進(jìn)入7月,市場(chǎng)有了新的期待,但近期豬糧市場(chǎng)發(fā)生了一件有意思的事。
通常來(lái)說(shuō),豬價(jià)走勢(shì)決定著飼料行情,進(jìn)而影響玉米及作為飼用替代的小麥的走勢(shì)。
而從去年四季度開(kāi)始,豬價(jià)走勢(shì)并不樂(lè)觀(guān),豬價(jià)持續(xù)走跌,養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)虧損。本來(lái)市場(chǎng)預(yù)期在今年6月份前后可能會(huì)迎來(lái)扭虧為盈,但是到了6月,豬價(jià)不僅沒(méi)漲,反而越走越弱,甚至已經(jīng)“破7入6”,令市場(chǎng)一片嘩然。
豬價(jià)下跌,養(yǎng)殖端壓力增長(zhǎng),但是作為飼料原料的玉米以及小麥近期卻持續(xù)上漲,并且連續(xù)沖上前期高點(diǎn)。
玉米最高價(jià)格已漲破了1.5元/斤,而小麥也漲勢(shì)如虹,均價(jià)也再次沖上了1.4元/斤以上的位置,其中山東、河北地區(qū)小麥報(bào)價(jià)已在1.36-1.43元/斤,河南地區(qū)報(bào)價(jià)多在1.39-1.44元/斤。
這令市場(chǎng)匪夷所思,因?yàn)閺内厔?shì)來(lái)看,豬價(jià)似乎弱勢(shì)難改,短期內(nèi)難以抬頭,而玉米及小麥卻依然漲勢(shì)依舊。
那么,為啥走勢(shì)背離了呢?
從生豬市場(chǎng)情況來(lái)看,雖然豬價(jià)走跌,但產(chǎn)能去化緩慢。
一方面,市場(chǎng)對(duì)于今年的行情有所期待,都在等待著下半年的反彈,所以不愿主動(dòng)退場(chǎng)。
另一方面,隨著玉米、小麥價(jià)格走高,養(yǎng)殖成本壓力增大,養(yǎng)殖戶(hù)開(kāi)始降本增效,而其中方法之一就是擴(kuò)大產(chǎn)能,所以使得產(chǎn)能去化更加偏慢。
而需求方面,無(wú)論是五一還是端午,對(duì)豬肉消費(fèi)拉動(dòng)均不明顯,再加上盛夏來(lái)臨,高溫持續(xù),以及各大學(xué)校即將放假,消費(fèi)預(yù)期將進(jìn)一步走弱。
此外,由于年初時(shí)豬價(jià)走低,屠企分割入庫(kù)較多,而市場(chǎng)消費(fèi)一直疲軟,凍品庫(kù)存高企,這部分供應(yīng)也將轉(zhuǎn)移到下半年,因此增加了下半年市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。
不過(guò),隨著豬價(jià)下跌,糧價(jià)上漲,豬糧比不斷下移,收儲(chǔ)的概率開(kāi)始增加,對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)有一定穩(wěn)市的信號(hào)。
豬價(jià)不斷走弱,玉米和小麥為何卻頻頻上漲呢?這也有些特殊因素:
一是小麥出現(xiàn)質(zhì)量分化以后,優(yōu)質(zhì)麥相對(duì)“稀缺”。
稀缺一方面是今年小麥產(chǎn)量總體預(yù)期下滑,再加上芽麥增加,合格的優(yōu)質(zhì)麥變得相對(duì)緊缺。
另一方面則是市場(chǎng)惜售情緒走高,小麥上量減少,市場(chǎng)只能提價(jià)促糧。
芽麥雖然數(shù)量不少,但價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯,受到飼料企業(yè)青睞,成了市場(chǎng)的香餑餑,也拉動(dòng)麥價(jià)上漲。
不過(guò),從需求端來(lái)看,面粉消費(fèi)低迷,粉廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率不高,利潤(rùn)走低,限制了麥價(jià)上漲的空間,后續(xù)麥價(jià)止?jié)q的概率增加。
而玉米相比小麥要復(fù)雜得多。
雖然需求缺口下移,但供應(yīng)降低,庫(kù)存低位,成為了玉米的重要支撐。再加上小麥不斷上漲,也帶動(dòng)了玉米的市場(chǎng)情緒,助推玉米上漲。
但同樣,從整體趨勢(shì)來(lái)看,玉米的天花板已顯現(xiàn),再大幅上漲的空間已不足。
一方面是巴西玉米豐收,進(jìn)口玉米蓄勢(shì)待發(fā),小麥替代增加,需求空間被進(jìn)一步壓縮。
另一方面,當(dāng)前惜售情緒較濃,玉米上量不多,到貨車(chē)數(shù)量維持低位,但這種情況能撐多久成為未知。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)變化,上量很可能會(huì)突然激增,屆時(shí)玉米有回落風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò),總體對(duì)比來(lái)看,無(wú)論是豬價(jià)還是糧價(jià),下半年均要好于上半年,需求也將有所好轉(zhuǎn),這對(duì)于生豬及糧食市場(chǎng)來(lái)說(shuō),是個(gè)好消息。
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