2023年5月29日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)基本面】受宏觀風(fēng)險(xiǎn)緩解以及技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)和空頭回補(bǔ)提振，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升，盤(pán)中新作合約漲幅大于舊作，豆油和豆粕同步上漲。當(dāng)前美豆播種率及出苗率均高于常年水平，市場(chǎng)密切關(guān)注近期天氣變化。天氣預(yù)報(bào)顯示，在未來(lái)半個(gè)月內(nèi)，美國(guó)部分產(chǎn)區(qū)降雨量預(yù)計(jì)將低于正常水平，增加玉米和大豆的壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在5月供需報(bào)告中預(yù)計(jì)2023年美豆產(chǎn)量增加，并大幅調(diào)高新年度南美大豆產(chǎn)量預(yù)估值。三大主產(chǎn)國(guó)將相繼進(jìn)入增產(chǎn)狀態(tài)，為遠(yuǎn)期全球大豆市場(chǎng)打下利空主基調(diào)。美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題接近達(dá)成解決方案，金融市場(chǎng)恐慌情緒有所緩和，美豆市場(chǎng)借機(jī)修正近期跌幅。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周五上漲0.86%，受助于國(guó)際油價(jià)和二米都漲勢(shì)。

 

　　【大豆】2022年國(guó)產(chǎn)大豆大幅增產(chǎn)，供大于求導(dǎo)致豆價(jià)一路下跌，目前市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡，豆價(jià)仍處于兩年多低位。東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，大豆播種基本結(jié)束，相關(guān)部門(mén)努力落實(shí)大豆擴(kuò)種計(jì)劃。為解決當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)大豆余糧銷(xiāo)售問(wèn)題，大豆主產(chǎn)省份啟動(dòng)對(duì)農(nóng)民剩余大豆臨時(shí)收儲(chǔ)工作，收購(gòu)截止時(shí)間在6月中旬。另外，中儲(chǔ)糧油脂公司發(fā)布公告，計(jì)劃于5月30日舉行2017、2018年產(chǎn)29461噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售活動(dòng)。沉寂數(shù)月的陳豆拍賣(mài)再度啟動(dòng)，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)回暖節(jié)奏恐再遇阻力。周五豆一期貨市場(chǎng)承壓回落，夜盤(pán)跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，陳豆重啟拍賣(mài)抵消了地儲(chǔ)收購(gòu)對(duì)近月合約的支撐，市場(chǎng)拋壓再起，新季遠(yuǎn)月合約紛紛逼近前期低點(diǎn)。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)回落行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和政策動(dòng)向。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)整體回落，各地跌幅多在30-120元/噸，華南地區(qū)跌幅過(guò)百元/噸，南北價(jià)差基本持平，沿海豆粕價(jià)格多運(yùn)行在3820-3880元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3820元/噸，天津報(bào)價(jià)3870元/噸，東莞報(bào)價(jià)3880元/噸。進(jìn)口大豆壓榨量逐漸常態(tài)化，下游需求偏弱，豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存緊張局面緩解，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格保持震蕩回落狀態(tài)。預(yù)計(jì)5-7月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆將大量到港，豆粕遠(yuǎn)期供應(yīng)保持寬松預(yù)期。周五國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)探底回升震蕩收高，表現(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)貨，基差繼續(xù)收斂。粕類(lèi)期貨市場(chǎng)調(diào)整節(jié)奏放緩，尚未打破震蕩僵局。今日CBOT豆類(lèi)市場(chǎng)因假日休市，國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)有望延續(xù)夜盤(pán)震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存變化。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)小幅收高，但失守日內(nèi)大部分跌幅。周五馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)繼續(xù)收盤(pán)上漲，厄爾尼諾引發(fā)的產(chǎn)量憂慮為市場(chǎng)帶來(lái)反彈提振。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)近日表示，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，馬來(lái)西亞2024年毛棕櫚油產(chǎn)量可能下降100-300萬(wàn)噸。由于預(yù)測(cè)周期為明年，棕櫚油近月合約反彈動(dòng)力仍顯不足。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加45%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的出口環(huán)比數(shù)據(jù)僅持平或微升，如此大的產(chǎn)量增幅將使5月庫(kù)存壓力大幅上升。印尼下調(diào)6月1-15日毛棕櫚油參考價(jià)格，馬來(lái)西亞面臨的出口競(jìng)爭(zhēng)日益嚴(yán)峻。國(guó)內(nèi)油脂方面，棕櫚油進(jìn)口成本止跌回升，國(guó)內(nèi)油廠重燃提價(jià)信心，但豆油和菜油在供應(yīng)端的壓力仍未完全釋放，油脂反彈持續(xù)性仍有待觀察。周五國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)反彈節(jié)奏整體繼續(xù)回升，與國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)一道對(duì)此前的弱勢(shì)進(jìn)行修正。夜盤(pán)漲勢(shì)趨緩回吐部分漲幅，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。