物處于受旱情影響區(qū)域，比例較前一周的63%有所回落。美國大豆種植面積大幅下調(diào)，直接將美豆由增產(chǎn)預期變?yōu)闇p產(chǎn)預期，面積報告的利多效應仍對市場抗跌有支撐。美國農(nóng)業(yè)部將于7月12日公布月度供需報告，美豆面積大幅下降以及近期美豆優(yōu)良率下滑，美豆單產(chǎn)下降已無懸念，屆時評估的美豆產(chǎn)量降幅可能再度超出預期。當前美豆優(yōu)良率僅為50%，隨著美豆生長關鍵期的到來，市場將繼續(xù)圍繞美豆產(chǎn)量前景及天氣變化展開博弈，美豆市場處于季節(jié)性易漲難跌狀態(tài)。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進入關鍵生長階段，天氣預報顯示近期主產(chǎn)區(qū)降雨頻繁，有助于改善作物生長狀態(tài)。近期國儲及進口大豆連續(xù)投放增加市場供應，但下游需求不佳及拍賣價格偏高，多維持零成交或低成交狀態(tài)，對現(xiàn)貨市場回暖形成阻力。周四豆一期貨市場高開低走大幅下跌，出現(xiàn)本輪反彈以來的最大單日調(diào)整，技術上反彈節(jié)奏遭到破壞。由于缺少現(xiàn)貨配合，豆一期貨連漲后的獲利回吐壓力開始釋放。美豆面積大幅下降引發(fā)的減產(chǎn)憂慮仍未結束，進口大豆與國產(chǎn)大豆雖然在消費領域存有差異，但進口大豆成本提升對國產(chǎn)大豆價格反彈有正向作用。夜盤市場依舊偏弱，今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩調(diào)整行情。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價小幅回落，多地降幅在20元/噸，沿海豆粕報價多運行在4070-4210元/噸之間，其中張家港報價4070元/噸，天津報價4200元/噸，東莞報價4210元/噸。國內(nèi)豆粕庫存回升以及美豆沖高回落令油廠提價進度放緩，美豆減產(chǎn)預期猶在，支撐粕價高位運行。上周國內(nèi)豆粕庫存保持升勢，但菜粕庫存降至不足1萬噸的極低水平。當前正值水產(chǎn)養(yǎng)殖需求旺季，菜粕低庫存令豆粕和菜粕價差明顯失衡。周四國內(nèi)粕類期貨市場走勢出現(xiàn)分化，菜粕期貨因供給緊張而增倉大漲，期價再創(chuàng)反彈新高。豆粕期貨則呈現(xiàn)跟漲狀態(tài)，自身庫存壓力限制市場漲幅。成本因素仍是豆粕期貨市場走勢的關鍵。美豆進入減產(chǎn)周期，國內(nèi)粕類期貨市場回調(diào)空間受限。受美豆沖高回落影響，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩行情。風險提示：美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化和連漲后獲利回吐壓力。
【油脂】周四CBOT豆油市場高開低走大幅回落，反彈節(jié)奏遭遇較強阻力。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場在減產(chǎn)預期下震蕩回升，但夜盤再度回落。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該國6月棕櫚油產(chǎn)量預計減少7.39%。7月10日馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將發(fā)布月度供需報告。報告前一項調(diào)查顯示，受出口下降影響，6月底馬來西亞棕櫚油庫存預計達到186萬噸的四個月高點，較上個月增加10.5%。由于庫存水平上升且處于季節(jié)性增產(chǎn)周期，馬來西亞棕櫚油市場缺少上漲動力。周四國內(nèi)油脂期貨市場走勢分化，菜籽油期貨因進口菜籽高峰已過，在供給偏緊預期下呈現(xiàn)領漲狀態(tài)；美豆面積炒作情緒有所降溫，國內(nèi)豆油期貨漲勢受限；東南亞棕櫚油處于增產(chǎn)周期，供應壓力限制市場跟漲。隔夜CBOT豆油大幅下跌恐波及油脂市場買盤情緒，今日國內(nèi)油脂期貨市場震蕩調(diào)整的概率增加。風險提示：外部油脂市場走勢和美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化。
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