【豆類(lèi)基本面】周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)因假日休市，上周美豆市場(chǎng)止跌回升，近月合約反彈動(dòng)力主要來(lái)自技術(shù)買(mǎi)盤(pán)，遠(yuǎn)月合約在美豆增產(chǎn)壓力下仍在1200美分關(guān)口之下運(yùn)行，技術(shù)形態(tài)上整體走勢(shì)依然偏弱。當(dāng)前美豆播種率及出苗率均高于常年水平，提振產(chǎn)量前景的同時(shí)也降低了未來(lái)天氣炒作發(fā)生的概率或強(qiáng)度。最新天氣預(yù)報(bào)顯示，在未來(lái)6-10日內(nèi)，美豆主產(chǎn)州氣溫普遍高于常年，降雨分布不均。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在5月供需報(bào)告中預(yù)計(jì)新年度全球三大大豆主產(chǎn)國(guó)將相繼進(jìn)入增產(chǎn)狀態(tài)，全球大豆市場(chǎng)因此被打下利空主基調(diào)。
【大豆】2022年國(guó)產(chǎn)大豆大幅增產(chǎn)，供大于求導(dǎo)致豆價(jià)一路下跌，目前市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡，豆價(jià)仍處于兩年多低位。大豆播種已經(jīng)結(jié)束，黑龍江省超額完成國(guó)家下達(dá)的大豆播種任務(wù)。為解決當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)大豆余糧銷(xiāo)售問(wèn)題，大豆主產(chǎn)省份啟動(dòng)對(duì)農(nóng)民剩余大豆臨時(shí)收儲(chǔ)工作，收購(gòu)截止時(shí)間在6月中旬。另外，中儲(chǔ)糧油脂公司發(fā)布公告，計(jì)劃于今日舉行2017、2018年產(chǎn)29461噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售活動(dòng)。沉寂數(shù)月的陳豆拍賣(mài)再度啟動(dòng)，為大豆市場(chǎng)回暖增添阻力。周一豆一期貨市場(chǎng)低開(kāi)低走，呈現(xiàn)增倉(cāng)下行狀態(tài)，夜盤(pán)7月合約止跌回升強(qiáng)勢(shì)大漲，收復(fù)5000元/噸關(guān)口后保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，重回上周運(yùn)行位置，并帶動(dòng)新季遠(yuǎn)月合約在前期低點(diǎn)附近止跌回升。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩反彈行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和政策動(dòng)向。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)回落，各地跌幅多在40-170元/噸，沿海豆粕價(jià)格多運(yùn)行在3650-3830元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3650元/噸，天津報(bào)價(jià)3830元/噸，東莞報(bào)價(jià)3800元/噸。華北油廠(chǎng)已全部恢復(fù)壓榨，山東油廠(chǎng)也將陸續(xù)開(kāi)機(jī)。進(jìn)口大豆到廠(chǎng)量攀升，上周大豆壓榨量已升至200萬(wàn)噸，本周預(yù)計(jì)可能達(dá)到220萬(wàn)噸，而下游需求未有起色，豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存回升速度明顯加快，油廠(chǎng)無(wú)力挺粕，局部豆粕現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)跌破3月下旬低點(diǎn)，全國(guó)豆粕市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)下行狀態(tài)。預(yù)計(jì)5-7月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆將大量到港，豆粕市場(chǎng)開(kāi)始兌現(xiàn)遠(yuǎn)期寬松預(yù)期。周一國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)沖高受阻大幅回落，現(xiàn)貨弱勢(shì)對(duì)期貨盤(pán)面的拖累效應(yīng)十分明顯，近月合約跌幅大于遠(yuǎn)月合約，基差呈繼續(xù)收斂態(tài)勢(shì)。粕類(lèi)期貨市場(chǎng)在反復(fù)震蕩中價(jià)格重心下移，在現(xiàn)貨止跌前，粕類(lèi)期貨市場(chǎng)仍將繼續(xù)向下尋找支撐。今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存變化。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)休市，上周保持溫和反彈行情。周一馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)小幅回落，受到相關(guān)植物油市場(chǎng)的弱勢(shì)拖累，夜盤(pán)跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞5月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降0.7%，AmSpecAgri公布的同期數(shù)據(jù)為增長(zhǎng)0.7%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加45%。出口環(huán)比數(shù)據(jù)僅持平或微升，而產(chǎn)量大幅增加將使5月庫(kù)存壓力大幅上升。印尼下調(diào)6月1-15日毛棕櫚油參考價(jià)格，馬來(lái)西亞面臨較大出口競(jìng)爭(zhēng)壓力。國(guó)內(nèi)油脂方面，受進(jìn)口大豆周度壓榨量恢復(fù)到200萬(wàn)噸影響，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存將進(jìn)一步回升。棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)好轉(zhuǎn)提振6-7月買(mǎi)船，新一輪到港壓力將抑制市場(chǎng)追漲。國(guó)內(nèi)油脂需求端采購(gòu)謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)壓力仍有待釋放。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)反彈受阻大幅回落，菜籽油期貨盤(pán)中表現(xiàn)強(qiáng)于豆油和棕櫚油期貨。夜盤(pán)油脂板塊表現(xiàn)依然偏弱，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。
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