受大豆進(jìn)口利好兌現(xiàn) 豆粕價格持續(xù)走低

　　五月中旬，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨短暫沖高4700元/噸左右，近期，受大豆進(jìn)口利好兌現(xiàn)，豆粕價格持續(xù)走低，6月初，國內(nèi)現(xiàn)貨豆粕價格跌破前低，價格降至3600元/噸左右，雖然，受市場短暫出現(xiàn)剛需補(bǔ)庫現(xiàn)象，豆粕現(xiàn)貨有止跌上漲的表現(xiàn)，但是，受市場多空壓力交織，現(xiàn)貨豆粕仍有下挫的風(fēng)險！

　　其一，巴西大豆豐產(chǎn)定局，對華出口持續(xù)增加，國內(nèi)進(jìn)口大豆規(guī)模也將大幅提升。而在美豆方面，美豆種植面積增加，市場對于美豆豐產(chǎn)預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，美豆價格回落，加劇了國內(nèi)連粕價格下行的壓力！

　　其二、進(jìn)口大豆持續(xù)增加，豆粕供應(yīng)水平逐步改善！4~5月份，受進(jìn)口大豆入港延期，4月份，進(jìn)口大豆僅有723萬噸，低于市場900萬噸的預(yù)期，尤其是，進(jìn)口大豆入港后受海關(guān)審批延遲，進(jìn)口大豆難以順利出港，這支撐了此前價格的走高，但是，隨著大豆入港持續(xù)增加，油廠庫存也將逐步改善，近期，國內(nèi)樣本油廠開工率普遍超60%，大豆壓榨周均在200萬噸以上，豆粕供應(yīng)水平逐步改善！

　　其三、國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)集體蕭條，生豬、育肥羊、水產(chǎn)以及蛋禽市場表現(xiàn)較差，尤其是，生豬育肥長期虧損，飼料企業(yè)補(bǔ)庫豆粕情緒謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨剛需偏弱，這也限制了豆粕價格走高的基礎(chǔ)！

　　由此可見，雖然，受美豆出現(xiàn)止跌反彈以及油廠現(xiàn)貨豆粕成交改善，市場出現(xiàn)了止跌的跡象，但是，受限于6~7月份，進(jìn)口大豆入港或超2000萬噸，豆粕累庫表現(xiàn)或?qū)⑦M(jìn)一步加劇，價格仍有下行的風(fēng)險！